[大行评级]瑞信：港灯(02638.HK)去年业绩符预期惟股息率已不再吸引

2018-03-14 11:26:39 来源：格隆汇

瑞信发表研究报告指，港灯-SS(02638.HK) 去年录可供分派收入35.38亿港元，按年持平，符市场预期。全年分派共40.04仙，按年持平，亦符预期。考虑到美国十年期国债孳息升至约2.9厘水平，该行指，对此港灯收益率差价仅约2.5厘，挨近历史低位2.4厘，亦远低于历史平均值4.2厘，其股息率已不再吸引。

另瑞信指，在新利润管理协议下，料明年港灯可供分派收入跌约30%，因为其业务完全集中本港。2019年收益率或进一步跌至3.9%(2018年5.4%)。报告指，对港灯盈测大致不变，以现金流折现率计，目标价维持5.6港元，维持'跑输大市"评级。在本港公用股中，较偏好长江基建(01038.HK)，在于增长前景强劲及有望持续增加分派。

港灯(02638.HK)现报7.38港元，跌幅0.41%，暂成交3300.27万港元，最新总市值652.11亿港元。

（行情来源：老虎证券）

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