花旗:福耀玻璃(03606)降至“沽售”评级 目标价27元
2018-05-21 16:21:21
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,福耀玻璃(03606)公布令人失望的首季业绩,收入同比上升13%,但纯利同比下跌19%,主要因为期内受到毛利率压力及汇兑亏损的影响。
花旗预计,福耀玻璃的汽车玻璃总生产成本,于2018/19/20年同比上升13.2%/11.5%/10.3%。主要因为85%浮法玻璃自供比例,今年化工原料碳酸钠(soda ash)的成本下降10%,2018年汇兑亏损7.5亿元人民币,相等于收入3.6%。
因此花旗下调福耀玻璃2018至20年的毛利率预测至43.1%/43.3%/44.2%,以及营业利润率预测18.1%/18.5%/20%。另外,该行将福耀玻璃2018至20年纯利预测下调至33亿元/37亿元/45亿元人民币。
花旗表示,将福耀玻璃投资评级由“买入”降至“沽售”,目标价由33.2元下调至27元。
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