港股复盘:5元空恒大的沽空机构又来砸场子 怕不怕?

1评论 2018-06-15 06:45:14 来源:王雅媛港股圈 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  带你来复盘 2018年6月14日

  美国加息尘埃落定,恒生指数延续昨日跌势,全日跌幅为284.98点,收报30440.17点,全日成交960亿。

  今天不得不提的就是沽空机构,首先是浑水昨晚攻击内地资金的爱股好未来(TAL.US),导致盘中其股价一度大跌15%,收跌近10%。紧接着今天GMT攻击于港股上市的福建体育服装公司。

  正如昨天所说,机会是跌出来跟接飞刀必死,只是一线之差,而我们认为今天大跌的教育股属前者,再跌就会跌出“黄金坑”。

  以高等教育为例,为什么难以扩充,要依靠收购?就是因为学位证书都由教育局统一颁发,人数无从造假,学费也相当透明,所以账目都要比辅助教育更清晰。

  因此,如果你说就是怕好未来账目有问题而抛售香港的基础教育股,那是不理性的,而往往不理性的决定很快就会给市场纠正过来。

  至于同样被唱空的还有福建体育服装公司。香港的研究机构GMT Research指出,从2005年起,上市的16家中国运动服装公司中,有9家被证明是骗子公司,且均来自福建。其中,飞克国际(1998.HK)、富贵鸟(1819.HK)和诺奇(1353.HK)在香港上市,而未被提及的同样在香港上市的福建公司还有安踏(2020.HK)、特步国际(1368.HK)、361度(1361.HK)也可能存在造假嫌疑。

  港股复盘:5元空恒大的沽空机构又来砸场子,你说怕不怕?

  资料来源:GMT官网

  消息一出,包括李宁(2331.HK)在内的港股体育服装公司股价纷纷下挫。

  港股复盘:5元空恒大的沽空机构又来砸场子,你说怕不怕?

  资料来源:富途

  下面会讨论这份报告的观点,这里就先跳过。我想说一说GMT的历史,去年初这位大神就在5元时做空中国恒大(3333.HK),自称花了几个月时间,走访了20多个城市,得出恒大是个骗局,一文不值。几个月后,恒大股价达到30元。大家大概知道这大神所谓跑遍大陆走访的能力了吧。

  今日国家统计局公布了5月主要经济指标,房地产开发的增速是一个亮点,但社会消费品零售总额增速却继续下跌,创十五年最低。

  消费数据不及预期,主要受端午假日的移动效应和降低汽车关税延期消费的影响,由于统计口径的原因,目前社会消费品零售总额缺乏对服务消费的统计,一定程度上造成数据失真。

  但细看一下,消费升级类商品的消费增速仍处于较高水平,限额以上单位通讯器材类、化妆品类、石油及制品类商品零售同比分别增长12.2%、10.3%和14.0%,消费升级的大势没有改变,短期的数据回调不必过分担心

  今天也有逆势走强的板块,例如中资保险股,中国平安(2318.HK)、中国太保(2601.HK)、中国太平(0966.HK)均出现上涨,主要原因是多家保险公司公布2018年前5月保费收入,且均有不同程度增长。

  随着国家资管新规的出台,去杠杆动作不断深入,银行的不良资产问题会持续被暴露出来,形成对内银股的短期利空,内银股股价不温不火,资金持续出逃。

  如果这些资金继续留在金融板块,那么从高位回调已深及数据开始回升的保险可能是一个好去处,毕竟保险仍然属于消费升级行情,另外,最近国债利率也在走高。

  还是那句,港股大概率仍是波动市,现在又跌到30000点,把注意力集中在好股票上,把握好价位,到了预想的价格就买吧。

  异动股分析

  1.“浑水”突袭好未来 港股教育股演绎惊魂一刻

  昨夜凌晨,美联储表示,将把联邦基金利率再次提高0.25个百分点,并暗示今年可能会以略快的速度提高利率,以确保不断转强的经济处于平稳状态。受此影响,美股三大指数表现不佳。

  但对于多数中国投资者来说,昨夜最精彩的事件或许还是“浑水”趁机发布关于好未来(TAL.US)的做空报告,致使后者股价暴跌9.95%。

  无独有偶,今日港股教育股受此牵连,早盘股价表现极低,市场资金观望情绪浓厚。不过,个股走势午后逐渐分化,睿见教育(6068.HK)、宇华教育(6169.HK)、枫叶教育(1317.HK)分别收跌1.14%、2.19%、2.88%。相反,高等教育的中教控股(0839.HK)和民生教育(1569.HK)则略显不幸,分别暴跌5.12%、5.33%。

  小编愚见,正如近期所言,教育板块此时此刻的走势已经完全脱离了基本面,更多是由资金的情绪在支配。简而言之,这种涨幅是建立在估值提升的基础上。

  但是,估值的提升不同于盈利的成长,并不具备可持续性,是有天花板的,常常是一次性的脉冲行情。因此,这种脉冲行情的时机具有偶然性,是无法先知先觉的,一旦错过,追高必套。

  那么,教育板块泡沫的峰值会在什么样的水平?

  小编愚见,这个问题难以解答。正如前美联储主席格林斯潘所言,“泡沫的发现往往是后知后觉。如果泡沫可以提前发现,那么也就是说成千上万的掌握着各种信息的投资者都是错的。” 不过可以肯定的是,随着股价的持续攀升,投资者的情绪会逐渐陷入疯狂,不断寻找理由安慰自己,和解释极其高昂的估值,而近期这种现象已经开始浮现。

  实际上,这些投资者只是在不断演绎历史的悲剧。试问,是谁赋予你权利认为教育板块没有高估?又是谁赋予你权利认为教育板块永不回头呢?所谓的PEG估值,最终也仅仅是疯狂情绪支配下的一厢情愿。

  2.历史新高近在咫尺 华润燃气为何如此强势?

  今日,在“鬼哭狼嚎”的市场中,华润燃气(1193.HK)股价盘中默默突破52周新高,全日收涨2.99%。

  德意志银行发布研报称,年初至今内地燃气需求强劲,今年首四个月天然气需求增长达18%。另外,燃气分销商行业销量及营运杠杆有望增长,抵销燃气成本上升造成之利润受压因素,并认为行业中游如管道及液化天然气企业尤其受惠,主要由于其利润率较为稳定。加上去年下半年受天然气供应不足影响,基数相对不高,强劲需求可缔造行业双赢局面。

  小编愚见,德银的多数观点实际上已经是市场共识。在国家政策“明牌”的背景下,天然气行业未来的发展无需质疑。不过,投资者仍需保持理智,从中择选基本面扎实的标的,而非“扛着炸药包往前冲”。

  另一方面,燃气分销商板块历经一年重估后,行业巨头的中国燃气(0384.HK)、新奥燃气(2688.HK)估值已经非常昂贵,相比之下,财务结构更加扎实、健康的华润燃气明显低估。

  因此,从这个视角去理解华润燃气的话,其后市走势仍旧有望维持强劲。

  港股复盘:5元空恒大的沽空机构又来砸场子,你说怕不怕?

  3.高额利润遭质疑 安踏体育暴跌7.86%

  近期做空机构频频出手,继5月底Blue Orca做空新秀丽(1910.HK)后,昨日做空机构GMT Research亦发布做空报告,直指中国多家体育品牌。

  受此影响,今日体育服饰板块集体表现惨淡,安踏体育、李宁分别暴跌7.86%、5.85%。

  报告声称,自2005年以来,在上市的19家体育用品公司中,其中有9家已被证实财务造假,全部来自福建。而三家体育公司 —— 安踏、特步和361度也出现了与骗子公司相同的特征。

  首先是利润率过高,国产品牌的销售价格仅为nike、adidas等品牌的四分之一,但利润率却为国际品牌的两倍;其次是库存与销售额的比例过低,安踏的分销网络强大,但库存比率远低于其他公司以及非经营性资产的占比过高、大额的预付款项等特征。

  综上,报告对于安踏等体育品牌的盈利产生怀疑。

  小编愚见,由于安踏等国产品牌的运营模式与nike、adidas等国际品牌非常不同,安踏拥有自己的工厂,且拥有部分直营店,利润率相对较高实属正常。而且,公司的库存管理系统改善了公司的库存状况,库存状况良好也相对正常。

  所以,GMT以上对安踏的指控不一定成立。

  4.钴价有下跌风险 拖累洛阳钼业

  今日瑞银发表报告,里面提到洛阳钼业(3993.HK)存在着产品的收入下滑风险,原因是刚果民主共和国签订了新的采掘法则,其中钴的特许权使用费将提升,而超额利润税也有可能从30%升至50%,这个消息对于矿资源在刚果的洛阳钼业并不是什么好事,洛阳钼业今日下跌2.41%3个月以来累计下跌30%

  小编愚见,公司生产权掌握在别人手里的生意,都有较大的风险,如今钴价高位,而全球的钴资源都集中在刚果,哪怕外国公司在很久以前已经购得了采掘权,在巨大的利益面前,刚果自然不会看着钱全都流进外企的口袋中。

  因此,加税加费这种手段无可厚非,但对洛阳钼业也毫无办法,毕竟矿在别人的土地里,还得听别人的话。

  钴在过去的一年内得益于需求扩大,价格暴增,甚至变成了“工业黄金”,有钴矿的公司就好像有了金矿。但是我们总得发现,这种暴利生意缺乏护城河,难以持续这些生意可能被其他人盯上,一哄而入,哪怕钴矿稀缺,新公司很难进入这个市场,没想到也能被刚果政府摆了一道。

  所以我们对于周期股,仍不能以绝对长期的眼光去看待,工业金属即使有短暂的成长,但总带着大大小小的周期,长期持有风险巨大,要以供需决定的产品价格来进行投资。

关键词阅读:港股 恒大

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