2018年最强的台风，22号台风“山竹”在9月16日肆虐了广东，风力之强，闻之色变，使多棵大树连根拔起，玻璃窗吹碎，场面惨不忍睹。部分靠近海边的区域断了电源，而电已经成为我们生活中最重要的部分，影响到衣食住行。

　　在“行”方面，深圳已经完成了公交纯电动化，其他出行工具也在进行全面的电动化改造。既然谈到了“行”，除新能源汽车外，充电桩显然是男二号。

　　不过，尽管近年来新能源汽车产销增长的都非常快，而充电桩的建设却显得有点落后了，很多投资者也在密切关注充电桩的发展，因为这大大的影响到新能源汽车的普及和替代程度。

　　充电桩建设的滞后性

　　汽车是人类最主要的代步工具，而汽车最重要的部分就是动力系统，产生动力的能源来源有燃油、电力、及其他燃料，广泛的拥有储备这些能源及满足日常能量供应的设备，是对应能源车型普程度的根本，比如目前基本使用的燃油车，主要是加油站全国的密集分布。

　　充电桩的功能类似于加油站里面的加油机，主要是为电动汽车提供电力能源，满足动力系统的持续续航要求，不过目前的充电桩建设滞后，分布的密集程度远远达不到持续续航的要求，且充电速度仍较慢，更多的只是满足了单个城市的出行需求。

　　2016年，国内的充电桩有15万个，而彼时新能源汽车保有量109万辆，充电桩与新能源车比例为1：7.3，截止2017年10月份，充电桩有19.46万辆，充电桩增加4.46万个，而其间新能源汽车销量49万辆，增量比1:11，充电桩和新能源汽车比例1:8.1，差距越来越大。2018年上半年新能源汽车销量41万辆，增长高达111.6%，充电桩跟上建设迫在眉睫。

　　实际上，除了建设数量要跟上，充电桩还需要充电速度的跟上。充电桩分为普通充电桩和快速充电桩，一个充电桩可同时为两辆汽车充电，普通的充满电需要6-8小时，快速的充满电快的需要几十分钟，比如特斯拉的充电桩30分钟可充满80%电量，国内的则需1-2小时。

　　充电技术不断的进步，为充电桩的建设打开了一条活路，比如近年来比较火的石墨烯电池技术的研究，充电时间逆天，甚至可在1分钟充满，当然这技术应用需要时间，目前较为可靠的是大功率充电桩，可将充电时间缩短至十几分钟。近日，中日两国同意标准化下一代电动汽车快速充电系统，双方将在2020年前共同研发大功率充电桩，10min即可将车辆充满电。

　　技术突破带来的产业链影响

　　充电慢是制约充电桩广泛分布的主要原因，倘若解决了充电慢的问题，汽车等待时间可以缩短至十几分钟甚至几分钟时间，那未来充电桩的建设或将爆发，不考虑新能源汽车动态增长，即使以目前充电桩和新能源汽车的比例差距，能建设的空间也非常大。

　　目前，国内的充电桩市场比较小，2016年市场规模仅约140.8亿元，行业虽小，但五脏俱全，充电桩上中下游产业链可分为零部件生产商、设备生产商和充电运营商三大类，而充电桩后期建设的爆发对产业链的各个链条都是巨大的发展机会。

　　充电桩的上游是零部件的供应商，主要为电池维护设备、充电模块、监控设备等，而充电桩的成本构成中，充电模块占比达50%，充电模块、监控设备及电池维护设备合计成本占比达到70%，是充电桩的核心成本。

　　上游零部件的市场参与者中，比如深圳巴斯巴科技，从事电动汽车充电连接器，充电终端等产品，北京北变智达科技，从事直流充电桩计费终端及充电桩主控平台 以及广州飞瑞敖电子科技，从事电动汽车充电站。上游零部件供应零散，规模都很小。

　　充电桩产业中游主要为设备产品，包括直流充电桩、交流充电桩以及交直流一体的充电桩，目前锂电池只支持直流充电，数据看，国内的交流充电桩占比为39.4%，直流及交直流一体充电桩占比60.6%。交流电需要一些转化器变成直流电，增加了一些成本，但方面客户使用。

　　中游设备供应商中，包括A股上市公司盛宏股份、中恒电气、上海普天以及港股唯一一家充电桩供应商泰坦能源技术（02188）。从收入及利润数据上看，2018年上半年参与者收入和净利润均呈现较大幅度下滑，凄惨的很，要知道新能源汽车销量增长了一倍多，且参与者的利润率也很低。

　　下游设备运营商主要是充电桩运营以及充电站的运营，参与者的业绩相对来说比中游要好很多。参与者中，包括科士达、特锐德、万马股份、奥特迅以及巴士传媒，当然有些公司除了做充电桩运营之外也会存在其他业务，整体来看，部分参与者还是存在正向增长的业绩的，但整体的利润率仍偏低。

　　从充电桩产业链的构成看，参与者的表现足以证明行业建设的滞后性，究其原因还是充电时间太长了，行业吸引力太弱以及盈利水平低等因素。目前充电桩网络的建设主要是以中国电网为主，市场份额达七成，社会民间资本参与度低，规模也很小。

　　理想丰满现实骨感

　　充电桩的前景还是比较明朗的，从政策层面，符合国家的环保政策方针以及新能源汽车的战略规划。根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》要求的2020年车桩比接近1:1的合理水平，若2020年新能源汽车达到规划的200万辆，充电桩数量也应为200万个，和目前的数量差距非常大。

　　可以预期未来的充电桩假设将以大功率充电桩为主，特斯拉的充电桩技术可将充电时间缩短至30分钟，相对于国内大功率的充电桩还是快很多，若中日合作能研发出充电桩的充电时间缩短至10分钟，技术上的巨大突破将导致民间资本蜂拥而入。

　　加油站的退出需要时间的过度，目前来看，部分国家制定了一些燃油车的禁售以及禁产的时间表。不过时间上还是较为悲观，在过渡期内，若充电技术没有巨大的突破，加油站仍是一统汽车能量供应的天下，燃油车仍占主流，民间资本观而不动，充电桩的建设仍远滞后于新能源汽车的发展。