港股复盘:恒指再创收市新低 P2P爆雷不断

1评论 2018-07-19 06:58:15 来源:王雅媛港股圈 作者:小编 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  ◆复盘关键词:旧经济、新经济、腾讯二季度财报

  ◆你将了解到的股票:平安好医生、复星医药

  

带你来复盘 2018年7月18日

  恒指今日先升后跌,收盘下跌64.26点,收报28117.42点,成交额量762.24亿。

  经历昨日的大跌,加上昨夜美股造好,恒指今早即高开超过150点,展开技术性反弹,最高升近200点。但午后受人民币汇率下跌而被拖累,源起美联储主席鲍威尔出席国会听证,表示鉴于美国强劲的经济增长会继续加息,美元持续强势。

  国内经济暂未看到更差的消息,外围市场气氛也较好,恒指在28,000的关口已磨底多日,可视为短期的支撑位,不过投资者的情绪仍然偏淡,搏反弹的兴趣不足,从连续数日只得700亿这样量级的成交量就可见一斑。

  从国内轰轰烈烈的P2P爆雷事件,可以看出国家“去杠杆”的决心。在这样的大环境下,旧经济例如银行、地产、制造业这些板块都会持续低迷,传统产业面临去旧出清,业绩压力持续不断,难以获得投资者青睐。

  唯有新经济产业可能会成为股市的亮点,作为具备成长性以及代表未来的产业板块,新经济股很有可能会成为大市突破低迷的关键因素。所以,小米(1810.HK)尽管首日破发,但后续持续受到追捧。今日平安好医生(1833.HK)股价造好,大升7.10%,也反映出现时投资者对炒新经济股的热情。

  对于港股市场上的第一权重股,腾讯(0700.HK)既是如假包换的新经济股,也是牵动大盘神经的股王。近期,多家投行都预期腾讯二季度业绩会下滑,理由是游戏业务表现疲弱,业绩增长乏力,并纷纷下调其目标价。

  作为影响巨大的权重股,若腾讯如投行所料,业绩疲弱,在现时市况下,很可能会拖累大市击穿28,000的支撑位。不过,首季业绩在同样不被看好的情况下,最后公布的业绩好过预期,股价依然受支持。

  因此,在大市未有利好消息支撑其强势反弹的情况下,投资者要多加留意腾讯8月15日公布的二季度业绩,若业绩好,则会带动大市上升,若如预期般差,则需做好下跌的心理准备。

  异动股分析

  1.平安好医生料入港股通 你介入炒作了吗?

  今天,平安好医生像打了鸡血一般网上窜,低开高走,最终收涨7.1%,收报49.8港元。引发上涨的原因有两个:

  ①港股通预期;

  ②携手平安人寿共同推出的健康管理服务业务成绩向好。数据显示,已服务了1亿用户,日均在线问诊服务近10万人次。

  眼看内地赴港上市的“独角兽”越来越多,但它们在二级市场却频频破发。当初,好医生上市当月接二连三的往下坠。看来,独角兽的标签并非灵丹妙药。在这样的市况下,资金更是走走跳跳。

  而且目前,平安好医生在亏损状态,仍没有成熟盈利模式。虽然近期在B端业务方面有所突破,但业绩表现还要看持续性。

  医生不在自己手上,在这条竞争赛道上,更多的还得拼运营能力,要依靠用户流量导入才能维持增长。面对业内的大玩家-腾讯微医、阿里健康、春雨医生、丁香园,好医生没有绝对优势。它的估值也是一项模糊的艺术。

  另外,由南下资金推动的港股通并没有想象中的那么神,还是应该注意风险。

  2.6月全国社零总额回升 消费板块是否疲软?

  根据国家统计局数据,今年6月社会消费品零售总额为3.08万亿元,同比增长9%,较5月的8.5%有所提升。其中限额以上单位消费品零食额1.2万亿元,同比增长6.5%。今年上半年社会消费品零售总额18万亿元,同比增长9.4%。

  看似消费趋势回暖,但小编认为,社零增速的回升主要来源于:

  A.节日因素导致消费错峰。2018年端午假期为6月,而2017年端午假期为5月;

  B.主流电商618年中大促助推消费;

  C.世界杯掀起消费热潮。6月14日世界杯开幕,比赛期间夜间消费激增,尤其是餐饮行业。表现为6月餐饮收入3401亿元,同比增长10.1%。

  因此,若剔除这部分因素的影响,社零增速表现仍然偏低,或将引发市场对于消费疲软的担忧。

  虽然社零增速表现偏低,但居民人均消费支出改善明显。季度的7.6%回升8.8%,比同期人均收入还要高0.1个百分点。

  小编认为,消费支出增速但并未体现在社零增速上,这还是与服务消费统计有关,因为居民消费支出中包含了大量服务消费,不在社零统计口径之中。从投资角度来看,投资者可多关注服务类消费标的。

  3.核心资产权益再稀释 此阶段该怎么看复星医药?

  昨日,复星医药(2196.HK)公告,旗下子公司复宏汉霖将增发股份,筹集约1.57亿美元,增发完成后,复星医药持有复宏汉霖的股权将被继续至摊薄至61%。增发完成后,复宏汉霖的投后估值将达到198亿人民币,与之前估算的30亿美元左右无异。而复宏汉霖在之前就已经表明打算在香港上市,此次增发,也可以视为一次Pre-ipo。

  小编认为,此次增发对复宏汉霖的资金局面有帮助,但对复星医药不太好。复星医药被看好的一大原因是由于其丰富的生物药研发管线,这完全来自于复宏汉霖,当复宏汉霖带给复星医药的权益更少时,复星研发管线的价值就更低了。

  目前复星的持股比例大约为61%,后续上市之后会进一步被摊薄,这样一来,即使复宏汉霖卖得再好,复星从中占的收益,可能也仅仅是百分之五十多了。

  我们不妨把复星目前的生物药管线全部去掉,从复星的市值里减去复宏汉霖的部分以及国药控股(1099.HK)的部分。我们会发现,当下复星医药的市值还有646亿港元左右,而剩下的是一系列的医疗器械子公司,复星凯特、万邦、洞庭、药友、奥鸿、gland pharma等子公司,而研发管线就剩下万邦的糖肾药物以及复创大多数在临床1期的小分子新药。

  当然,剩下的部分也是目前申报一致性评价最多的。余下的部分是否高估,这一点见仁见智。但是目前剩下部分的复星,在制药行业确实算不上低估。

关键词阅读:港股

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