据香港经济日报报道，港交所（00388）开放未有盈收的生物科技企业上市。行政总裁李小加撰网志，指出生科初企不单可能研发失败，且较其他行业股价更波动、内幕交易风险更大，不适合所有投资者，尤其是中小散户，再三提醒投资要“小心、小心，再小心！冷静，冷静，再冷静！”

　　股价波动 内幕交易高危

　　他解释，生科行业高度专业和信息严重不对称，产品研发消息对股价的刺激明显高于其他行业，不少行业监管和发展信息并非透明，也增加内幕交易的潜在回报和空间。

　　李小加重申，投资者仍要为自己投资负责，扬言若投资者看不懂生物科技公司的招股书、对行业政策与发展不甚了解、心脏不能承受一天涨跌20％以上，或不能接受股票价值有可能归零，“请千万不要投资”。

　　李小加建议散户“先观察再试水”，香港生科专业分析人才、投资机构以至整个生态环境料数年后才能成熟，散户宜在上市公司形成稳定的价格趋势后再逐步尝试，也可考虑一篮子投资多家股份分散风险，甚至待数十间生物科技公司上市后，投资相关指数基金，分享整体机遇。

　　李小加再澄清市场3项意见，解释港交所不能代市场筛选优质企业、不会由专家小组代劳审查、也不会控制上市流量。

　　他重申：“永远不可能比市场更聪明。”港交所只能按客观上市标准处理，不能凭主观判断审查；生物科技咨询小组是行业的专家，但法例交由联交所和证监会处现上市申请，咨询小组只会是被动顾问。他也直言：“最不愿意看到的就是公司一拥而上。”投资者不思索就爆炒，一旦股价断崖式暴跌，“只余一地鸡毛”。