港股复盘:腾讯4年首次回购 恒指仍急挫近400点

1评论 2018-09-11 06:53:45 来源:王雅媛港股圈 低吸也能抓涨停!

  2018年09月10日

  复盘关键词:中美贸易战、通胀、零售消费

  你将了解到的股票:

  中国投资基金公司、海螺水泥

  文末是关于猪瘟疫情的投资看法

  带你来复盘

  正当市场仍在等待2,000亿美元商品被加征关税之时,特朗普却再次威胁加大贸易战力度,表示会对另外2,670亿美元商品出手,而且具体措施更可以在短时间内准备就绪。

  特朗普的行为再次让市场出乎意料,即使9月7日腾讯(0700.HK)出现两大罕见市场行动。

  第一、腾讯昨天入市回购股份,是近四年半来首次;

  第二、逾4.5亿北水终于低捞股份,为近两个多月最大规模入市,但是仍然无阻大市向下。

  投资者担心贸易战形势将会继续恶化,恒指持续走弱,盘中一度大跌逾500点,最终收报26,613点,跌360点,成交额约929亿港元。

  事实上,美国去年从中国进口总额只有5,050亿美元,考虑到美国已于6月中向600亿美元商品加征25%关税、以及等待被征税的2,000亿美元商品,特朗普所表示的2,670亿美元商品已将会是最后一批未被征税的商品,亦意味着接下来扩大商品规模的手段已无法再用。

  不过,正如早前提及,贸易战已是一个影响中国经济、甚至全球经济的问题,即使连“最后”的2,670亿美元的利空出尽,亦不代表市场马上V型反弹。

  另外,目前中国相关的经济数据并不足以支撑市场从触底反弹。

  根据报导,中国8月份CPI按年升2.3%,略高过预期的2.1%;按月比较则升0.7%。8月份PPI按年升4.1%,略高于预期的4%,但则低于7月的4.6%;按月比较则升0.4%。

  受到自然灾害、猪瘟疫情等影响,中国8月通胀出现抬头迹象,而且涨幅超预期且创下半年新高。

  相反,继中汽协数据显示乘用车市场7月出现十年来首次负增长之后,全国乘联会数据显示,8月广义乘用车零售销量同比减少7.4%,其中SUV销量同比下降8.5%。至此,SUV销量已出现连续三个月下滑。

  通胀升、零售消费跌,这并不是一个太好的现象,虽然实情有待持续观察。

  市场的心态风向转变很快,早前还在兴高采列地谈论消费升级,变为今天已有不少人觉得是消费降级,部份甚至担心中国已出现滞胀,这些投资者情绪都会决定着市场进一步的走向,不得不留神。

  此时此刻,我们正面对着贸易战的威胁、新兴市场的动荡、内地经济下行压力、甚至是美国加息的压力,市场正在进一步加速寻底。

  我们的观察是今天有部分投资者开始平掉之前的空单,这将有机会缓和跌势,但是却不见得有大资金在抄底。

  异动股分析

  1.港股通新一期名单生效中国投资基金公司暂时领跑

  今日,尽管市场情绪持续低迷,恒生指数“出人意料”地再创新低,全日收跌26613.42点,50只成分股中录得涨幅的也寥寥可数。

  不过,新晋港股通正式交易的第一日,部分公司的股价仍有较好表现,其中,中国投资基金公司(0612.HK)暂时领跑名单,全日股价大涨21.71%。

  港股复盘:腾讯4年首次回购,恒指仍急挫近400点

  数据来源:深圳证券交易

  小编愚见,正如先前在文章《深港通名单调整在即,教你分谁是新贵,谁是阿斗?》中所言,“小而美”类型的公司是最值得投资者期待的,而新经济股中有机会跑出“黑马”。相反,今年在中国经济预期转差下,“估值便宜的传统行业股”和“便宜、高增长,但有周期性”系列未必如去年及今年初般吃香了。

  不过,至于中国投资基金公司股价飙升的逻辑,实在是超出小编的认知范围,大概率是非基本面的因素,所以你懂的。

  另一方面,需要提醒投资者的是,尽管港股通制度红利让部分投资者在2017年获利颇丰,但时过境迁,随着越来越多公司跻身港股通交易名单,这种制度红利也会逐渐消逝

  因此,投资者仍旧需要回归到基本面因素选股,股市长期来看仍旧是一台“称重机”。

  2.海螺水泥暴跌 水泥产业变了吗?

  今天的市场可谓是泥沙俱下,但我们发现,前期表现一直不错的海螺水泥0914.HK却走出了破位下跌之势,全天下跌近7%,贸易战恐慌对周期股影响一向不大,一直广受投资者欢迎的海螺水泥发生了什么呢?

  事出有因,海螺的暴跌源于一则消息,发改委最近对砂石,水泥,混凝土等建材的价格进行了调研。很明显,上游过高的原材料已经挤压了中游下游的利润,因此引起了有关部门的注意。

  小编认为,这条新闻其实并没有过多地影响海螺的基本面,水泥等周期股确实由于环保政策过严而从中获利,目前处于周期顶部。

  但从海螺目前的估值来看,其实已经基本反映了其价格不可持续的预期了,投资者对于水泥等商品的价格上涨带来的短炒效应也已经看淡很多了,因此设置一个价格上限,并不能改变海螺水泥的基本面——目前的估值已经足够低了。

  虽然,我们都知道周期股应该在周期顶部卖出,但如果以周期底部的业绩来与现在市值相比,估值仍然足够低的话,那是否还构成卖出的条件呢?

  事实上,海螺一直有优秀的能力投资和管理现金的能力,哪怕在水泥这么个利润率较低的行业,都能保持年均10%以上的roe,而且由于环保限产的不确定性,即使水泥价格不涨,也可能由于环保壁垒而在高位横盘一段时间。

  在这种情况下,海螺水泥目前还是要以更平和的眼光去看待,哪怕是周期股,当下也未必没有投资价值。

  3.非洲猪瘟扩散 猪周期或将开启

  9月份以来,非洲猪瘟疫情确诊频率有所上升,截至今日共有7起非洲猪瘟疫情,涉及省份包括黑龙江2起、安徽省4起以及江苏省1起。

  据新闻媒体报导,9月疫情在东北地区及华东华中地区蔓延,各地均出台严格的防控措施,除了全面排查,限制生猪移动以及禁止用未经高温处理的餐厨剩余物喂生猪以外,还对跨省调运生猪进行严格限制,运输路线不允许经过疫区省市,调运过程中不允许卸猪。

  小编愚见,本次疫情涉及片区较广,是否能有效控制疫情仍需继续观望。

  从短期来看,疫情省份受到农户恐慌抛售行为影响、以及生猪调运阻力加大影响,猪价走弱;非疫区省市猪价仍有小幅上涨。从全国生猪平均价格来看,仍处于小幅上涨的趋势。

  从中长期来看,疫病爆发使得生猪存栏量大幅下降,进一步加速猪周期底部的出现。

  此外,从发病养猪场规模来看,大厂并未受到非洲猪瘟的影响,投资者可关注部分生猪养殖龙头企业。

关键词阅读:港股 腾讯

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