中芯国际（00981.HK）-0.810 （-8.308%） 沽空$5.92千万;比率10.656% 今早股价曾挫一成，最低见8.73元，公司公布截至2017年12月底止第四季度业绩，销售额7.87亿美元按年减少3.4%，按季增加2.3%；录得纯利4,772万美元，按年倒退54.1%，按季增长84.2%。中芯季内毛利1.49亿美元，按年及按季分别下跌39.6%及16.2%。而公司予2018年首季指引，公司预计收入增加7%至9%；毛利率介乎25%至27%。

德银表示，中芯国际毛利前景较原预期为弱，决定下调对其今明两年每股盈利预测各20%及35%，目标价由原来5.3元削减至4.9元，此相当於预测今年市账率0.5倍，重申「沽售」投资评级，并指中芯旗下28nm晶片毛利有下行风险。

摩根大通发表报告，下调中芯投资评级，由「中性」降至「减持」，目标价亦由7.6元下调至7.2元，由於透过沉重的研发/资本开支支持技术领先，料中芯未来两年毛利仍会受压。而28nm晶圆的定价恶化及12寸晶圆的竞争增加，亦会使集团未来一至两年的经营现金流有压力。

但麦格理重申予中芯「跑赢大市」评级，指对中芯短期盈利迎来挑战不感意外，而公司28nm晶圆业务收益呈现较快改善，14nm晶圆试产时间提早，反映公司对技术推进的决心。

本网综合15间券商列出对中芯国际最新投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价（港元）
麦格理│跑赢大市│15元
摩根士丹利│增持│13.5元
瑞银│中性│11->10元
大和│持有│11.35->9.5元
Jefferies│持有│10.5->9.5元
美银美林│跑输大市│10.5->9元
交银国际│中性│9.7->9元
瑞信│跑输大市│11.15->8元
花旗│中性->沽售│8.3->7.8元
汇丰环研│减持│7.5元
法巴│减持│7.3元
摩根大通│中性->减持│7.6->7.2元
野村│减持│7元
高盛│沽售│7->6.3元
德银│沽售│5.3->4.9元

（wl/t）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-09 16:25。）