港股复盘:恒指反弹至区间高位 系统性风险正远去?

1评论 2018-05-11 06:46:05 来源:王雅媛港股圈 抢反弹首选这8只股!

  

带你来复盘 2018年5月10日

  虽然这是每天的例行港股复盘,但大家可能会发现很多时候前面的内容都和当天大市没直接关系。因为我们相信除了某些关键时刻,如发生重大系统性风险等等,其它时间你对股价或大市的短线猜测都没多大实质性意义。

  这两天,中国的外交行动是卯足了劲儿,从我们与其它国家的互动来看,贸易战引发的系统性风险似乎渐行渐远了。有以下三个依据:

  第一,4月18日,本财务省发布贸易统计速报显示,2017年度(截至2018年3月)日本对华出口额同比大幅增长18.3%,达15.1871万亿日元。半导体制造装置的出口额增长了5成。

  当美国不和中国做生意时,日本企业趁机把中国的入口份额抢到手了。

  第二,5月2日,日本经济新闻报道称,英国芯片公司ARM已经把中国区的业务交给新成立的合资公司,新合资公司名为“ARM mini China”,从今年4月开始运营。

  更重要的是,上述报道称中国投资者持有ARM mini China 51%的股份,ARM持有其余49%。报道还引述消息人士称,新合资公司计划在A股上市,其IPO计划或将得到监管机构的快速批准。

  英国的ARM是在移动端芯片设计的老大,在手机处理器领域占有90%的市场份额,处于绝对垄断地位。在美国要限制中国高科技发展的时候,ARM竟走出这一步,背叛老朋友美帝,足以见得中国高达3,000亿美元订单的强大吸引力。

  第三,5月8日,美国“汽车城”底特律市长迈克·达根在密歇根“中国周”活动期间表示,底特律永远张开双臂欢迎中国投资。他表示,“不管美国政府态度如何,底特律市和密歇根州对加强与中国经贸合作的态度不变”。

  这是公开跟特朗普政府唱反调的节奏啊,看来美国内部也不怎么团结嘛。

  以上三个例子都说明了一件事,虽然美国是全球霸主,但是国与国,城与城之间的利益关系极其复杂,特朗普难以做到一统战线。中国贵为全球第二大经济体,跟中国做生意就意味着能拥抱庞大的市场、巨额的利润。在利益面前,没有永远的敌人,所以呀,别说是其它国家,即使美国内部都不淡定了。

  因此,特朗普对华的贸易战时间拖得越长,我国解决的方法就越多,系统性风险也会逐渐消散。

  这次不少绩优港股算是跌出了“黄金坑”,短期内股价未必能一步到位以修补之前的跌幅,但是再往下大跌的风险可能有限。系统性风险远去,大家也是时候把重心放回公司的基本因素研究上了。

异动股分析

  

  1、携手保利 合富辉煌高开低走

  昨日晚间,合富辉煌(0733.HK)发布公告,旗下间接资附属合富中国向保利地产(600048.SH)收购保利顾问集团全部股权,并发行43.9%股权作为代价。

  收购完成后,合富中国将持有95家公司,保利顾问持有4家公司,全部均从事提供一手及二手房地产代理服务或相关服务。

  同时,合富中国亦将按每股发行价4.2元,向保利房地产配售3600万股新股,涉及代价1.51亿元.每股发行价较停牌前收市价3.45元,溢价约21.74%,配售股份占经扩大后股本约5.11%。公司预期集资净额约1.46亿元,当中1亿元将用作未来一、二手房地产代理业务、4600万元将作一般营运资金。

  受此影响,合富辉煌今日早盘竞价时段大幅高开15.07%,但随后开盘便一路走低,全日收涨9.28%,收报3.77港元。

  此前曾多次跟多位投资者交流关于事件驱动型交易的思路,而这次合富辉煌携手保利,小编认为对于合富辉煌的基本面能够产生足够积极的影响。另一方面,Morgan Stanley近日首次覆盖中国房地产顾问服务板块,虽没有覆盖到合富辉煌,但研报中提及三点:

  ① 中国的二手房交易市场份额正在稳步攀升,预计2025年整体市场份额将高达15.6万亿人民币

  ② 二手房换手率,预计将从2017年的1.9%提升至2025年的2.7%;

  ③ 2017年,24%的城镇居民采取租房的方式,预期2025年这一比例将提升至29%,促使租房整体市场份额提升至2.6万亿人民币。

  综上所述,房地产顾问服务板块显然具备充分的想象力和扎实的基本面,相信这次经营风格稳健的合富辉煌能享受行业爆发的红利。

  而如今在保利的助力下,资金成本以及体量优势都非常有利于合富辉煌的扩张。因此,从长线逻辑看,合富辉煌非常值得期待。

  2、全流通申请“爆冷”获批 中航科工股价大涨4.11%

  昨日晚间,中航科工(2357.HK)发布公告,公司已向中国证监会提交的关于参加H股全流通试点项目的申请,已于2018年5月9日获得中国证监会正式批准。根据证监会批准,公司获准将不超过36.09亿股内资股转换为H股并上市。

  受此影响,中航科工今日表现不俗,全日收涨4.11%。

  小编愚见,中航科工成为继联想后,获批的第二家H股全流通公司,固然值得投资者留意,但站在港股市场的角度,并不能指望它估值大幅提升至A股军工板块的平均估值,港股市场仍旧需要企业盈利的可持续性来刺激股价上涨。

  另一方面,此前证监会宣布首批H股全流通试点企业不超过3家,因此,近期最多还有1家试点企业有待宣布。小编认为,港股市场对此并不会有太大反应,并不值得投资者耗费精力寻找。

  3、大片来袭 IMAX中国再度大涨

  明日,《复仇者联盟3》正式在中国地区上映,目前IMAX预售位置已经一票难求。这部电影在全球其他市场上映后,横扫北美和全球票房,分别以2.5亿美元和6.3亿美元创下北美和全球电影票房首周末成绩新高。

  受此影响,IMAX中国(1970.HK)今日表现强势,收涨6.81%。

  小编愚见,IMAX中国作为从事设计和销售IMAX影院系统的娱乐影视技术公司,收入和IMAX影片的票房直接挂钩。5月,《复仇者:无限战争》《死侍2》等好莱坞大片将在中国上映。这些影片有望获得出色的票房表现,强大的片单有望成为IMAX中国股价上涨的催化剂。

  另一方面,今年电影票房持续火爆,多次超出市场预期,而关于“票房”这个变量实际上市场根本无法准确预计,但中国整体票房的提升空间巨大,这是属于短期模糊、长期非常确定的方向,而IMAX中国作为几乎垄断的标的,自然受到市场资金的疯狂扫货。

  4、造纸厂股价持续大涨 主因“一波接一波”的涨价潮

  4月份包装纸又一波涨价潮,5月份成品纸又迎来一波涨价潮,具体涨价情况如下:

  4月中上旬,全国各地多家纸厂发布涨价函,宣布包装纸价上调50-200元/吨,纸板厂宣布涨价4-6%。

  5月,成品纸市场宣布再次涨价,白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种全面上调。据报道,仅从5月1号到5月4号这四天时间里,全国已有32家纸厂宣布涨价,各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。

  目前,主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右,相比年初上涨11%以上。在涨价的利好消息下,港股造纸公司多日来纷纷大涨,如市值最大的玖龙纸业(2689.HK),连续五日涨幅达13.58%。

  港股复盘:恒指反弹至区间高位,系统性风险正远去?

  来源:富途

  我们平台之前重点分析过玖龙纸业,今天小编也趁机梳理一下造纸行业的股价上涨逻辑。

  首先是收入端:这个很看行业大环境的变动,纸的价格变动对纸厂来说,影响最为直接且最有力,能否维持纸价是目前支撑企业股价的关键。

  从行业格局来看,过去造纸行业是供大于求情况,使得很多中小企业被迫退出了行业。自2015年全国展开的大规模去产能行动,直接影响了纸的库存量,造成只要库存紧张,纸就涨价。以广东省为例,截至2016年底,全省淘汰532.7万吨产能。

  进入2018年,随着环保督查的全国覆盖,造纸行业进入的壁垒更高,且在环保压力增大的情况下,一些小型工厂关闭将进一步加剧,最后就是造纸企业数量骤降,能活下来的或将只有大型纸厂。四月、五月纸价连续大涨,纸厂的收益增长就可以保证。

  理文造纸(2314.HK)2017年业绩发布会上管理层曾表示,“2017年行业的盈利能力非常好,创了历史新高,未来一段时间,纸价不太可能出现重大的下跌。即收入端不担心”。

  其次看成本端:由于目前纸浆的成本高企,唯有拥有规模效益的企业其盈利能力才可保持稳定。对于成本高企的影响,理文管理管理层表示,“由于没有很好的纸包装替代品,有信心将成本转嫁给下游客户”。我们看到自年初以来,下游用纸企业饮料、啤酒的出厂价也多次上调,目前看由于纸制品占其成本比例较小,所以纸厂转嫁成本至下游压力不大。

  小编愚见,在这个时间点,资金就先行炒作纸厂,逻辑也是比较清晰,除了上面的理由外,纸价还和零售情况呈正相关,即下半年才是零售的旺季。比如:京东618、天猫双11,纸价都会随着“剁手党们”的热情一起水涨船高。

  中通(ZTO.US)公布的第一季度运营情况可见端倪,2018年Q1包裹投送量为15.99亿次,相比去年同期的11.75亿次上升36.0%。

  下半年天气会越来越冷,大家都更倾向于在家淘宝,很费纸箱,所以说,纸厂的盛宴或许才刚开始。

关键词阅读:港股 恒指

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