交银:降中国信达(01359)目标价32.4%至2.5元 重申“买入”

1评论 2018-09-13 11:50:57 来源:智通财经网 永泰能源大赚22%秘诀

  智通财经APP获悉,交银国际发表研究报告称,将中国信达(01359)目标价由3.7元下调32.4%至2.5元,维持“买入”投资评级。

  交银表示,该行认为信达的不良资产经营主业优势明显,市场份额保持领先。上半年,重组类业务新投放资产收益率显著提升,负债成本显著上升,考虑重定价结构,该行预计中国信达全年融资成本低于上半年。核心一级资本充足率较接近监管要求,预计公司有可能降低派息率。

  交银称,内地监管引导不良资产管理公司回归主业,加上资本约束突出,认为行业整体将从高增长转入低增长。交银表示,信达经营风格稳健,认为其在不良主业仍具备优势。

  交银又称,由于2017下半年债转股处置收益规模较大,预计下半年盈利按年降幅与上半年接近,全年盈利按年仍将小幅下降3%,预计平均净资产收益率维持12%左右。因此该行将目标价从下调至2.5元,对应 0.6倍2018年市账率,维持“买入评级”。假定派息率从30%下调至20%,目前股价对应股息率为5%左右,仍具吸引力。

  截至9月13日12:00,中国信达涨1.61%,报1.890港元。

  行情来源:老虎证券

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