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博鳌演讲VS贸易摩擦：面对进口税波折，本土车企如何走

1评论 2018-04-12 17:54:19 来源：智通财经网 "A股豪门"操盘术曝光！

　　近日关于汽车进口税问题已经进入白热化阶段，前有2017年11月特朗普访华时双方达成适当降低汽车关税的共识，后有2018年4月10日博鳌亚洲论坛开幕演讲上，政府再度表态将尽快放宽汽车企业外资股比限制，并相当幅度降低进口汽车关税。

　　然而夹杂其中的却是中美贸易摩擦中汽车进口税增收赫然在列。4月4日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的汽车等商品加征25%的关税，金额约为500亿美元。

　　虽然从目前种种情形来看，贸易战仍停留在打嘴仗的阶段，但持续时间或许要比想象中长一点。使得短期内的汽车进口税升降带来了较大的不确定性，而这对汽车行业来说并不是一件小事，那不同事件的演化，究竟会对汽车行业带来哪些影响呢？

　　“嘴炮”式的贸易战或不会结束那么快

　　中美贸易摩擦目前仍以喊口号为主，但不排除有进一步试探的可能。2018年4月3日，美国政府依据301调查单方结果，宣布将对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。

　　作为对这场贸易战的回应，2018年4月4日，商务部发布《关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告》，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。

　　不过商务部在公告中说明“最终措施及生效时间另行公告”，反映出协商空间还在，但特朗普或许没有那么快松口。

　　美国2018中期选举有特殊重要性，特朗普选票需求强烈。智通财经APP了解到，美国国会参议员任期为六年、众议员任期为两年，因此每逢偶数年份都会有1/3的参议员以及全部众议员要重新选举。

　　而除了国会选举外，2018年的中期选举还将涉及36个州的州长和多个州的议会选举，这使得2018年的选举结果不仅影响到特朗普的总统权威，还将重塑美国未来多年的政治格局。因此，对于一定程度利于选票获取的贸易战，特朗普并不会轻易松口，或许还有双方进一步试探的可能。

　　贸易战导致的进口税提高将利好国内车企

　　按照目前中美汽车行业贸易现状来看，整车进口与零部件出口较多，其中整车逆差在110亿美元左右，而零部件顺差在140亿美元左右，虽然中国汽车零部件有28%左右出口美国，但汽车零部件大都不在双方本轮加税名单上，影响暂时较小，因此整车格局受到的影响是主要看点。

　　 

　　进口豪车受到较大影响，特斯拉所有车型均在列。智通财经APP了解到，2017年中国进口车辆总数为125万台，总金额为510亿美元，来自美国进口车辆数为28万台，占比为22%，进口金额为131亿美元，占比26%。

　　其中，2017年进口车以豪华品牌为主，宝马、奔驰、雷克萨斯进口量分别为18.7万台、18.4万台和13.5万台，合计占比达到40%。因此加征关税会对宝马、奔驰的高端车型销量影响较大，并且加税项目中还包括“仅装驱动电动机的其他车辆”，即特斯拉所有车型将被加征25%的关税，而2017年特斯拉全球销量10.3万台中有16.5%在中国。

　　 

　　 

　　进口税25%的提升或将来带消费者20%的费用增加，本土车企受益明显。按照进口税费计算公式推算可知，过去的综合税率区间为48%~144%；关税、增值税恒定，排量越大，消费税越高，从而导致综合税率越高。如果中国政府对进口整车关税由25%提升至50%，综合税率将增加约30%-50%，进口车价格预计将增加20%左右。

　　 

　　因此在传统车方面，20%费用的上升，将促进部分消费者偏向选择自主品牌的高端车型，比如长城wey、吉利领克等；而在新能源车方面，不仅利于消费者会选择国内新能源汽车品牌，还将加速特斯拉在华建厂，利好国内零部件供应商。

　　虽然短期贸易摩擦对汽车进口税提升有一定影响，但长期来看，汽车进口税下降的大趋势并不会改变。

　　长期仍以进口税下降为主要趋势

　　博鳌论坛上再提汽车进口关税降低事宜，长期趋势已定调。智通财经APP了解到，在4月10日的博鳌亚洲论坛开幕演讲上，中国表态将尽快放宽汽车企业外资股比限制，并相当幅度降低进口汽车关税。

　　而这距之前2017年11月特朗普访华时中美双方达成降低汽车关税共识，以及《政府工作报告》中提到降低汽车进口关税，并没有过去多久，因此中国降低进口汽车关税和合资股比开放仍是未来大概率的选择。

　　但是也有个重要的细节变化，即公开表态中关于降税幅度描述，是从此前的“大幅度”转为“相当幅度”，因此未来大概率的会施行分阶段降税。根据测算，进口关税由25%分别降至15%、10%和5%时，进口车型的进价加综合税收之和将分别下降8%、12%和16%。

　　 

　　进口车比例有较大提升空间，降税对本土整车有一定冲击。智通财经APP了解到，2017年中国市场汽车销售2888万辆，其中进口整车125万辆，占比仅约4.3%，主要集中于豪华车与小众车型，进口关税价格的大幅降低，预计将对国内汽车市场造成一定冲击。

　　综合来看，虽然短中期有贸易摩擦事件干扰，但汽车长依旧难以避免进口税下降大趋势的来临，国内自主整车品牌可谓是任重而道远。（文/江松华）

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