花旗:升普拉达(01913)目标价至32元 维持“中性”评级
2018-03-14 13:47:20
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,花旗发表研究报告,普拉达(01913)截至去年底止全年业绩及今年首两月经营表现,提升今明两年销售预测分别2%及1%,考虑因素包括今明两年可比较销售增长分别加快至7.5%及6%,管理层指引为中至高单位数增长;反映近期手袋产品推出成功,包括增加专注入门产品等因素;因高基数影响,预计以固定汇率计,今年批发销售增长将放缓至2%。
报告下调普拉达今明两年税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)预测分别4%及5%,以反映外汇负面影响下毛利下降预期,经营开支通胀升温等。整体而言,预计公司今明两年EBITDA率分别取得19.7%及20.5%,同比分别增50及80个基点,但仍明显低于2013财年的32.2%高峰水平。
花旗称,普拉达品牌转势的早期徵兆已被市场反映;按现金流折现率及分类加总估算(SOTP)计,目标价由27元升至32元,维持“中性”评级。
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