富瑞:降中广核电力(01816)目标价至1.77元 评级“持有”

  智通财经APP获悉,富瑞发表研究报告称,由于中广核电力(01816)的利用率及燃料开支难见惊喜,因此估计集团电价将会受压,令其下行比上行机会大。富瑞已调低中广核电力的电价预测,并因此将其目标价从2.16元调低至1.77元,重申“持有”评级。

  报告中称,中广核电力今年上半年的上网电量同比增长9.2%,但电力销售收入仅升5.2%,调整后盈利同比下跌4.3%,反映直销成本较预期高。由于增加直销电抵销了利用率增加之影响,导致电价受压。

  该行表示,上半年电力销售毛利下跌17%,而毛利率减少3.4个百分点,直销比例由去年同期的14%升至今年的27%,估计未来3年将进一步提高至35-40%。然而,因为行业利用率上升,直销电的电价折让正在收缩。

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