文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　美股周三(2月14日)收高，主要股指连续第四个交易日上涨。市场仍在权衡美国1月CPI与零售销售等数据。美国国债收益率创2014年以来新高，道指涨253.04点，或1.03%，报24，893.49点;标普500指数涨35.69点，或1.34%，报2，698.63点;纳指涨130.11点，或1.86%，报7，143.62点。

　　恒指周四(2月15日)高开高走，板块全面飘红，截至午间收盘，恒指涨1.97%，报31116.32点，大市半日成交730.886亿港元(除夕下午开始春节收市)。

　　恒指鸡年累升7754点 年后行情看涨 

　　鸡年全年恒指表现相当抢眼，上涨33%。整个鸡年，恒指累升7754点，超越09年牛年的大升纪录，是历来表现最好的鸡年。国企指数升2731点或27%。2018年春节期间，A股自2月15日起至2月21日休市，2月22日起恢复正常交易。香港股市于2月15日上午开市，下午休市，另外自2月16日至2月19日休市，2月20日起恢复正常交易。深股通及沪股通自2月15日起至2月21日关闭，2月22日起恢复开通。港股通(深、沪)自2月13日起至2月21日关闭交易，2月22日恢复开通。另外，2月19日为美国总统纪念日，休市一天。

　　鸡年完美收官，恒指继续发力上涨。对于周三晚间美股的上涨，或许很多投资者一头雾水，因为美国公布的通胀数据显示，1月份消费者价格指数较去年同期上涨2.1%，超出了市场普遍预期的1.9%，此外，核心CPI环比年率为增长1.8%，环比年率为增长0.3%，所有数据均高于预期。

　　最近美股的大跌让很多投资者心有余悸，市场舆论灌输的所谓通胀压力是导致股市大跌的原因让不少投资者记忆深刻。而这次通胀数据大大高于预期，但市场不但没有下跌，反而出现了大幅上涨，是何原因呢?其实一直看智通财经APP解盘的应该就比较清楚，通胀数据有那么可怕吗?

　　其实适度的通胀反而是好事，显示出经济具有很强的活力。日本这几十年就一直很郁闷，怎么刺激通胀都很难起来。只要不形成恶性的通胀都是好事。CPI在2%左右还算温和，况且，美国零售数据却是意外下滑，数据显示，1月美国零售销售整体环比降幅0.3%，逊于预期的上涨0.2%和前值涨0.4%，创2017年2月以来最大月度降幅。这显示出消费者的需求可能出现降温。因此现在市场还不是特别担心通胀，其实是担心会不会出现滞涨，当然极端天气也是一个扰动因素，这个指标还需要持续观察。

　　光看一两个数据还不能反映经济的全貌，股市是一个非常复杂的集合体，需要全面准确客观去分析，才能尽量还原出全貌，知道了左右股市的关键因素，才能对行情有一个正确的判断。

　　对于年后的行情如何看?智通财经认为依然值得乐观，因为美股在2月初大跌探底之后，自上周五(2月9日)以来已经连续四个交易日出现反弹，衡量市场负面情绪的VIX指数已经跌回了20以下，回归到了往常的均值区间。这显示美股在经历了巨幅调整之后，已经逐步恢复元气。

　　另外根据概率统计，港股节后首个交易日的上涨比例为55%，平均涨幅为0.7%。在A股开盘前，过去20年节后港股平均累计收益率达到0.73%。按照历史的数据，节后首个交易日投资者预计可获得不错的收益。

　　地产、银行股继续引领市场 黄金、石油股表现不错

　　从盘面上看，市场再度出现强者恒强的格局，地产、银行继续引领市场，内房股方面：龙光地产(03380)、中国恒大(03333)、融创中国(01918)、绿城中国(03900)、佳兆业(01638)、中国奥园(03863)、碧桂园(02007)等股走强。消息面，美国突发抢房潮，近三分之二城市房价达到历史最高水平。注意观察各地楼市状况。内银股集体走强。建设银行(00939)、工商银行(01398)、招商银行(03968)、农业银行(01288)等再度走好。

　　其他比较突出的就是黄金股出现大涨，紫金矿业(02899)涨7.4%、招金矿业(01818涨2.4%。主要原因就是国际黄金价格出现了上涨。

　　石油股表现不错，国际油价上升刺激了相关个股的上涨，如中石化化油服(01033)、中海油田服务(02883)、中国海洋石油(00883)。能否持续上涨需要看国际油价能否走强。