港交所最新公布的资料显示，6月11日安东油田服务大股东Pro Development Holdings Corp．于盘中增持了200万股，每股均价1.199港元，本次增持耗资约239.82万港元，增持完成后总持股达6.0558亿股。这是安东油服大股东今年以来的第二次增持，反映其对公司今年业绩的信心。下面从油价、公司基本面、技术面三个维度探讨一下大股东此时增持的原因。

　　油价再度大跌基础不复存在，油公司资本支出持续上升

　　首先，回顾一下2014年那一轮油价大跌的原因，以沙特为首的OPEC产油国，企图趁美国页岩油生产商立足未稳之际，通过扩产压低油价，将其扼杀在摇篮中。但是事与愿违，持续3年的低油价并未消灭页岩油，反而使其生产成本大降，越战越强，继续压制油价已失去意义，反而加剧各产油大户国内财政压力，于是减产开始了，油价上涨了。

　　正当油价蹭蹭蹭涨到80美元一桶的时候，中美贸易战爆发了，中国承诺增加美国能源和农产品进口，双方达成休战，同时也引爆了另一场战争，即原油市场份额之争。中国是世界第一大原油进口国，是沙特、伊朗、俄罗斯等产油大户的重要客户，中国大幅增加美国石油的进口，市场是有限的，总得有人让出份额才行啊，俄罗斯是中国全面战略合作伙伴，削减他们的份额不符合中国的战略利益，那只能拿其他一众小国的利益喂给贪婪的美国人了。作为有影响力的产油大国，沙特表示我要增产，我给你卖便宜一点，你减其他国家的份额吧。于是，油价快速回落。

　　那么油价会再度跌回50美元以内吗？用脚指头想想就知道当然不会。我们伟大的特朗普同志顶着国内反对势力的巨大压力，冒着滑入贸易战的风险，给支持他的石油商、农民们增收，他会允许油价再度大跌？天真的你可能会不服气，他怎么可能控制得了油价。是的，他控制不了油价，但他能控制油价趋势，人家早已摆好了后手，只是你没看到而已。制裁委内瑞拉，撕毁伊朗核协议，这些都不仅仅是政治，古话说得好，天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，一个“利”字说尽天下道理。谁说增产油价就一定会跌的，份额总会有的，挤挤就是了。美国根本就不屑于与你们这些小喽啰争，我是流氓我怕谁，直接踢出去几个碍眼的，份额不就有了。委内瑞拉和伊朗的出口少了，美国的出口多了，总供给可能还减少了，油价哪跌得下去，不涨才怪了。看着是不是挺眼熟的，对，你没有看错，这就是国际原油界的供给侧改革。

　　想想委内瑞拉和伊朗也是世界响当当的石油大国，前者离美国太近，离中国太远，连靠山都靠不着，后者赖在伊核协议里不走，嚷嚷着“我就不搞核武器”，可是美国11月中期选举过后，全面制裁落地，还有多少买家敢要伊朗的石油，而到那时，美国石油码头也刚好完工，目前制约其石油出口的基础设施问题不复存在，大量的美国页岩油刚好填补二者留出的空白。这一切都是巧合吗？相信聪明的你已经有了答案。

　　更高层面上，华尔街的秃鹫们早就在纽约商业交易所的原油期货上埋伏着，就等着油价上涨，坐收渔利。那么问题来了，他们是内幕交易呢？还是操纵市场？可，是又如何？能奈他何？所谓，窃铢者贼窃国者侯，说的就是他们吧。

　　看了这么多，你觉得油价还能大跌吗？如果答案是否定的，那么恭喜你，石油公司们也是这么想的，2017、2018年各大国际石油公司资本支出持续回升。只要油价不大跌，短期的回调根本就不影响石油公司的支出，也就不会影响油服公司的未来业绩。

　　营收、利润快速恢复，在手订单充足

　　安东油服2017年营业收入人民币22.03亿元，同比大增36.16％，恢复至2014年的水平之上，净利润人民币0.55亿元，结束自2014年以来的亏损状态，甚至高于同期的中海油田服务，而后者营收是安东的7.89倍。可见，安东油服去年的营收和利润恢复得十分迅速。

　　更为关键的是，安东油服订单亦快速上升，在手订单充足，今年的业绩大概率将保持快速增长势头。截止今年3月底，安东在手订单总额为人民币42.75亿元，若包含4月中标的2亿美元伊拉克一体化油田管理项目，其在手订单总额则高达人民币55.58亿元，收入覆盖倍数为2.52倍。与2014年不同的是，安东油服现在的业务重心在利润较高的海外市场，其在手订单中伊拉克和中国分别占61％及33％，故其盈利能力较油价下跌前更高。

　　此外，近年来困扰安东油服的现金流问题也得到缓解。公司去年经营性现金流净额由负转正，并成功发行了三年期3亿美元新票据，去年底公司现金及其等价物由年初的人民币0.31亿大幅增加至人民币6.59亿，运营资本充足，还顺势赎回了伊拉克子公司40％股权。持续3年的低油价也逼迫公司采取了一系列降低运营成本的措施，提升了内部管理水平，竞争能力更上一个台阶。

　　股价再度回调至低位，此时或是低吸良机

　　安东油服股价1月底大涨了一波，最高至1.66港元水平，但不久快速回落。今年五月中旬，其股价有再度冲高之势，回升至1.4港元上方一线，然而中美博弈令原油市场形势大变，油价快速回调，公司股价亦随之下行，6月11日公司大股东增持均价为1.2港元左右。

　　此后，市场再度给投资者送福利，安东油服连续两日大幅下行，至周五收盘已跌至1.1港元水平，距下方120天线跌幅已不足2％，从历史走势来看，该均线对其股价具有较强的支撑作用，此时或是绝好的低吸良机，说不定大股东也正再次低位增持。

　　综合以上分析，个人认为油价经过短期的调整后，中长期来看向上趋势未变，外加公司基本面优异，以及股价回调至低位是大股东此时增持的三大原因。