[大行评级]花旗：CDR可推动中资券商收入增长首选中信証券(06030.HK)

2018-04-09 15:24:57 来源：格隆汇

格隆汇9日讯，花旗发表研究报告指出，中资券商可望通过承销费、存託服务费和佣金从中国存託凭证（CDR）业务中获得13亿至76亿元人民币的额外收入，花旗持续看好受惠于中国资本市场开放并推动IPO的大型券商；首选中信証券(06030.HK)目标价由2.32港元升至23.7港元。

另外，华泰证券(06886.HK)目标价亦升至21.9港元，两者均获“买入”评级。花旗估计，CDR预计可为A股市场增加约1700亿-5000亿元人民币的融资，并可为承销能力和跨境业务强劲的券商2018年增加营收0.9%-5.3%。报告说，中资券商去年下半年税后淨利润增长25%，部分归功于强劲的自营交易收入，业绩反映它们对经纪业务的依赖减少，表明对市场周期的敏感度降低。

计及最新经营趋势等因素后，花旗已将券商今明两年的税后盈利预测修正0.5%至2.2%，并调整一众券商股目标价，幅度介乎下调约15%至上调6%。花旗较为看淡东方证券(03558.HK)持续关注其盈利前景，下调目标价11%至8.1港元，予“中性”评级。中信証券(06030.HK)现报18.96港元，涨幅2.71%，暂成交3.65亿元，最新总市值431.97亿港元。

（行情来源：老虎证券）

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