瑞信降富智康(02038.HK)目标价至2.3元 评级「中性」
2018-02-21 10:59:00
来源:
阿思达克财经网
瑞信发表的报告指,富智康(02038.HK)-0.050 (-2.242%) 沽空$1.24百万;比率20.967% 发盈警料2017财年收入将超120亿美元,但净亏损则不多於5.25亿美元,并将相关亏损归咎於新业务开支增加、投资组合减值及毛利率下跌。该行指虽然对亏损早有预备,但认为数字令人失望,该行早前预期或可在2018财年达收支平衡的目标似乎需时更久才能达成。
瑞信指出,上季公司收入表现延续第三季的势头,主要受小米、诺基亚及华为等客户带动,但预期去年下半年其毛利率将进一步下跌至1.3%,增加该行对其新业务盈利能力的忧虑,而去年下半年公司投资组合减值将扩阔至不多於2.15亿美元。该行估算受诺基亚业务开销影响,去年下半年公司经营开支达2.52亿美元,远高於之前估算的1.73亿美元。
瑞信指出,考虑到对现时的毛利及经营开支等因素,认为收支平衡要待2020财年才能达成,而其新业务何时能达一定规模、上游零部件开支减少及公司国际渠道扩张步伐,均是影响其盈利预测及股价推动力的主要因素。瑞信将公司2017至19年每股盈测降至蚀6美仙、蚀2美仙及0,主要由於毛利减少及开支增加,将其目标价由2.5元降至2.3元,评级维持「中性」。(el/a) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-20 16:25。)
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