港股复盘:腾讯中报业绩不及预期 加速大市见底

1评论 2018-08-16 06:49:45 来源:王雅媛港股圈 抢反弹必备短线战法

  2018年08月15日

  复盘关键词:人民币贬值、腾讯业绩不及预期、市场大跌

  你将了解到的股票:中国中药

  最后是房地产板块、消费板块的投资分析

  带你来复盘

  随着市场对土耳其局势的恐慌情绪有所降温,土耳其货币和股市反弹,美股亦终止了四连跌。可惜,这种情绪没有传递到港股市场

  昨天的情绪继续漫延,恒指由开盘跌不足30点后一路走弱,恐慌不断加强,最终大跌429点,报27,323点,成交额1,115亿元港元。

  今天市场的情绪极大可能由汇率所带动,人民币对美元于近期又有再贬值的迹象,目前已达到6.9的水平。

  另外,据报导,港元汇价再度触及7.85弱方兑换保证,引发金管局在今天买入21.59亿港元,令8月16日总结余将减少至1,072亿港元。

  因此,美元加息、加上央行去杠杆等行动挤压资金流动性的忧虑再次进入市场眼帘。

  港股复盘:腾讯中报凉凉,加速大市见底

  图片来源:来源:Investing.com

  另外,继早前7月社会消费品零售总额增长不及预期后,最新的汽车消费数据亦继续不理想,8月第1-2周的月累数据是日均3.92万台同比下降17.9%

  相关的汽车股如吉利汽车(0175.HK)及长城汽车(2333.HK)今天均大跌逾5%,而吉利的股价相比上年高位已接近腰斩。

  港股复盘:腾讯中报凉凉,加速大市见底

  图片来源:乘联会

  除此之外,教育股昨天虽然大幅反弹,但今天不少已完全回吐。天立教育(1773.HK)、宇华教育(6169.HK)、枫叶教育(1317.HK)分别大跌17.7%、14.5%和14.5%。

  正如之前所提及,这一次对于教育板块而言,是三杀,杀估值、杀业绩和杀逻辑。在市况良好下,这个阵痛可能很快消失,但在目前的市况下,随便抄底只会九死一生。

  港股目前已连跌四天,跌逾1,300点,再加上今天收市后腾讯次季度盈利差过预期,明天极大概率继续下挫。

  但我们认为,腾讯差于预期并不是坏事,因为这可以加速大市见底。

  还记得我们说过的吗?港股的中级调整几乎每次都达30%,而现在恒指从高位只是回调了17%,还在山腰。

  整个市场的下跌趋势已成,并不是说腾讯好于预期就能逆转,因此即使今天腾讯业绩能高于预期,相信都只是带来短期的稳定,传递的是“假希望”。

  痛苦的事当然是越快完越好,最终都是要跌的,为什么不选爽快的斩首,而要选凌迟呢?

  异动股分析

  1.配方颗粒继续高歌猛进 中国中药被错杀?

  在今天一系列利空下,昨天公布了优秀业绩的中国中药(0570.HK)难逃厄运,中国中药收跌7.43%,这个跌幅在医药板块也不算少。对于业绩更好,股价更低的中国中药,现阶段被错杀了吗?

  小编认为,中国中药中报40.1%的营收增长,27%的利润增长足以令投资者满意,随着配方颗粒业务继续带动公司稳步增长(+37.2%),公司的配方颗粒前景逻辑依然让人十分看好。

  据公司的介绍,公司将在配方颗粒业务上面继续加码,包括覆盖更多的医药,建设更多的投药机器。而且,中药配方颗粒继续保持了药品加成而且也没有放开生产权。

  在未来,中药配方颗粒将实现标准化,这意味着中药颗粒药效和质量的保障性足以提高,也扫除了中药配方颗粒发展道路上的障碍。在这种情况下,中国中药的大逻辑仍然向好。

  但药品加成能不能持续很难说,这个长期风险一直存在,虽然目前的政策还看不出有减少扶持中药饮片的趋势,通过补贴等非市场手段来扶持中药不见得是长远之计。

  而从公司财务数据的角度看,目前公司的ROE仍然偏低,今年的增长也有饮片业务的并表因素存在。今年中报的毛利率和净利率都在下滑。

  虽然,公司2022年配方颗粒200亿的目标很宏伟,但以目前的利润率下滑的角度看,公司估值还算不上特别便宜,但是毫无疑问,公司现阶段仍是个不错的标的。

  2.楼市火爆依旧 房地产板块却为何大跌?

  今日,中国国家统计局公布数据测算,今年七月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比升5.8%,连涨34个月,升幅为去年9月以来最高。从环比看,7月新建商品住宅价格指数上涨1.1%,连涨40个月,为2016年10月以来最高涨幅。

  另一方面,1-7月全国房地产开发投资额6.6万亿元,同比增长10.2%(1-6月+9.7%),7月单月增速上升4.8个百分点至13.2%,显著超出市场前期高个位数的增速预期。

  然而,行业强劲的数据并没有令整个房地产板块起死回生。相反,今天房地产板块再度大跌,其中,融创中国(1918.HK)、中国金茂(0817.HK)全日分别收跌7.22%和6.27%。

  究其原因,主要是由于先前政治局会议明确表态,要下决心解决好房地产市场问题,住建部强调对楼市调控不力的城市坚决问责,上海国有大行首套房贷利率下调计划叫停,如此种种都表明调控从严立场不变。

  因此,市场不得不质疑三四线楼市是否能持续火爆,并且预期政府见此数据或将更加严厉的政策,加码调控。同时,今日人民币汇率跌破6.90的心理关口,再次引起市场对部分房地产企业美元债的担忧。

  房地产板块此刻人心已散。

  3.七月社零增速低于预期 短期消费类恢复有限

  昨日,国家统计局公布了2018年7月份社会消费品零售数据。2018年7月,社会消费品零售总额30,734亿元,同比增长8.8%。环比来看降低0.2个百分点,增速低于预期。

  具体来看,各消费类别的增速不一:

  ①家电消费成为主要拖累因素,7月家用电器和音响器材类消费额716亿元,同比增速0.6%,环比下降13.7个百分点;

  小编认为主要有三个原因,一是受到房地产方面负面影响,二是京东、苏宁电商618、818大促销,影响7月消费,三是今年6月天气炎热,家电消费较去年提前;

  ②汽车消费低于预期。7月汽车消费额3,068亿元,同比增速-2%。随着进口关税政策落地,汽车消费增速跌幅有所收窄,但仍不及预期,小编认为主要是由于居民收入增速放缓,可选消费受到较大影响的缘故;

  ③必选消费品增速平稳。7月限额以上销售额增速中,必选消费增速普遍高于限额以上平均增速水平,其中日用品类同比增速11.3%、粮油食品同比增速9.5%、服装鞋帽纺织品类同比增长8.7%。

  小编愚见,今年以来影响消费的负面因素叠加居民收入增速放缓、棚改货币化政策收紧、房地产挤出效应严重,短期消费行业恢复有限。

关键词阅读:港股

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