大和:予理文造纸(02314)“持有”评级 降目标价至8.1元
2018-08-01 15:37:40
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,大和资本发表研究报告表示,理文造纸(02314)受汇率的利好因素带动,上半年业绩较该行预期好,但认为其盈利已达顶点,预测下半年毛利率压力会增加。大和将理文造纸的目标价由9.2元下调至8.1元,但评级仍为“持有”。
报告解释,虽然今年以来,理文造纸的股价已累计下跌约17%,但政策风险仍然存在,例如:(1)从煤炭转向燃气发电厂,认为这将令利润减少每吨300元;(2)进一步收紧废纸进口,以及(3)政府可能撤回增值税退税计划。
报告称,理文造纸公布上半年经调整净利润为30亿元,高于该行的预期,但大和对该公司抱持谨慎态度,认为理文造纸下半年不利因素增加,以及面对政策带来的不确定性,亦认为理文造纸每吨净利润已达顶点。
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