港股复盘:腾讯跌幅不如预期 恒指力守27000点

1评论 2018-08-17 06:52:16 来源:王雅媛港股圈 打板族爽了!

  2018年08月16日

  复盘关键词:腾讯、对未来的预期、国家基建

  你将了解到的股票:

  东阳光药和歌礼制药、金蝶国际

  最后是“猪瘟”疫情的影响分析

  带你来复盘

  昨日傍晚发榜的腾讯(0700.HK)业绩不及预期,在美上市的的腾讯ADR立即反应该负面因素,以接近10%的跌幅开盘,纳斯达克的中国互联网股票也被拖累。

  截止收盘,腾讯ADR跌6.67%,阿里巴巴(BABA.US)下跌1.56%、百度(BIDU.US)下挫1.27%、京东(JD.US)蒸发了4.46%。

  有不少投资者都在等着看腾讯今日如何血洗港股,甚至觉得可能会出现前日的舜宇光学科技(2382.HK)那样的大跌。

  腾讯开盘也确实萎靡,以接近5%的跌幅低开,并拖累恒指低于27,000点开盘,但随后马上被拉升,跌幅迅速收窄至1%,之后虽然跌幅有所扩大,但维持相当稳定的态势(跌幅3%左右),收盘下跌3.04%,跌幅低于开盘。最终,恒指虽然也下跌223.53点,跌幅为0.82%,并未被腾讯血洗。

  同样是公布业绩不及预期,但腾讯今日未如舜宇般大跌,原因并不复杂,主要在于预期差释放程度的不同。

  决定股价的最直接因素是投资者的买和卖,通常投资者对金融资产的看法是存在分歧的。看好公司未来,认为股价会涨就会买入,而不看好公司未来,认为股价会跌的就会沽出,预期的不同就会导致相反的操作。

  因此短期内,股价的走势容易受到投资者对未来的预期影响。

  对于腾讯的二季业绩,市场一直传闻业绩增长受压,众多大行更纷纷表示,受制于游戏增长缓慢,腾讯难以再复制之前的高增长。

  这种负面预期使得不断有投资者抛售腾讯,腾讯也从今年1月份475.72元的高位下跌至昨天收盘的336元,跌幅近30%。可以说,市场一直都在积极消化腾讯业绩不及预期这个负面因素。

  等到业绩见光,沽空力量其实已经大为转弱,因此,腾讯大跌的空间有限。

  相反,舜宇在周一业绩公布前却是一直被市场赋予高预期,业绩公布后,预期落空,市场犹如被当头一棒,才如此决绝地抛售舜宇。

  今日市场上还有另一则重要消息,《中国经营报》记者近日从中国铁路总公司多人士处确认,中铁总日前要求中国中车(1766.HK)下调复兴号动车组采购价格,降幅为7%,或将低于和谐号。

  自从传出国家将加大基建投资保经济增长,铁路固定资产投资额将重返8,000亿元以上的消息后,中国中车作为直接受益于该消息的国有企业,一度被市场寄予厚望,股价一个月来已经上涨20%,但是,现在采购价格降价的消息又会使得企业的利润受压,股价下跌。

  其实,作为国有企业,一方面可以优先受惠各种国家政策,另一方面,又需要承担各种国家责任,在目前国内经济基本面持续受压的情况下,国企同样需要为保经济这个大任务出一份力,而降价就可以减轻国家为保经济增长的财政压力。

  作为投资者,也需要理性看待中国中车这样的国有基建受惠股,不必追捧过度。

  最后说一说,在回顾国家过往实行的国企改革时,不少人士也批评由此造成的国进民退,无可否认,国进民退造就了国企过分强大,吸附了过多的资源,导致民企日子越发艰难。

  但看看当下,在国家经济受压的时候,义无反顾站出来承担国家责任的同样是国企,今天就传出中国金融监管部门正持续推进P2P风险化解工作。

  两位消息人士周三透露,银保监会召集四大资产管理公司(AMC)高管开会,要求四大AMC主动作为以协助化解P2P的暴雷风险,维护社会稳定。

  从投资角度,国企可能不是好的对象,不过从维稳角度,国企很重要。

  ANALYZE

  异动股分析

  1.丙肝神药专利被破 东阳光药、歌礼制药要凉凉?

  昨天,我们得知了这样一条消息,吉利德的丙肝神药索非布韦在中国的专利被破,仿制药有望加速上市,而开发丙肝创新药的公司,估计新药还没上,就要遭受新药的打击,首当其冲的就是歌礼制药(1672.HK)和东阳光药(1558.HK)。

  两日之内,东阳光药和歌礼制药都出现幅度较大的下跌,东阳光药两天累计跌15%,歌礼制药跌20%。这是一次猛烈的杀跌。

  但小编认为,被破的专利不是核心专利,还不足以让仿制药突破专利上市,破专利的广生堂(300436.SZ)还要破至少三个专利,才算完全突破专利壁垒让仿制药上市。

  根据我们的了解,目前广生堂的索非布韦仿制药还在临床前阶段,哪怕专利被破,做临床还要3年时间以上才能上市,如果没破,至少要到2025年,所以破专利完全不是构成下跌的因素。

  但有,一个事实我们必须承认,丙肝市场就是鸡肋,食之无味,弃之可惜。这个市场并不是很大,而且市面上已经充斥着各种各样价格极为便宜的印度仿制药,病人已经有了很好的用药选择,市场上的药物治愈率基本都达到99%,丙肝市场基本不需要新药了。

  有钱的患者直接用吉利德的原研药,没钱的患者用印度仿制药。国内在研的me-too药物不太实用,只能赚小部分患者的钱。

  在这种情况下,如果过去炒医药股太凶的话,丙肝市场的高估就在这个时候挤水分了。回看pipeline只有丙肝药的歌礼的走势,即使忽略这两天,你也会发现跌跌不休。

  总体来说,歌礼杀估值没啥问题,东阳光可能是过度恐慌了。只是在这个特别的时点,人们需要破专利这个理由来解释下跌罢了。

  2.金蝶股价继续滑铁卢 未来是否还能翱翔?

  金蝶国际(0268.HK)于昨日发布中报:

  收入约人民币12.79亿元(单位下同),较2017年同期上升约21.3%。

  毛利为10.26亿元,同比增长21.4%;

  权益持有人应占盈利约1.698亿元,较2017年同期上升约59.5%。

  业绩增速不及预期,主要源于两方面,第一是非核心的管易和精斗云相对疲软,第二是金蝶云主动结构调整,私有云增长放缓(公有云预计三位数)。

  分业务看:

  管理软件业务实现收入9.24亿元,较2017年同期增长19.7%;

  云收入同比增长25.6%至3.55亿元。其中,金蝶云实现收入2.55亿元,同比增长42.9%,续费率保持80%以上。

  续费率方面,客户续费率略有下降(注意:与金额续费率不同),这应该与考核趋严格有关,但续费率整体仍在健康状态

  加上市场气氛不佳,今日公司收报8.28港元,收跌6.97%。

  表观增速低于预期,但对中长期成长逻辑没有改变。另外,业务情况符合预期甚至下半年预计加速。今年6月,金蝶云成为工信部“百万企业上云行动战略合作伙伴”,将与云联盟伙伴联手为百万企业上云做贡献。到时,金蝶将成为最大的受益者。

  3.猪瘟事件发酵 相关生猪企业受到波及

  8月16日下午,网传一则郑州市政府发布的《疫区封锁令》称,郑州双汇屠宰厂从黑龙江运到的生猪确认感染非洲猪瘟,决定对厂区划定疫点并实施封锁6周。

  受猪瘟疫情影响,各相关上市企业受到波及,双汇发展(000895.SZ)跌停;万洲国际(0288.HK)跌7.46%,收报6.08港元;牧原股份(002714.SZ)蒸发5.7%,报23.65元;温氏股份(300498.SZ)下挫6.28%,收报21.18元。

  河南双汇集团工作人员表示,郑州双汇已按照市政府规定对疫区实行封锁,厂内相关订单生产也已转移到其他厂区,并称对公司生产经营未形成明显影响。

  此外,农业部新闻办公室表示已经派出督察组分赴河南、黑龙江等,采取排查调查工作,目前该起疫情已经得到有效控制。

  小编认为,从目前情况来看,非洲猪瘟有扩大迹象,数日前沈阳已经爆发非洲猪瘟,而如今又爆出了第二例事件,未来是否继续扩散将有待观察从今年3、4月份开始,猪价上涨趋势明显,若疫情蔓延,或将对猪价产生一定的影响。

关键词阅读:港股

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