汇证:降周大福(01929)评级至“持有” 目标价11.1元
2018-06-11 13:52:58
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,汇丰证券表示,周大福(01929)上年度业绩略低于预期,虽然下半年营收高于预期,但利润率却见收窄。汇证决定调低周大福目标价,从11.3元降至11.1元,投资评级降至“持有”,相信未来内地组合改善将可成股价催化剂。
报告中称,周大福2018年度下半年收入同比增加15.8%,比汇证预估高出6.6%,主要因为人民币升值6.5%和新开店铺,推动内地收入增长20%,然而,营运利润率却由2017年下半年度的9.9%降至2018年下半年度9.3%,主要受累于库存减值和产品组合恶化。
汇证对周大福未来收入增长具信心,但相信盈利上升空间受制,主要因为减租周期接近尾声,以及扩张内地业务将损害利润率。该行称,周大福管理层预计,2019年度香港和澳门将减租5%,远低于2018年度的18%减幅。管理层又预测,港澳同店销售会增长5%,内地增长3%。
该行调高周大福2019年度收入预测5.8%,当中计入了内地和港澳收入分别上升11%和7%之假设,但汇证维持周大福2019年度纯利预测不变。
全部评论
机会情报
- 脑机接口创新论坛将召开,脑机接口产业化正在快速打开
- 火电龙头业绩大增!燃料成本下降+用电量增长,灵活性支撑电源处于政策红利期
- 智界S7将于6月全球首发商用泊车代驾,智驾产业链三大受益方向明确
- 小米汽车将推出纯电SUV,同时规划更低价车型,关注零部件供应商
- 特斯拉财报后暴拉12%,廉价车型最快明年推出,关注产业链优质个股
- “最强AI芯片”有望9月量产,PCB产业链国产厂商竞争优势明显
- 财政部表示支持部分大中城市地下管网更新改造,广东有10余个观测站日雨量突破4月历史极值
- 在适度超前建设数字基础设施的过程中,智算中心建设成为电信运营商重点发力方向
- 恒力石化有望获得沙特阿美入股,荣盛石化与沙特阿美签署合作框架协议
- TV面板价格持续上涨,国内头部企业话语权明显提高