艾德证券:市场阻力位逐步下移 短线反弹需降低预期

1评论 2018-09-12 13:13:06 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

  港股连跌五日,早盘虽然曾上升77点,但动力不足掉头向下倒跌。最低去到26394点,创出14个新低。恒指收报26422点,下跌190点或0.7%;国企指数全日下跌百余点,收报10333点,大市成交845.25亿元。

  热点方面,大行调低今年博彩业增长预期,澳门博彩股集体下挫,其中银河娱乐(00027)下跌5.69%,为蓝筹跌幅下跌之最。发改委发文,开始介入调查建材价格暴涨,水泥股继续下行,海螺水泥(00914)下跌近4%。受发现老鼠事件影响拖累,呷哺呷哺(00520)连续两日放量下跌,再度回落6.3%。

  重点消息方面,据乘联会最新数据统计显示,内地8月份狭义乘用车零售销量达173.4万辆,按年跌7.4%,环比增长11.1%。 1-8月累计销量达1,427.4万辆,按年升1.3%。8月份,轿车销量89.3万辆,按年跌5.9%,环比增长10.6%;SUV销量71.7万辆,按年跌8.5%,环比增长12.7%。新能源乘用车销量8.2万辆,按年升59.6%,环比增长18.6%。

  数据的走弱直接拖累汽车板块的下行,蓝筹股吉利汽车(00175)放量创出新低,下跌4.87%,广汽(02238)下跌3.44%,长城汽车(02333)下跌1.22%。

  从目前的市场来看,在多重宏观阴霾的笼罩下,投资者风险的偏好逐步降低,港股的估值也出现了向下重估的趋势,主板市场平均市盈率已经由2017年的16.34倍,降低至现时的11.4倍。备受关注的蓝筹股也是损失惨重,权重股腾讯(00700)以及汇丰(00005)已从最近一年的高位分别回调34%及22%的水平,拥有高估值的内房股以及汽车股更是大幅下挫,其中吉利汽车(00175)年初至今已经下跌近50%。

  业绩过后,市场暂时缺乏明显的支持动力,成交量的缩减直接反应出市场的谨慎情绪,而作为港股市场来说,由于投资者的结构的不同,需要考虑的因素会比A股市场多,受到的影响也是多重性的。除了贸易战的升级之外,全球经济的变化,新兴市场的资金走向等等,都是直接的影响。现阶段,投资者正好可以冷静下来,重新审视自身的投资产品,从企业的盈利增长和发展,以及从全球金融市场的环境出发,拉长投资周期,入市的时机切勿激进,要注意控制风险。

  指数方面,长期走势来看,恒指由年内的高位33484点,累积下跌已经超过20%,明显体现出结构性熊市的态势。如果从2016年底22000点附近作为恒指上升的起点来算,按照黄金分割比率下跌61.8%计算,恒指中长期的支持位集中在26000点附近,而此位置也正好为2017年7月的震荡平台。若此位置进一步失守,指数则有机会回落至25000附近才能获得重要支持。

  短期指数弱势结构毋庸置疑,首要考验支持位集中在周级别的半年线附近26300点水平。阻力位则由于持续的震荡下行,已经下移至26800点。

  个股点评

  马鞍山钢铁(HK:00323)

  背景:公司是中国特大型钢铁联合企业和重要的钢材生产基地。公司主营业务为黑色金属冶炼及其压延加工与产品销售、钢铁产品延伸加工、矿产品采选、建筑、设计、钢结构、设备制造及安装、技术咨询及劳务服务等。拥有世界先进的冷热轧薄板、彩涂板、镀板、H型钢、高速线材、高速棒材和车轮轮箍等生产线,长材、板带、轮轴三大系列产品全面升级换代,车轮、H型钢、冷镦钢、管线钢等产品拥有自主知识产权和核心技术。

  业绩创新高,分红提振信心:公司发布2018半年报:2018上半年公司实现营业收入400.63亿元,同比增长13.86%;实现归母净利润34.29亿元,同比增长108.62%,明显好于市场预期。其中2018年二季度单季实现营业总收入217.55亿元,同比增长21.87%,环比增长18.83%;实现归母净利润20.11亿元,同比增长171.09%,环比增长41.79%。单季度盈利再创历史新高。除此之外,公司上市以来首次采用中期派息,提振市场对其行业分红比例提高的信心。

  优化产品结构,高效益产品增效:上半年钢材产品品种比54.5%,同比增加4.6个百分点;热轧产品品种结构调整成效明显,集装箱用钢、海底管线钢、铁路用钢、工程机械用钢等产量同比增加40%左右。同时汽车板产量达到142万吨,同比增加31.5%,整体产品创新竞争力提升。另外,公司根据上半年板材、长材市场价格分化趋势,对高效益产品增产增效,增加高附加值产品比重。

  需求扩张,盈利提升:7月份产量同比增长7.2%,环比6月降低1.3%,较为稳定。中国7月粗钢产量8124万吨,同比增长7.2%。目前环保明显趋严,环保政策频出压制产量提升空间,预计粗钢产量难以继续上涨。钢材进口,出口保持平稳。从 7 月份宏观数据来看,房地产投资仍保持高位,房地产开发投资增速仍维持高位,商品房销售出现反弹。1-7 月房地产开发投资同比增 10.2%,下游需求韧性强,需求扩张。另外,七月钢材价格同六月小幅上涨,钢材价格的上涨主要是是由于市场成交依然火爆,库存维持快速去化;毛利方面,五月份螺纹平均毛利 1017 元/吨,热轧1006 元/吨,冷轧 818 元/吨,盈利同六月持平或微增长。

  总结:虽然从需求以及环保限产以及行业整合等多重因素,支持行业中短期的估值修复和盈利的提升,但也需要警惕宏观经济下行的压力和供给侧改革的不及预期等。

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关键词阅读:港股

责任编辑:郭宗明 RF13236
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