港股复盘:香港银行加息 汇丰撑恒指企稳27000点

1评论 2018-09-21 06:50:23 来源:王雅媛港股圈 打板族爽了!

  2018年09月20日

  复盘关键词:

  香港银行业加息、实体经济杠杆率稳定

  你将了解到的股票:莎莎国际、蒙牛乳业

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  带你来复盘

  美股昨晚涨跌不一,标普涨0.12%,道指涨超0.6%,不过科技股表现不佳则拖累纳指收跌0.08%,而油价继续维持强势,昨晚WTI 10月原油期货收涨1.82%,报71.12美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.47%,报79.40美元/桶。

  不过,油价持续强势却未能反映在港股今天三桶油上面,中石油(0857.HK)终止了6连涨,收跌0.2%,而中海油(0883.HK)和中石化(0386.HK)则分别下跌1.7%和0.5%。

  回到港股,今天整体表现不温不火,维持不了昨天的强势,恒指收涨70点,报27,477点,成交额868亿港元。如果是扣除了今天美团(3690.HK)上市的成交量85亿,那么今天港股成交量800亿不到,主要原因是中秋假期即将来临,今天开始缺乏南下资金交易。

  支撑恒指不跌的主要是汇丰银行(0005.HK),股价今天涨1%,成为对恒指涨幅贡献最多的成份股,而催化剂来自昨晚的一则新闻,公司宣布将从9月20日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率

  目前市场普遍预期美联储将在9月27日凌晨2点(北京时间下周四)宣布加息,而随着日子渐逼近,相信香港会出现更多银行跟随汇丰银行一样加息应对,这也意味着香港银行业加息序幕将全面展开。事实上,早前已有多家香港中小银行上调港元活期存款利率至0.25%。

  从美国自2015年底开始加息以来,联邦基金利率已推高至目前接近2厘,但香港银行始终仍未跟随。两地息差的不断扩阔引发了套息交易,港元资金逐渐流向美元,令香港银行体系结余从今年年初约1,800亿港元跌至目前760亿港元水平,从而影响了资金流动性。

  不过,随着香港银行业开始逐渐加息,套息交易亦会减少,有利缓和港汇弱势以及市场对走资的忧虑。虽然这对本港地产行业不利,但利率正常化才能带来健康发展。

  另外,由国家金融与发展实验室发布的最新权威数据显示,截至2018年二季度末,实体经济杠杆率较去年末微升0.6个百分点至242.7%,基本保持稳定。

  港股复盘:香港银行加息,汇丰撑恒指企稳27000点

  图片来源:券商中国

  除居民杠杆率上升外,非金融企业部门和政府部门的杠杆率都在下降,其中,政府总杠杆率下降0.8个百分点,包括中央政府和地方政府的杠杆率都在下降。

  实体经济杠杆率的上升势头已趋于稳定,亦符合了中央由前期去杠杆进程进入目前稳杠杆阶段的定调。但考虑到结构性去杠杆仍将会继续、以及在贸易战下经济下行的压力,这将考验到中央会如何实施积极的财政政策和稳健的货币政策,未来的挑战将会更大。

  适逢今天举办深圳改革40年庆典,祝愿我国持续改革,带领经济转型升级,共同夸越目前去杠杆、贸易战等难题。

  ANALYZE

  异动股分析

  1.黄金周即将来临 莎莎国际股价高涨

  莎莎国际(0178.HK)作为香港零售业持续增长和内地访港旅客增加最具代表性的指标,在中秋假期、国庆黄金周将要来临之际,股价开始逐渐升温。今天收报4港元,收涨5.26%,最新总市值121.6亿港元。

  管理层表示,对于未来数月莎莎国际的业务情况持乐观态度,并憧憬9月23日高铁香港段将能为本港零售市场带来更多内地游客,而今年中秋节也临近十一国庆,暂未有计划在黄金周内加大折扣率或推广力度来促进销售。

  但小编愚见,回顾莎莎国际季报业绩,虽然整体业绩较好,但仍面临估值过高(TTM PE 27x)、韩流回暖等问题。根据网络消息,北京、山东、武汉、重庆等地正在“解禁”赴韩团体旅游,虽然部分城市“试解禁”游客量恢复有限,但韩国旅游的放宽必定降低赴港热度。

  而且,现时人民币走势较弱,降低了价格敏感性骨科赴港购物的欲望,中美贸易战仍然是影响股市的较大不确定因素,市场交易气氛不佳,这些无疑给莎莎股价带来上升压力。或许莎莎股价上行不可持续。

  2.消费数据保持 蒙牛连升两日

  最近两日,蒙牛乳业(2319.HK)的涨势不错,合计涨9%,也算是消费板块里的领头羊了。从消息面上看,蒙牛没有太大的消息,整个行业也没有。这个涨幅,似乎也是对蒙牛价值的认可。

  小编认为,最近的消费数据出来对蒙牛有一定的提振作用,饮料类消费额增速同比增长率比上个月高了1.3个百分点。而蒙牛作为廉价快速消费品,受经济波动的影响不大,影响更大的是高端消费品。

  在这种情况下,长期稳定性溢价非常高,蒙牛目前PE TTM为32,而伊利(600887.SH)为23左右,蒙牛的问题只是在费用率较高,两者销售额基本一致。

  但从品牌护城河的角度看,蒙牛伊利都是好品牌,已经进入了寡头阶段,后续随着品牌竞争放缓,无须继续维持销售费用后,利润自然会上来,因此蒙牛和伊利暂时都是不担心买错,只有买贵的可能的好股票。

  暂时来说,蒙牛防御性不错,或许是抵御这个坏熊市的好选择,只是从估值上看,目前还是有一点点贵。

关键词阅读:港股

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