刚在上周宣布要派发168亿港元巨额股息的中国恒大（HK.3333），再一次发布了创纪录的业绩报告，而半年530亿的净利润，对投资者无疑又是一个重大利好，基本等于提前“宣布”2018年度股息同样值得期待。

　　恒大半年报显示，其多项核心指标继续保持了行业领跑的地位，除了净利润同比增129.3％至530亿外，核心利润同比增101.5％至550.1亿，营业额同比增59.8％至3003.5亿，总资产和净资产则分别达到17699亿和3245亿。而近年持续下降的净负债率在上半年又降了超三成。

　　业内人士认为，恒大“增效益降负债”成效持续显现，是其年初提出“新恒大”战略的必然结果。他表示，恒大的新战略聚焦提升发展质量，通过打造精品提升产品附加值以及成本管控，实现了盈利的大幅增长，同时对永续债的清偿也大大释放了股东利润。

　　盈利水平的提升，除了让上市公司持续获得更加充裕的运营资金外，对于股票投资者而言，则可以获得更多的股息，特别是投资了像恒大这类股息政策连续稳定的上市公司。

　　资料显示，恒大自2009年上市以来，基本维持了每年派息的政策，近几年派息率约在50％。而此前由于引入战略投资者未能如期派发的2016年与2017年股息，也在上周宣布了补派。在发布会现场，恒大总裁夏海钧表示，“未来公司会在分红上保持政策的连续稳定。”可以预期，恒大的派息每年都不会缺席，这也成为了投资者追捧恒大的关键因素之一。

　　中金预计，随着恒大盈利能力持续提升，其2018年及2019年年度股息将达2.33港元/股与2.95港元/股，相当于9.5％与12％的分红回报率。

　　值得关注的是，恒大这两次巨额分红相隔时间短，其中2016年及2017年年度股息马上就要派发，而2018年股息也预计在明年3月派发，期间相距仅约半年。换言之，只要投资者在9月27日前购入恒大股票，半年内就可获得近三年巨额股息，分红回报率高达15％，远高于银行存款利率，这还未考虑恒大股票的强劲走势。

　　业绩大幅提升，也进一步打开了恒大估值的上升空间。一位证券分析师认为，目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍，而恒大作为行业“利润王”，市盈率却仅为5.35倍，可谓是估值最便宜的地产蓝筹，远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率，股价应为40港元，市值约为5200亿港元；如果恒大能够达到万科的13倍市盈率，股价应为75港元，市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元，这意味着恒大股价仍有巨大的空间