投资海外首创干眼症产品，巩固优势领域地位：近期公司与俄罗斯Mitotech公司就投资该公司旗下干眼症首创新药临床达成合作协议。该产品作用机制明确，其核心活性成分 SkQ1可通过靶向阻断眼部氧化过激反应来改善干眼症引发的不良反应，因此除干眼症适应症外，SkQ1亦适用于AMD、神经退化等治疗，与亿胜核心技术BFGF有异曲同工之处 ，作用机制相互补充 。公司拟出资分别不超过1652万美元（约 1.3 亿港元）和200 0万美元（约 1.57 亿港元）支持该产品于美国的三期第一阶段（首付款190万港元，后续为里程碑付款）和第二阶段临床，若第一阶段临床数据优异，有望豁免第二阶段临床，缩短上市时间 。未来公司将获得该产品在大中华区、新加坡的商业化权利和上市后在全球指定区域（除欧亚经济联盟、中 国、日本）的销售分成，巩固在干眼症治疗领域的龙头地位。

　　布局人工智能领域，助力眼科业务扩张：7 月中，公司斥资 2000万人民币（约 2340 万港元）投资成都上工医信，获得约 8％股权。目标公司为一家糖尿病视网膜病变检测医疗大数 据分析公司。据统计，近三分之一糖尿病患者患有视网膜病变需经高度专业医生诊断。我们认为人工智能演算法将弥补现有医生资源短缺的现象，提升诊疗效率 ，市场空间巨大。目前，该算法已在中国 300 家医院运用，与公司旗舰产品 ，治疗视网膜病变的适丽顺，在市场推广上具备强大协同效应。借助人工智能算法在眼科服务管理中的广泛运用，公司旗下眼科业务得以进一步扩张。

　　单剂量滴眼液陆续获批上市：继妥布霉素单剂量滴眼液获批商业化，左氧氟沙星单剂量滴眼液亦于近期获批，有望于18年底上市。此外，公司还有8种不含防腐剂的单剂量眼科产品处于临床阶段，年内有望上市的有单剂量 r b-bFGF 和透明质酸钠滴眼液。公司自有产品组合和规格的丰富，将进一步提升销售人员积极性，进而提升人均销售额。

　　维持目标价9.52 港元，买入评级 ：我们认为公司未来三年内生增长依然强劲，不考虑近三年新品上市的贡献，维持 18-20 年盈利预测，维持目标价 9.52 港元， 较现价有53.1％的上升空间，对应18 年每股盈利的26倍，维持买入评级。