云锋金融:旧改进入集中供货期,佳兆业(01638)投资价值凸显,维持“买入”评级
2018-09-03 14:04:04
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,9月3日,著名券商云锋金融发表关于佳兆业(01638)中期业绩的点评报告。报告指出,2018年佳兆业旧改项目逐渐进入密集供货期,公司债务结构持续改善,销售回款加速,安全边际高。伴随旧改项目集中释放与债务结构优化,佳兆业有望迎来业绩提升与估值修复,云锋金融维持对佳兆业的“买入”评级,将目标价提升至4.49港元。
云锋金融认为,2018上半年,佳兆业合约销售额253.2亿元,同比上升12.7%。下半年是其推盘高峰期,可售货值830 亿元,99%位于一二线城市。按照其历史平均去化率计算,今年700亿的目标销售额大概率可完成。上半年其新增土地109万平方米,大湾区占比高达51%。佳兆业将继续成为大湾区发展的显著受益者。
云锋金融分析,2018下半年,佳兆业总货值达437亿元的旧改项目将陆续进入供货期,2019年佳兆业深圳5 个旧改项目也将进入供地的阶段,预计总货值419亿元。此外,其尚未纳入土储的旧改项目占地面积达2680万平方米,99.4%位于大湾区,货值约1.6万亿元。佳兆业旧改贡献度会逐年上升,推动业绩释放。
报告指出,佳兆业2018上半年销售回款提升10%至85%,现金短债比上升至1.44。据中指院数据,地产行业综合融资成本较去年提高约1-3个百分点,佳兆业融资成本升幅远小于同业。
全部评论
机会情报
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显