[大行评级]小摩:蒙牛(02319.HK)仍为内地消费股首选 目标价28.5港元

格隆汇8月31日丨摩根大通报告指出,蒙牛(02319.HK)受益于效率提升,产品创新,现代牧业(01117.HK) 及雅士利(01230.HK)业绩好转,及新管理团队领导能力强劲,预期未来5年利润继续扩张。在众多内地消费股当中,蒙牛仍为首选,料其2017-2020年销售及盈利年复合增长率分别为11%及31%,给予评级增持,但下调2018-20年盈测7%至9%,目标价由30港元降至28.5港元。
该行指,集团上半年推广成本佔销售比例由2017年同期9%升至12.8%,主要是因世界杯赞助费用8亿元,料下半年将回落至11.6%,明年为12%。蒙牛(02319.HK)现报22.6港元,跌3%,暂成交3.1亿港元,最新总市值887.6亿港元。

  (行情来源:老虎证券)

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