该行指，公司国内发展物业于去年有放慢，合约销售跌19%至253亿元人民币，相信与政府政策有关，今年目标进一步跌13%至220亿元人民币，投资组合方面，则因成都IFS项目的增长带动。该行又指，公司目前未入账销售为192亿元，当中70-80%会于今年入账，毛利与去年相若，至于香港方面，则会有Mount Nicholson的贡献，不过因发展物业为主要的贡献来源，故利润将变得不稳定。该行表示，分拆九龙仓置业後，九仓持有集团高风险资产，包括国内发展物业、未知的本港楼市走势、及不公开的股票投资，认为资产净值需要更大的折让去反映，目前以40%折让计算，目标价为28港元，评级“沽售”。

九仓(00004.HK)现报29.2港元，跌幅5.81%，暂成交2.74亿港元，最新总市值887.28亿港元。