港股复盘:政局动荡 美科技股卻成避风港?

1评论 2018-06-07 07:25:04 来源:王雅媛港股圈 账户深套?试试这四个方法

  带你来复盘 2018年6月6日

  大市持续反弹,恒指成交量进一步跌至1000亿港元以下,但你不要以为市场这样就没亮点了。

  周三,很多二三线股都涨得不错,例如恢复征收燃油费的国内航线股,南航(1055.HK)反弹最为凌厉,涨幅达到5.22%,原因是它的本地航线比例最高。

  还有TMT板块,舜宇光学(2382.HK)周三更创了上市后的新高,而瑞声科技(2018.HK)也大幅反弹9%,相信这跟中兴已与美国商务部签署原则性协议的消息有关。

  这次TMT大涨,主要受两大因素影响:一是全球手机出货量下滑,二是贸易战受害者。前者是宏观环境的改变,短期内不会有大幅改善,而后者则较偏向于情绪影响,所以周三TMT反弹更多是市场投资情绪的改善。

  我们还是那句,在宏观环境没太大改变的情况下,TMT板块大家只可以搞有科技研发沉积的公司,其它的只能短线炒作。

  另外,今年股价大泻的新经济股,最近都有见底反弹的迹象。率先跑出的也是市场主流观点比较看好的腾讯系的阅文集团(0772.HK)。新经济股反弹应该跟美国纳指创新高有关。上星期传出意大利政局动荡,当天欧洲金融股被大量抛售,资金竟反传统思维跑到美国科技股上去避险。

  港股复盘:政局动荡,美科技股卻成避风港?

  来源:老虎证券;Google股价日K线图

  港股复盘:政局动荡,美科技股卻成避风港?

  来源:老虎证券;Facebook股价日K线图

  港股复盘:政局动荡,美科技股卻成避风港?

  来源:老虎证券;亚马逊股价日K线图

  过往科技股都被认为是高风险的股票,但这次却成为了全球资金的避风港,后面一定存在了思维上的改变。是不是全球的大资金已承认很多科技股处于绝对垄断地位,加上手上现金流极好,跟经济景气关系度不大,因此成了资金认为安全的地方

  如果是的话,那这个思维会不会维持好一段时间呢?这些都值得我们深思。当然,港股上大部分的新经济股仍处于烧钱阶段,但其实我们的腾讯已经可以和美国的相提并论了。

  长期股价是称重器,但短中期却是反映预期及观点改变,因此如果你的投资时限不像股神那么长的话,你就需要学习管理市场预期及观点改变,投资就是需要不断学习新观点。

  异动股分析

  1.中兴事件现转机 长飞光纤股价大涨

  据早间《路透社》新闻报导,中兴通讯(0763.HK)已与美国签署一项原则性协议,将取消美国商务部针对该公司向美国供应商采购零部件的禁令,使公司恢复业务运营。

  受此利好消息刺激,此前受事件拖累的长飞光纤光缆(6869.HK)、摩比发展(0947.HK)表现强势,全日分别收涨6.41%、6.67%。

  小编愚见,尽管中兴事件有望迎来转机,但事件中折射出问题值得投资者深思。纵观5G行业的发展进程,中国厂商看似遥遥领先,但实际上在特朗普的推特面前完全不堪一击。

  一方面,中国厂商唯有依靠创新研发的力量,才能掌握自身命运。另一方面,事件过后,国家高层势必更加坚定信念,坚决推进高端制造业的发展。唯有如此,中国才能够避免掉入中等收入的陷阱。

  因此,在这个角度思考下,中国的先进制造业将蕴育不俗的投资机会,值得大家投资者深究。

  2.股价再创新高 中国利郎为何如此强势?

  中国利郎(1234.HK)于周二午间公布2018年冬季订货会结果及最新营运表现。

  ① 集团2018年冬季订货会订单总金额按年录得33%的升幅,各产品类平均价格微升;

  ② 本集团之一级分销商及二级分销商营运、持续经营超过18个月的LILANZ零售店,于2018年1月至5月同店销售录得10%的增长。

  受到良好业绩驱动,周三中国利郎再创新高,全日大涨4.85%。

  小编愚见,从订货会情况看,利郎针对年轻人推出休闲商务时装,坚持贯彻“提质不提价”策略,不仅在款式设计细节和选材的质感上精益求精,在定价上也十分亲近年轻人,受到了经销商认同,相信在市场上也具备较强竞争力。

  另外,利郎管理层表示,将在2020年完成2000家店铺扩张计划,配合现在已拥有的2410家店铺,公司三年内店铺扩张将会超过80%,未来成长可期。但从目前股价来看,对应2018年估值为16.2倍市盈率,且市场预期已经较高,业绩稍不及市场预期,股价在估值因素的影响下,或将大幅回调。

  3.苹果股价创新高 手机产业链表现活跃

  昨夜,苹果(AAPL.US)股价创出193.94美元的新高。受此影响,周三港股市场的智能手机生产链股整体迎来大反弹,其中,高伟电子(1415.HK)暴涨16.04%,瑞声科技全日大涨9.28%。

  小编愚见,年初至今,在中国手机出货量大幅下滑和部分供应商遭遇苹果“砍单”等消极事件的影响下,市场情绪极度悲观,产业链龙头瑞声和舜宇光学股价也遭暴击。

  虽然过去两年中国智能手机增速已经逐渐下滑,但瑞声和舜宇两大龙头的营收仍旧能够维持30%~60%的增速。

  一方面,是因为其出货量是由下游手机厂商的硬件升级驱动,并非整体行业的销量。另一方面,两大龙头是依靠持续的技术研发,来维持高毛利和抢占市场份额。

  因此,在市场情绪回暖,和苹果新机型即将发布等积极因素影响下,两大龙头有望迎来一波强势表现。

  4.获大摩首次增持评级平安好医生要价值回归了吗?

  周三,平安好医生(1833.HK)获大摩首次覆盖,在报告中大摩详细分析了平安好医生的前景与风险,并且根据公司的目前的财务状况以及发展预测,给出了68港元的目标价,并且评级增持。

  受此影响,自上市以来一直下跌的“毒角兽”平安好医生周三吐气扬眉,大涨近10%,距离低点已累计上涨近20个点。大有走势反转的意思。

  大摩给出对平安好医生继续看好的理由:

  ① 中国广大的患者基数以及线上治疗普及性低,未来发展空间极大;

  ② 平安好医生拥有众多的专业医生提供私人医生服务;

  ③ 背靠平安集团,目前在线上医疗领域处于龙头地位。

  因此,预计公司将在2021年实现EBIT转正。

  小编愚见,平安好医生目前在亏损状态,仍没有成熟盈利模式下,估值是一项模糊的艺术。对于很多亏损的互联网企业,往往是根据行业的发展空间,按流水、营收或者用户数来估值的,平安好医生也不例外。

  目前,给出的68港元估值对应2018年88.5%的营收增幅后,将达到近16.8倍的PS,这个估值在互联网企业中还不算高,毕竟目前互联网医疗行业处于高速发展中,公司未来几年的营收CAGR有望保持在70%以上,PS会随之降低。

  但在这个估值之上,包含了太多的乐观预期,如在3~4年内实现盈利。要知道,行业中,平安好医生还没有形成压倒性的优势,竞争对手们实力强大。

  去年实现盈利的阿里健康(0241.HK),就在线上药品销售方面占据了巨大优势,平安好医生的健康商城要直面这个强大对手的竞争,而在线上治疗方面,有春雨医生等竞争对手,而腾讯等更是已经在布局线下互联网治疗,打造线上线下一体化。平安虽然目前在用户数上有优势,但多是平安保险业务带动的,阿里、腾讯强大的引流效应使得这个优势并不牢固。行业空间再大,如果竞争激烈,那么盈利仍然难以实现,好比共享单车和网约车服务。

  而线下医疗方面,随着分级诊疗和医保控费,医药分离的进行,覆盖医保后在基层看普通的病价格其实不高,这也限制了线上诊疗收费的天花板。

  另外,国家目前在医疗政策上有太多不确定性,如处方药现在并不放开网购,网上买药也走不了医保,如果政策方面对于互联网医疗企业并不友好,那么目前的预期是很难达到的。

  5.看不懂的估值 停不下来的福寿园

  周三,福寿园(1448.HK)继续自己不羁的走势,年初至今已大涨40%。究其原因,或是市场对其避险属性的重新认识,致使估值大幅提升。

  此前,尽管作为殡葬业第一股,但市场却担心殡葬服务属于高度垄断业务,不能用市场化经营的思维去理解,于是机构纷纷预测上市后的扩张速度可能会远低于预期。同时,上市后融资用来新建的墓园和并购墓园都需要一段培育期,可能会使股东回报率下降至个位数。

  根据2014-2016年的财报数据显示,由于持续的扩张,公司连续三年的现金流都为负数更加令市场敬而远之,股价自然也是郁郁寡欢。

  不过,在一片质疑声中,公司却不温不火的按照自己的规划将业务成功扩张至全国,同时还努力延伸产业链,硬是把一个卖墓地生意玩出了多样性,分为高、中、低三档。

  另一方面,2017年开始,公司扩张暂缓,现金流立马大幅回正,净流入超过过往三年净流出之和,令投资者逐渐改观。

  小编愚见,尽管公司面临诸多争议,但从过往财务数据来看,收入和利润均能保持连年大幅增长,且公司坚持不低于25%的派息比例随着我国老龄化的程度比例越来越高,未来将具有更大的提价空间目前福寿园掌握着稀缺资源土地有近190万平,按照目前开发程度还可以支撑50因此,福寿园的重估之路或许才刚刚开始。

关键词阅读:港股

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