1、 业绩快速增长，外科修复系列快速增长：

　　公司2017年收入为8.99亿港元，同比增长16％，净利润1.67亿港元，同比增长22.8％。

　　外科修复系列产品贡献49％的收入，收入增长24％。外科修复贝复济系列将发展为重要的增长动力，是未来重要的盈利点。覆盖的医院进一步增加。外科修复行业市场容量大，加上公司积极开展销售，未来成长空间较大。

　　2、 把生物新药科研作为重心：

　　公司近期投资500万美元参股MeiraGTx，该公司是全球领先的基因工程公司，积极布局基因治疗领域，特别是眼科基因治疗领域。投资500万美元参股AC immune，该公司专注于治疗老年性痴呆阿尔茨海默病（AD），其中抗体药物处于国际前沿水平，目前研发的一个抗体品种已经进入三期临床阶段，是目前治疗AD最有前景的药物。公司投资350万美元参股Abpro，获得特定抗体产品商业化授权。公司也会在国内设工厂，计划在4年内实现，以生产新的药物，新产品引进的计划还将持续。

　　目前公司管理层以新药研发作为重心，积极推进新产品的开发，引进研发人员，建立博士后流动站。地方政府对公司的研发扶持力度也很大。公司的研发大楼也即将建好投入使用。

　　公司注重产品的研发，积极开拓海外市场，贝复舒是公司的核心产品，公司将申请美国FDA的新药临床申请，按照FDA的要求，用人源的基因，技术问题已经解决。

　　3、 现有快速增长的主要品种：

　　适丽顺为眼底产品，促进眼底吸收。用于视网膜病变。眼底类产品目前国内不多，该产品的市场空间大。是独家品种，首仿药。销售快速增长，但目前的覆盖人群为21万，目标人群622万，渗透率仅为3.32％，增长的空间非常大。随着老龄化的进展，眼底疾病的发病率逐步上升，眼底药竞品非常少，增长的空间非常大，招标的价格也较好，降幅较小。毛利率较高，盈利能力也强。贝复济贝复新系列实现了销售4.23亿港元，同比实现了27.8％的快速增长。

　　4、 总结及建议：

　　公司经营稳健，业绩持续快速增长，过去5年收入复合增长达30％。公司的基因工程产品较高的壁垒，适丽顺胶囊、外科修复的产品还将快速增长，预计未来3年公司总体还将保持较快的增长，进一步加大在新产品的研发和合作，已经在生物创新企业投资2780万美元，寻求新产品的合作拓展，公司经营思路清晰，销售渠道竞争优势明显。建议积极关注。