【港股解码】一场“手机风波”引发的华谊危机

1评论 2018-06-13 17:58:16 来源:财华网 2018年A股放心王

  继崔永元、范冰冰、天价片酬,介入调查相继登上热搜之后,作为《手机》、《手机2》制片方之一的华谊兄弟(300027-CN)也被曝光在媒体的聚光灯下,被推至了舆论的风口浪尖,股价也受舆论影响而大跳水,现价仅为6.91元。

  来源:通达信

  但是股价的下跌仅仅是一个开始,或许是为了补充现金流,或许是为了投资标的,或许是为了稳定股价,华谊兄弟在2018年6月6日发布了《关于股东部分股份质押及解押的公告》。但是这个公告再次引发了华谊危机,华谊兄弟“质押全部股权”、“疯狂套现”等标题频繁出现在媒体平台之上。华谊兄弟可能想不到,当初被称为中国电影里程碑式的《手机》会埋下如此隐患。

股权质押之理由澄清

  6月11日,华谊兄弟即发出澄清公告,截至该公告日,王忠军共持有华谊兄弟612,229,855股,占截至2018年3月31日公司总股本的22.07%,累计被质押共计523,130,000股,占截至2018年3月31日公司总股本的18.85%;王忠磊先生共持有公司股份171,681,986股,占截至2018年3月31日公司总股本的6.19%,累计被质押共计147,099,999股,占截至2018年3月31日公司总股本的5.30%。质押原因均是个人融资需求,拟用于项目投资及股权投资等。

  股权质押确实是一种比较常见的筹资形态,那么媒体为什么会对王忠军、王忠磊此次的质押行动作出如此激烈的反应呢?实在是6月6日这个时间太过敏感,6月4日,华谊兄弟股价跳空低开之后继续下跌,后两天也没能挽住颓势。大股东在华谊受挫的关键时刻质押股权确实有着不看好华谊公司的嫌疑,这个时间点着实有文章可做。澄清公告也表示,股权的质押不代表王忠军、王忠磊先生不看好公司未来,也不会影响公司的正常经营。

  另外公告也表示,王忠军、王忠磊自2014年至今未减持过公司股份,不存在拋售所持公司股份套现的行为。 2015年11月24日至今,王忠军、王忠磊先生累计增持金额合计约6.4亿元。两位股东作为华谊兄弟的创始人还是比较注重公司的发展的。

商誉危机?

  由一场“手机风波”,华谊倒像是陷入了旋涡中一般,手机话题先是影响了华谊的股价,在股价下跌之时质押股权又引起了媒体的“套现猜测”,为华谊的每一个细节都在聚光灯下被无限放大,这一次被目光凝聚的是华谊的商誉。

  目前,从华谊兄弟2017年的年报中可以发现,其商誉已经超过30亿,而高额的商誉则是华谊兄弟从2015年开始不断地收购、并购影视公司所造成的,东阳美拉、东阳浩瀚、浙江常升等影视公司先后进入华谊麾下。

  2015年11月,华谊兄弟以10.5亿美元从冯小刚(持股99%)和陆国强手中拿下了东阳美拉70%股权并签下对赌协议。同年,华谊兄弟又以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权并签下对赌协议。而这两家公司在当时的业绩都不是很稳健,东阳美拉在被华谊兄弟收购前净资产为-0.55万,而浩瀚影视在彼时仅成立了一天,注册资本也只有1000万。对这两家影视公司的收购为华谊带来了高额的商誉。当华谊兄弟在平稳期,自身有强大的业务做支撑之时,可能还比较安全,但是如今华谊兄弟已站在钢丝绳上,东阳美拉和东阳浩瀚的一举一动都将引得无数瞩目,而华谊兄弟也将面临商誉减值的风险。

  先看华谊兄弟与东阳浩瀚的对赌协议,协议要求东阳浩瀚在2015年底完成9000万元净利润,未来每年递增15%,在2016年,东阳浩瀚未完成业绩承诺。再看东阳美拉的对赌协议,协议要求东阳美拉每年创造利润1亿以上,且逐年递增15%。在2016年,东阳美拉录得净利润1.02亿元,2017年录得净利润1.17亿元,勉强过关。那么在2018年,东阳美拉和东阳浩瀚能否成功通过呢?若是在这个时间点出现问题,或许华谊又要陷入另一场危机了。

  文:金诗媛

  编辑:张骏芬 徐冰莹

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