港股复盘:股市又一利淡?

1评论 2018-07-27 06:54:40 来源:王雅媛港股圈 2018年A股放心王

  ◆复盘关键词:零关税、腾讯、FACEBOOK

  ◆你将了解到的股票和板块:

  祈福生活服务、福寿园、普拉达、造纸行业

  带你来复盘2018年7月26日

  今日恒指未能延续本周的反弹行情,早盘高开后便一路走低,最终下跌139.76点,收报28781.14点,成交额813.68亿。

  近日支持反弹的内银、内房板块悉数回调。

  另外,重磅股腾讯(0700.HK)遭建银国际调低目标价,该行预期腾讯第二财季:

  收入将按年增长38%至781亿元人民币,但因销售组合调整,估计毛利率将由去年第二季的50%下降至今年第二季的48.3%;

  将腾讯2018~2020年度,按非通用会计准则盈利预测下调2~3%,以反映对网络游戏业务更为保守的假设。

  腾讯以下跌1.32%收场,恒指也未能向上突破29000点这个关口。

  港股科网巨头疲软,大洋彼岸的FACEBOOK(FB.US)股价今晚也大机会重挫。昨晚公布最新业绩,营收增速三年来首次低于预期,日活跃用户量等多项数据低于市场预期,更重要的是高管给予的增长前景也不怎么样。

  其盘后跌幅超过20%,美股科技股普遍向下,今晚美股开盘预计FB会大跌,拖累大市。

  如果今晚美股收盘大跌,恒指明早很可能会低开。不过,我们认为FB大跌导致今晚美股走势不好,港股很有可能已反映一部分了,因此即使明天早盘港股大跌也有机会收回失地。

  另外,更重要的是从近期政策看,货币政策的放宽有望舒缓“去杠杆”对经济和股市造成的压力。而且,多项外围的负面因素都已经被市场消化,包括外围贸易战的影响、美元流动性的收紧等等。

  以上种种因素正是今年以来,两地股市一路阴跌的原因。

  现在这些因素都已出现好转,无论是A股还是港股,估值普遍已经跌落低位的情况下,可以判断此时股市或也正处于较好的右侧做多窗口。

  若明早恒指低开,就会是一个买货的好机会,投资者手中若有留意多时,且具备较好基本面因素的股票,可以考虑入场了,记住不是好价钱不需过于急。

  异动股分析

  1.祈福生活服务股价暴涨 价值重估还是另有原因?

  今日,尽管恒生指数表现低迷,可作为物业管理行业中的小玩家,祈福生活服务(3686.HK)却暴涨28.13%,如此抢眼的表现实在令人匪夷所思。

  根据公司近日公告,预期截至2018年上半年止六个月之综合纯利及公司股东应占综合纯利,按年录得超过60%。但是,这是公司股价暴涨的真实原因吗?

  小编愚见,如此抢眼的表现或许另有原因,大概率是春江水暖鸭先知。

  资料显示,祈福生活服务有五大业务板块:零售、物业管理、餐饮、配套生活服务以及资讯科技。其中,物业管理收入占比仅为22%左右。

  因此,从收入占比的角度看,公司算不上是一间物业管理公司。

  另一方面,即使公司现价对应2018年预期盈利的市盈率仅7.65倍(假设全年盈利同比增加60%),但是公司却无法就未来的成长空间给予市场足够清晰的画像,或者说其资本故事缺乏足够的吸引力。所以,这个估值并非不合理

  需要提醒各位投资者的是,港股市场单位数市盈率的股票比比皆是,切记不能用内地市场的估值思维挑选港股。

  综合上述两方面的因素考虑,一是缺乏清晰的定位,二是无法给予市场足够吸引力的资本故事,所以如果公司后续没有发生“大事件”,那么股价大概率将回落。

  2.近期走势萎靡福寿园跌跌不休

  今日早间,花旗投行发表研究报告,预期福寿园(1448.HK)上半年盈利增长将放缓至13%,主要由于收入增长也预料放缓至8%。由于福寿园近期削减对殓葬业务第三方经纪的佣金,推动直接销售以提升服务质素,惟有关业务占整体殓葬收入约20%,料对上半年收入造成影响。

  受此影响,福寿园全日表现不佳,大跌6.57%。

  小编愚见,福寿园近期走势之所以萎靡不振,并非今日花旗这份报告,核心原因还是因为福寿园前期股价涨幅过快,透支了公司盈利的增长,高昂的估值自然难逃“地心引力”的作用。或者说,市场部分资金对福寿园盈利增速的预期过高,容不得半点瑕疵。

  另一方面, 6月28日,据民政部网站消息,民政部印发了《全国殡葬领域突出问题专项整治行动方案》。《方案》指出,民政部等九部门决定从2018年6月下旬开始至9月底,在全国范围内联合开展殡葬领域突出问题专项整治行动。

  因此,无论从基本面或者是估值的角度,福寿园近期股价或将维持震荡走势。

  3.女魔头强势归来 普拉达大涨8.59%

  时尚女魔头普拉达(1913.HK)今日股价跳空高开,截至收盘大涨8.59%,收盘报38.55港元。

  从其他奢侈品近期业绩表现来看,受各国经济影响及奢侈品行业竞争更为激烈,销售增速有所放缓,如爱马仕第二季度,核心手袋及马具部门增长放缓。

  市场出于对奢侈品行业增长放缓的担忧,各奢侈品品牌股价表现均有所回落,其中普拉达股价自高位调整27%。

  但根据麦格理数据,公司由于之前较低的基数,并未受过多影响,今年上半年同店销售改善,增长达高单位数。分地区来看,亚洲地区同店销售增长达高单位数至双位数,美国和南韩也重拾正增长。

  另外,公司作出了积极的改变,投放更多资源在数码媒体上,希望获得年轻一代的青睐以维持增长动力。

  小编愚见,虽然公司基本面确有所好转,但并未到达“反转”的地步,从估值来看也并不十分低估。

  4.节日将至 造纸行业是否有机会?

  今天,造纸板块并没有延续昨日的上涨激情,个股走势疲乏,其中,造纸龙头玖龙纸业(2689.HK)下跌1%,行业第二的理文造纸(2314.HK)微跌0.14%。眼看7月就要结束了,包装厂陆续开始为中秋节、双十一等节日备货,小编和大家探讨一下造纸业的看法。

  行业的大方向没有出现变化。在供给侧改革和环保政策的影响下,技术落后、污染严重的落后产能依然会是出清对象,市占份额会向龙头公司靠拢。

  从成本端考虑,造纸行业的核心资源是原材料(木浆、废纸)。原材料又极大受限于环保政策。

  今年6月,环保部再次确认将实施三年行动方案,力争逐年削减固体废物进口量。由于进口标准提升和配额被严格管控,仅部分龙头公司能拿到额度,那么具备进口替代能力的大厂将拉开与竞争对手的差距。

  今年以来,废纸原料短缺问题蔓延到龙头公司。新闻显示,7月以来,继东莞玖龙、太仓玖龙、山鹰联盛等纸企宣布停机检修之后,安徽山鹰、广东文理等企业近期加入停机行列。部分厂家称,因废纸原料短缺,将停机7~11天。可见原材料短缺是行业常态,行业产能落实情况存疑。

  面对这一系列的压力,大公司的应对策略是进行产业转移,玖龙、理文都在2017年完成了东南亚地区的包装用纸基地建设。加上木浆价格也持续上涨,能自制木浆的大公司,成本优势会凸显。

  从供给端看,根据光大证券的研报显示,2018年以来,箱板纸、瓦楞纸的企业库存走势有小幅波动,维持低位。说明库存消化快。

  需求方面,三季度或将进入旺季,可关注对上游资源把控较强的龙头企业。

关键词阅读:港股 贸易

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