复盘:恒大许老板转型智能汽车 已预视内房股大跌?

1评论 2018-06-28 06:56:45 来源:王雅媛港股圈 "A股豪门"操盘术曝光!

   带你来复盘 2018年6月27日

  恒生指数跌势延续,全日重挫525.14点,收报于28356.26点,成交1212.97亿。港股市场持续走弱,市场恐慌情绪加剧,各大板块均出现下跌。

  人民币升值及“棚改政策”变化利空的房地产板块,各大龙头地产股受到重挫,碧桂园(2007.HK)下跌7.41%,中国恒大(3333.HK)下跌7.43%,融创中国(1918.HK)下跌8.66%。

  过去几年,三四线城市房价上涨的主要推手就是“棚改”,现在这个力量变弱,加上一二线城市的房价被压住,在“去杠杆”的大背景下,未来房地产市场将持续承压。

  为什么这次内房会跌得这么急?我们认为主要和过多资金抱团内房有关。

  去年,内房股大牛市,虽然今年政策一直打压房地产,但不少炒国情的投资者都认为经济还得靠基建和房产,看到整个一季度内房没涨,于5~6月都纷纷提早部署内房。

  但谁都没想到现在不止没放松的迹象,还突然传来“棚改”的坏消息,不少资金就一下子失去信念,出现人踩人的情况。

  其实房地产非市场化,发展有阻碍,也可从恒大许老板一直追求转型中看出一二。

  昨天大涨的恒大健康(0708.HK)就押注了智能汽车领域,很多人不明白为什么许老板会浑这趟水,我们认为可以这样想,他一向眼光独到,做惯大生意,能赚千亿以上的行业,如消费,医药等,他都有接触了,就是汽车这块还欠缺。

  智能汽车或者会是一个大风口,他赌输了也就一百亿的亏损,但赢了就是千亿万亿的回报了。

  今日,市场传出一个贸易战新闻。据悉中国动员各省市和部委做好贸易战全面爆发的准备,中方预计短期内人民币会因贸易担忧走贬。如果贸易战全面开打,中国将出现较大的经济压力,出口、投资和消费都受到影响,经济基本面转差,股市萎靡不振恐怕还会继续,反复的震荡下挫寻底将会是一个较为痛苦的过程。

  投资者需谨慎行事。

异动股分析

  1.悲观情绪再度发酵 物业板块全线回落

  正如昨日所言,PSL(抵押补充贷款)全面暂停审批的传闻霎时间致使市场情绪陷入恐慌,房地产板块遭遇重创。尽管昨夜多间券商紧急召开电话会议,试图解读新规背后的含义和安抚市场情绪。

  其中,海通证券邀请国开行相关领导对国开行收回审批权限等棚改相关事宜解答市场疑问。 电话会议中,国开行相关领导介绍,棚户区改造出台的背景,本意是要解决去库存和民生问题,但在执行中走样,影响房地产的价格,直接房地产化了,就不是棚改了。

  该负责人介绍,权限的上收主要是处于两方面的考量。一是,这两年国开行分行在审批时,违规现象严重,国开行总行担心后期的风险隐患就比较多;二是,中央对棚改有一定的看法,棚改的货币化推高了房价,中央对这个有一个严谨的考量。

  小编愚见,如果这个逻辑成立,那么在长线的逻辑上,中国经济的发展将更加健康和均衡。试问,如果中国的经济彻底被房地产绑架,那么还能够奢求实现主席伟大的“中国梦”吗?

  但是,二级市场的投资者情绪就是如此奇妙,总是由过度乐观转向过度悲观。今日两地市场再度凉凉,港股市场中的物业板块亦不堪压力,全线回调。

  实际上,投资者的情绪如此悲观主要有三方面:

  第一、中美贸易战阴云不散,今日市场再度传言,中央政府动员省部级为全面贸易战做准备。官方已经认定,美国7月6日对340亿美元的中国商品加征关税似已不可避免,因此会以关税反击;

  第二、离岸人民币对美元汇率跌跌不休,致使市场情绪愈发悲观,担忧“大妈换汇”浪潮再度发生;

  第三、PSL(抵押补充贷款)传言全面暂停审批,低线城市房价将彻底凉凉,相关产业链或将遭遇重创。

  诚然,上诉三方面的因素都有理有据,但对市场的影响真的有这么悲观吗?

  生性乐观的小编愚蠢地认为:

  因素①,大概率已经被市场充分消化,即使没有,其边际效应也会越来越低,而且市场也有不少板块能够作为避险板块;

  因素②,根据历史经验,人民币对美元汇率在政府心中一定是有“底线”的,市场也一定心知肚明,这就意味着该因素能够量化,实际影响可控。

  所以,真正令市场恐慌的,还是PSL的传闻。究其原因,这个因素几乎无法量化,其背后牵扯的利益、产业、负债等,实在过于复杂。一旦其中一环陷入停滞,后续的影响或许将超出市场预期。市场多数经验丰富的投资者早已一眼看穿,纷纷选择暂时离场观望。

  因此,我们需要关注的,正是后续PSL事件的发展。如果这个因素能够逆转,那届时便可大胆捡“黄金”。

  2.回购与增持要闻 说说回购那点事儿

  近期大市不佳,股票回购非常多。今天发生的回购,部分消息如下:

  ①复星国际(0656.HK)斥资1995.822万港元,回购134.95万股;

  ②青建国际(1240.HK)斥资364.84万港元,回购163.5万股;

  ③天鸽互动(1980.HK)斥资160.757万港元,回购28万股;

  碧桂园(2007.HK斥资1.02亿港元,回购800万股

  ⑤IGG(0799.HK)斥资862万港元,回购90万股;

  ⑥理文造纸(2314.HK)斥资约4266.58万港元,回购536万股。

  很多人认为,股价走势不好时,公司回购可视作利好。真的如此?

  和公司回购有点相似的,是股东增持。两者都是买回股票的行为,但它们的区别是:回购是用公司的钱,增持是用老板的钱。既然钱不是出自同一个口袋,那用钱的态度也会有所不同。

  回购的目的分两种:一种是单纯做给你看的,用行为告诉大伙儿,我们对自家股票有信心;另一种是发自内心的认可,真切看好未来业绩才买回来的。所以,回购或增持就是认可公司业绩,给投资者信心的说法并不完全正确。

  当我们遇到回购时,应该结合股价走势作判断。根据过往经验,一般回购行为没有任何意义的情况有这些:A.股价走势呈下行趋势,还狂跌不止;B.股价高位横盘时。相反,如果碰上股价低位横盘时,公司出来回购,那就要注意了,因为这很可能是股价拉升的征兆。

  以上这些也只是方法论,投资不能只用方法论,记得结合宏观和股票基本面等因素噢。

  3.消费升级趋势不减 谢瑞麟能够业绩升级?

  谢瑞麟(0417.HK)今日跌3.7%,收盘报2.08港元。

  6月21日,公司发布公告称:

  截止2018年3月31日止十三个月,公司实现收入41.37亿港元,同比上升21.3%;

  股东应占溢利为4940万港元,同比增长113.2%;

  每股应盈利为港币20仙。

  具体来看,港澳地区受益于访港旅客数量增加,表现良好,零售业务整体销售额增长19.5%,同店销售从2017财年的-15.8%大幅增长至2018财年的19%。另外,客单价也同比提升20.3%。

  从内地市场来看,受益于中国地区消费升级,市场表现良好,虽然公司进行了大幅度的门店调整,将百货公司店铺转至购物商店,但销售额并未下降,同店销售增长从去年的2.2%改善至10.4%。另外,公司费用控制得当,使得纯利改善较为明显。

  小编愚见,公司将于未来两年内新开店铺100间,充分扩展中国内地渠道,将带来公司销售额的大幅提升以及费用率的下降。

  另外,珠宝首饰市场竞争激烈,市场分散度较高,近年来钻石消费增速突出。谢瑞麟产品中钻石产品比例为70%,远高于同类型的其他公司,体现了公司在钻石产品方面有较强的竞争力,公司将受惠于钻石消费的增加。

  4.市场全线大跌 还有哪些板块可以避难?

  今日市场再次创下新低,在汇债双杀加贸易战的背景下,股市不能幸免。收盘后,恒生指数收28356.26点,从最高点累计已下跌了大概5000点,达到15%跌幅,外媒都已经一致认为,港股已进入熊市阶段。

  适逢今日前期强势的医药股,高位横盘的地产股都破位下跌,也宣告了所有板块都已开始了普跌状态,我们都知道市场越跌越是底,但在利空还远未出尽时,股市连番阴跌,我们又该如何是好呢?

  小编愚见,在大跌阶段,长期投资逻辑强,估值安全边际高,而且高现金分红的股票价值更高。这些股票往往有极好的防御性,因此稍微下跌,都会有源源不断的补仓资金,这会减缓系统性风险来临时的跌势。

  例如:医药股虽然长期逻辑强,但目前估值的安全边际已不高,因此也会进行大幅下跌。而这三种逻辑越欠缺的公司,跌的时候抵抗会更少,在系统性风险来临之时,往往就是要杀那些按照未来几年后的收益来证实估值的公司。当然,这类公司在反弹之时也会弹得更快,涨得更猛,金斯瑞生物科技(1548.HK)就是一个很好的例子

  另外,按照利空的反逻辑来进行适宜的对冲很有必要,如人民币贬值,一部分公司的收入是美元的话,兑换成人民币将有汇兑收益。(具体可以去找去年有汇兑损失的个股),这些公司明显是有利好的,或者直接做多美元兑人民币进行对冲。

  总之系统性风险来临之时,就是考验风控能力的时候了,记住不要上杠杆,虽然股市的后天很美丽,但是今天、明天都还是一片黑暗。

关键词阅读:恒大 内房股

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