曾经的休闲游戏老大联众是如何一步步作死?

1评论 2018-07-27 06:55:10 来源:王雅媛港股圈 作者:allen 抢反弹最强涨停战法出炉!

  出来混的,迟早要还!

  这句香港黑帮电影里最为经典的台词,悲壮意味甚浓,一语道尽古惑仔的人生结局。

  今日我们要讲的主角 —— 联众(6899.HK),曾经也是网上棋牌游戏叱咤风云的大佬,但最后却一步步跌落深渊。正应了上面这句台词,我们来看看他是如何作死的?

  一、大佬发家史

  联众成立于1998年3月,是中国最早的在线棋牌游戏开发商及运营商,2014年6月30 日在香港联交所主板上市。在上市前的6年时间里,联众几经易主与调整业务重心,最终仍回归棋牌。

  1.1998~2002 发迹期

  1998年,鲍岳桥、王建华、简晶共同出资50万设立联众电脑,成为最早创立的棋牌平台。

  到2003年,联众已成为当时世界上最大的网络游戏娱乐网站。注册用户超过2亿,月活跃用户量高达1500万,占据85%市场份额。

  2.2003~2010 迷惘期

  2003年8月,腾讯QQ游戏发布,凭借极强的流量与推广优势,迅速上位,抢占了联众大部分的市场份额。

  此时,韩国网游公司开始进军中国,韩国NHN集团以1亿美元收购联众50%的股权,陆续引进游戏《灵游记》与《雄霸》,推出自研游戏《精武世界》,公司进入韩国人主政时代

  但是,此时的网游市场群雄逐鹿,厮杀严重。联众表现欠佳,2009年总营收2489万元,净亏损1431万元。

  3.2010~2014 复苏期

  业绩低迷,同时中方也意识到韩国人只是把联众当成进军中国的敲门砖,无心经营联众原有业务。

  于是中方管理层展开MBO(管理层收购),以伟德沃富名义向NHN和海虹回购股份,花费约6,900万元。

  之后,公司重归主业务,整体定位休闲+棋牌的模式,相继推出页游《天天斗地主》《达人麻将》《德州扑克》、移动游戏《单机斗地主》《达人麻将》移动版。

  MBO半年后即实现扭亏为盈,2011年实现净利润2099万。业绩好转使得公司顺利启动上市计划。

  在2014年上市之后,联众积极利用上市公司资本平台,在多个领域达成资本合作,例如:2014年入股网鱼网咖;2015年收购WPT,创立中棋惟业等等。

  咋一看,这个公司也是中规中矩,没什么好诟病的,尽管中间经历了迷失期,但后来的战略被证明是正确的,2011~2016年的营收和净利润都处在增长中。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  可要是看它最近半年的股价走势,怕是你会慌了一批。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:老虎证券,联众2018年以来的股价走势

  股价从3块钱的位置开始上演滑铁卢,重挫超7成,7月26日收盘价为0.76元,而更让人吐血的是全日成交量仅有4万股,成交额3.12万元,这对于流通股数高达10.93亿,总市值8.31亿元的联众来说,简直惨不忍睹。

  你是不是看出点什么了?没错,越来越像僵尸股的画风。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:富途证券

  究竟是什么原因导致联众半年内跌落得如此之快?

  二、大佬失落史

  翻看联众近半年来的股价走势,有三个时间节点出现了急跌。

  第一次、2月2日被央视爆出涉嫌赌博

  今年2月2日上午9点,央视新闻频道播出了一则不一般的消息,其用相当长的篇幅聚焦国内多款德州扑克游戏涉赌问题,其中联众、腾讯旗下德州扑克游戏被直接点名。

  报道出街后,联众股价立马急泄,当日收盘大跌6.5%。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:老虎证券

  尽管次日联众发表声明,承认错误,积极自查自纠,严厉整改旗下游戏平台的赌博等违法违规行为,但在投资者心目中已构成不良形象,这也为后来更大的危机埋下了伏笔。

  第二次、公布2017年业绩,七年来首亏

  今年3月27日,公司公布2017年业绩:

  实现收入6.17亿元,同比减少29.2%;

  毛利3.29亿元,同比减少28.77%;

  权益持有人应占亏损2399.6万元,较上年纯利1.49亿元转亏;

  每股基本亏损3.04分,不派股息。

  糟糕的业绩表现,拖累股价连续下挫,跌幅超两成。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:老虎证券

  第三次、5月8日爆出涉赌被公安机关抓获

  5月8日,新华社报道,今年4月,公安部指挥河南、北京、广西等地公安机关联合行动,成功侦破北京联众公司棋牌事业部利用网游平台开设赌场案,抓获联众公司执行副总裁秦某、棋牌事业部负责人徐某、大客户部负责人周某及“银商”张某等36名犯罪嫌疑人,冻结涉案资金6,500余万元。

  报道出来后,联众紧急停牌,但复牌后股价急跌22%。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:老虎证券

  接二连三的重挫使联众元气大伤,业绩亏损,又被公安抓,再加上近半年来大市气氛不好,屋漏偏逢连夜雨,呜呼哀哉。

  也许大家现在才认为,联众因为赌博问题被抓,尤其是在2月被央视爆出涉赌丑闻后仍不思悔改,十恶不赦,活该。

  但我想说的是,或许这门生意从一开始就注定了这样的结局。

  三、联众公司的致命弱点

  棋牌类游戏是历史最为悠久的游戏之一,早在14世纪末的欧洲,就出现扑克这类棋牌游戏,中国的麻将则可以追溯到公元前34年。

  棋牌游戏经久不衰,轻松碾压那些自以为酷毙了的网游,你还记得10年前的CS、劲舞团、跑跑卡丁车吗?

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:网络

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:网络

  棋牌游戏到底有什么魅力,如此轻松穿越时空?

  一个字:赌。

  赌可以是人类探索未知的一种方式,也暴露出人性的弱点。

  如果没有赌,棋牌类游戏能吸引古今中外如此多的粉丝?我表示深深的怀疑。

  那么,作为网上棋牌类游戏,不过是换了个打牌场地而已,其它的什么都没有变,而互联网技术更是使得“赌”变得异常的简便。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:腾讯视频

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:腾讯视频

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:腾讯视频

  而赌博在中国不是合法行为,这就为被公安抓种下祸根。

  或者你会说,其实打牌赌博太司空见惯了,全世界都这么玩,有什么好奇怪,公安没看见人也能抓吗?!

  没错,小赌怡情,但大赌就会被公安盯上。街边的一个麻将馆,寥寥数十人,几十万的赌资,都可能被公安盯上,联众单单德州扑克这个游戏,MAU(月活跃用户)就是百万级别,公安机关经初步审查,项目涉赌资金收入竟然高达3.35亿元。试问,如此放肆聚赌,公安不抓你抓谁?

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  当然,联众走上这条路也有其业务上、结构上的原因。

  当年,联众还是绝对的棋牌游戏大佬,用户多,不愁业绩。但随着拥有庞大的QQ用户群体的腾讯崛起,在没有技术门槛,游戏规则固定,玩家又与QQ用户高度重合的棋牌游戏领域,腾讯不费吹灰之力就抢走了一哥的宝座。

  2004年8月24日,就在正式运营一年后,QQ棋牌游戏同时在线人数达到62万,到12月底,突破100万,追平联众,之后,两者之间的用户数对比发生更为猛烈的、此消彼长的反差。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

  来源:网络,QQ棋牌游戏

  反观联众,在被韩国人折腾了7年后,公司回到了中方手中,昔日大佬归来,摩拳擦掌准备大干一场。可惜,江湖早已不是从前的模样。此时腾讯的QQ用户注册数已经高达10亿,同时在线人数突破1亿,QQ游戏的地位无可撼动。

  更为可惜的是,公司错过了网游高速发展这个风口。环顾四周,巨头林立,杀气腾腾,联众再也不是当初那个独霸网游市场85%的大佬啦。

  面对各类眼花缭乱的新游戏,当年的大佬只能感慨英雄迟暮,再也玩不转时代了。无奈,只有重操就业,聚焦棋牌类游戏。

  互联网的世界是赢家通吃,凭借巨无霸的用户群,腾讯游戏的占比已经超过接近70%,而一众小厂商,也只有挤在小得可怜的领域里分得一点点吃的。

  以腾讯旗下的《欢乐斗地主》为例,截止2017年,注册玩家超8亿,DAU(日活跃用户数)超4000万,而同期联众的斗地主游戏MAU(月活跃用户数)也才1357万,按30天/月计,DAU只有45万,一个在天,一个在地。

  公司也意识到这个问题,和一个巨无霸死磕没优势,但公司新拓展的领域鲜有作为。2017年的财报显示,游戏收入(PC+移动端)合计为5.288亿,占总营收高达85.7%,可以说游戏兴,则联众兴,游戏灭,则联众就......

  身家性命都绑在游戏这棵树上,因此游戏业务不容有失。可是棋牌类游戏已经被腾讯吃掉大半壁江山,底下还有好几十个平台一起夺食,缺乏像QQ流量优势的联众,在面对巨大的竞争压力下,凭什么吸引用户?

  答案还是赌。

  我们不能把人民群众都说成好赌之徒,事实上,不少棋牌游戏玩家都没有赌博,但这些用户同时也属于QQ用户,在QQ游戏玩不是更方便吗?况且好友都在QQ里,三五知己一起打牌不好吗?谁没事喜欢跑到一个新平台跟一堆陌生人打牌?

  所以,赌博才是联众吸引用户的最终理由。

  据公安机关透露,从2010年开始,联众公司棋牌事业部下属“德州扑克”项目就已经涉赌,可见问题早就有了,根本不算新闻。

  这让我想起当年轰轰烈烈的“东莞扫黄”事件。

  东莞由于区位优势吸引大量的外资来设厂,大量商旅人士进出催生酒店业的繁荣,成为全世界星级酒店最为密集的区域。

  此时,一个微妙的局面就形成了。左边是大量到东莞出差的生意人,其中以男性为主,经济实力不低,还暂时脱离“监控”,右边是大量来自内地的制造业工人,年轻女性占比很高,工厂工资低、劳动强度大。中间则有无数的酒店,而这些酒店因为竞争激烈需要拼命抢客源。

  食色,性也。于是“黄业”开始野蛮生长,这是一个赚钱的生意,鼎盛时期的东莞酒店,几乎晚晚爆满,不提前几天预定根本拿不到房间,附近街道一入夜更是被挤得水泄不通。

  不过,黄业始终是国家明令禁止的,总有一日会被扫掉。于是乎,2014年国家重拳出击,把东莞的黄业连根拔起,一度辉煌的“性都”从此销声匿迹。

  市场需求相对固定,竞争压力又大,迫使东莞的酒店在邪门歪道上下功夫,相继走上涉黄这条不归路。被爆出来的涉黄酒店当中不乏大名鼎鼎的喜来登、厚街嘉华等五星级大酒店。

  联众的商业逻辑和这些酒店神似。更何况,就连腾讯的德州扑克也被央视曝出涉赌。作为远不及腾讯的联众,我大胆问一句,如果不涉赌,还有什么人还愿意去联众?

  腾讯始终是只大骆驼,拥有庞大的用户群和业务,即使清除掉涉赌用户,顶多伤其皮毛,而联众就不一样了,它只是一匹瘦小的马,如果清除掉这些人,怕是要关门大吉咯。

  所以我们看到,2月份,两者同被央视曝光,同时发表整改声明,一个依然是游戏大佬,一个却已被公安机关抓获。

  联众就是这样一步步走向了深渊。最后的结局就好似古惑仔话哉,出来混,迟早要还的。

  四、结语

  我们买一家公司的股票,当然是希望这家公司能够赚大钱,这样才有好回报。我们很认真地研究公司的财报,很仔细地分析股价的走势,但很多时候,我们遗漏了一些基本的东西,那就是公司的法律风险。

  如果一家公司业务模式存在致命的法律风险,即使现在它的业务做得多牛逼,终将会烟消云散。

  巴菲特曾说,如果你在错误的路上,奔跑也没有用。投资者要是粘上这些“捞偏”的公司,或者在危机未爆发时能够赚些钱,但危机何时会出现?根本防不胜防,一旦爆发,就可能会“一铺清袋”。

  记住,违法违规的事不要做,存在违法违规风险的公司不要买。

  《无间道2》中的倪永孝说完那句经典的台词后,被黄警官一枪了结,叱咤香江的黑帮大佬从此陨落。

  曾经的休闲游戏老大是如何一步步作死?

关键词阅读:休闲游戏

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中生制药(01177-HK):正大天晴递交新型口服抗凝血药申报生产资料

2018-08-23 12:56:10来源:财华网

[公告摘要]维信金科(02003.HK)10月3日耗资17.95万港元回购1.8万股

2018-10-03 18:37:21来源:格隆汇

维信金科(02003)10月3日以17.95万港元回购1.8万股

2018-10-03 18:27:07来源:智通财经网

吴敬琏:一个经济学家和他的复杂时代

2018-01-24 17:20:59来源:格隆汇

新股前瞻|GXG:上市拉开“新零售”转型序幕

2018-09-06 14:30:16来源:智通财经网

[港股异动]新股表现堪忧!美团(03690.HK)暴跌12%又见上市新低

2018-10-11 15:22:41来源:格隆汇

中国太平(00966-HK)首9月附属公司原保险保费收入合计1265.53亿元

2018-10-16 16:41:01来源:财华网

隆基泰和智慧能源(01281)2017年度纯利增162.74%至1.35亿元

2018-03-29 23:53:19来源:智通财经网

智通港股公告精选︱(10.17)中国中铁拟发行16.96亿股A股以收购四家附属余下股权

2018-10-17 19:55:00来源:智通财经网

【权益变动】首长国际(00697-HK)获执董梁衡义增持26.4万股

2018-10-03 13:14:57来源:财华网

东亚银行(00023-HK)获悉李国宝涉及CaixaBank刑事调查

2018-10-17 05:56:15来源:财华网

万科企业(02202):钜盛华解除质押5015.1万股A股并再次质押5600万股A股

2018-10-17 18:55:51来源:智通财经网

艺星医疗美容集团递交港交所上市申请

2018-06-19 10:51:35来源:智通财经网

德法股市升逾1% 英镑扬限制英股升势

2018-10-17 04:25:21来源:财华网

准备到香港IPO?看这篇文章就够了!

2018-02-12 15:11:45来源:格隆汇

众安在线股价破发市值蒸发近700亿 被银保监黄牌警告

2018-06-29 22:23:50来源:中国基金报

SOLOMON SYSTECH(02878)授出240万份购股权

2018-10-09 17:43:17来源:智通财经网

中金报告认为港股进一步反弹面临挑战

2018-10-17 03:27:47来源:中国证券报

中国星集团(00326-HK)料年度将录得溢利

2018-03-13 19:16:55来源:财华网

*ST河化(000953-CN)年底连施花样保壳术 监管紧隨而至

2017-12-17 15:12:06来源:财华网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国软件25.0310.02%30920.33
东方财富10.994.47%27611.97
中兴通讯16.183.06%23333.74
利亚德7.309.94%21718.68
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点