大摩:瑞声(02018)次季纯利逊预三成 维持“增持”评级

  智通财经APP获悉,摩根士丹利发表报告表示,瑞声科技(02018) 公布今年第二季纯利较该行及市场以下调的预期再低30%,主要受毛利率及经营开支比率拖累。

  该行称,瑞声今年第二季收入同比及按季分别下跌15%及18%至37.8亿元人民币,较该行预期的同比下跌5%为低,主要由于射频及触控业务下滑所致拖累。公司毛利率由首季38%及去年第二季40%,降至期内35.2%,公司管理层称当中三个百分点是由于人民币汇价波动所致。

  此外,瑞声次季经营开支占收入14.9%,高过预期,今年首季及去年同期分别为12.4%及13.1%,公司今年第二季纯利同比及按季分别下跌39%及42%,该行则仅预期同比下跌12%。该行关注瑞声管理层能否维持早前对今年下半年收入增长达双位数、及毛利率恢复至40%的指引,而该股维持瑞声“增持”投资评级,目标价125元。

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