【重要数据】

　　【智通观点】

　　1. 昨天因为重阳节港股休市，A股美股多交易一天，整体来说对于港股的开市是比较正面的。最终还是要说，但是——1）9月份的社融数据虽然达到2.21万亿，超出预估的1.55万亿，其中却包含了9月份超级疯狂的7485亿的地方债（9月份一个月发行金额超过前8个月），如果扣除掉这部分，依然是低于预期，考虑到社融数据是领先指标，后续经济数据可想而知。2）国务院的主管报纸经济日报又出来试风头了：社保征缴规范化与企业负担轻重无关。只能说，揣着明白装糊涂，之前对于减税不达预期的担忧越来越向现实靠近。既然如此，之前本刊反弹是减仓机会的观点继续保持不变。

　　2. 在一个看空的市场推一个看好的公司挺纠结和撕裂。马鞍山钢铁（00323），逻辑1）冬季采暖季限产正式开始。2）2018年的限产执行范围和影响的钢铁产能要比2017年要大得多。3）北方地区近期的天气支持一些环保的临时动作，有利于产能控制。4）近期螺纹钢的期货和现货价格快速调升，冲击2017年的盈利高点。但值得注意的是，该股的风险在于地产开工数据快速下滑，并且可能在未来几个月出现，但公司2018全年业绩比较确定，仅供参考。

　　【公司要闻】

　　1. 中石化炼化工程(02386)前9个月新签订合同总值同比增54.1%至421.58亿元

　　2. 比亚迪（01211）：青海三原电池扩产项目预计明年底可以全部达产

　　3. 美图公司(01357)与长江和记(00001)组成策略联盟整合美和社交

　　4. FIT HON TENG(06088)向附属Foxconn Interconnect注资1.3亿美元

　　5. 碧桂园(02007)10月16日斥8109.96万港元回购1000万股

　　6. 利福国际(01212)10月16日斥2850.24万港元回购197.55万股

　　7. 中国燃气(00384)10月16日斥1204万港元回购56.2万股

　　8. 理文造纸(02314)10月16日耗资1102万港元回购165.2万股

　　9. 旭辉控股集团(00884)10月16日斥926.91万港元回购300万股

　　10. 时代集团控股(01023)10月16日斥465.48万港元回购179.3万股

　　11. 康哲药业(00867)10月16日斥454.27万港元回购50万股

　　12. 彩生活(01778)获Fantasy Pearl增持82.8万股

　　13. 乐游科技控股(01089)10月16日斥298万港元回购150万股

　　14. 国瑞置业(02329)主席兼控股股东张章笋增持126.4万股

　　15. 天福(06868)10月16日斥225.68万港元回购42.3万股

　　16. 博雅互动(00434)10月16日耗资171万港元回购82万股

　　17. 协合新能源(00182)10月16日斥164.02万港元回购555万股

　　18. 雷蛇(01337)10月16日斥142.53万港元回购100万股

　　19. 和谐汽车(03836)10月16日耗资125.3万港元回购42万股

　　20. 易大宗(01733)10月16日耗资114.3万港元回购234万股

　　【财报速递】

　　1. 深圳控股(00604)9月销售额5.08亿元 同比上升81.4%

　　2. 中国石化(00386)预计前三季度归属股东净利润同比增54.7%-56.6%

　　3. 中国太保(02601)太平洋人寿及太平洋财险前9月合计原保费收入同比增14.44%至2645.09亿元

　　4. 新华保险(01336)前三季度原保险保费收入增11.3%至1000.08亿元

　　5. 中国太平(00966)：太平人寿前9月原保险保费收入增长7%至1045.71亿元

　　6. 中国神华(01088)9月商品煤产量同比增长4.3%至2410万吨

　　7. 秦港股份(03369)前9个月总吞吐量同比下降0.57%至2.89亿吨

　　8. 伊泰煤炭(03948)第三季度煤炭销售收入同比减少8.8%至88亿元

　　9. 光大证券(06178)9月净利润同比减少20.37%至2.787亿元

　　10. 东方证券(03958)9月净利润减少96%至1056.44万元

　　【宏观及行业】

　　1. 中国9月M2同比增8.3%，预期8.2%，前值8.2%；中国9月M0货币供应同比 2.2%，预期 3.5%，前值 3.3%；新增人民币贷款1.38万亿元，预期1.27万亿元，前值1.28万亿元。中国9月份社会融资规模增量2.21万亿元人民币；预估1.55万亿，前值1.52万亿，含7389亿地方专项债。

　　2. 【经济日报：社保征缴规范化与企业负担轻重无关】经济日报刊文称，从本质上看，社保征缴规范化和企业负担轻重之间并无矛盾。无论是社会保险部门征缴，还是税务部门征缴，都是依法征缴。过去部分企业逃缴、少缴社会保险费，对于按照实数缴纳的企业来说并不公平。征缴体制改革，使社保缴费更具规范性，可以实现社会保险费集中统一征缴，既有利于提高规模效应和征缴效率，也有利于企业之间公平社保缴费负担，促进平等竞争。不仅如此，将社保部门及其经办机构从繁重的征收任务中解脱出来，能够使其把精力集中在参保扩面、待遇发放等方面，筑牢社会保障民生底线。

　　3. 【财政部：9月全国发行地方政府债券7485亿元】2018年9月份，全国发行地方政府债券7485亿元。其中，一般债券745亿元，专项债券6740亿元；按用途划分，新增债券7044亿元，置换债券和再融资债券（用于偿还部分到期地方政府债券本金）441亿元。截至2018年9月末，全国地方政府债务余额182592亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务108779亿元，专项债务73813亿元；政府债券180027亿元，非政府债券形式存量政府债务2565亿元。

　　4. 【专家表示中国并未放松今冬环保限产要求】根据上月发布的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求，从10月起到明年3月，京津冀及周边地区PM2.5平均浓度同比下降约3%，重度及以上污染天数同比减少约3%。接近生态环境部的环保专家对记者表示，从5%到3%，并不意味着环保标准降低。“去年基数较低，且京津冀已经大幅降低污染指标，所以今年把目标（京津冀及周边地区PM2.5平均浓度）进行了下调。”该人士表示。

　　5. 【俄罗斯不再限制本地产油商增产】俄罗斯天然气工业石油公司周二表示，俄政府不再限制本地产油商增产，暗示俄罗斯与OPEC的限产协议目前实际已到期。Gazprom副执行长表示，公司产量恢复到俄罗斯与OPEC于2017年初达成协议之前，在2016年创出的纪录水平，“我们得到的政府指示是，我们可以恢复限产前的产量水平。”

　　6. 【机构预计今年晶圆产品均价整体上涨2美元/片】知名调研机构IC Insights发布报告指出，全球四家规模最大的纯晶圆代工厂（台积电、格罗方德、联电及中芯国际）2018年每片晶圆的平均价格有望从2017年的1136美元上涨至1138美元，增加2美元。IC Insights认为，未来5年只有台积电、三星及英特尔有能力提供更前沿的工艺技术产品（如10nm、5nm），到2022年，晶圆定价大概率会承受较大压力。

　　7. 【中汽协：不会作出购置税减免相关提议】在不少汽车业内人士看来，车市低迷或将延续至明年和后年。多位业内专家和车企高层表示，若无政策刺激，车市难以回暖，将持续低迷。不过，中汽协副秘书长师建华对记者表示，中汽协不会作出购置税减免相关提议。

　　8. 【国家卫健委：争取早日让中国的符合临床安全有效规则的CAR-T产品上市】国家卫生健康委医政医管局副局长焦雅辉在新闻发布会上表示，美国已经批准了一些CAR-T产品的上市，我们国家也在抓紧推进这方面相关的工作。目前还没有接到在CAR-T临床研究过程当中致死病例这方面的报告，但关注到其他国家已经出现这样的病例，国内开展的CAR-T的临床试验、临床研究也在跟进这方面的进展。将积极配合药监部门，争取早日能够让中国的一些符合临床安全有效规则的CAR-T产品上市，在临床得到应用。

　　9. 【多地秋冬季水泥行业将限产】近期，安徽、黑龙江等地区陆续出台秋冬季水泥限产计划，将实行错峰生产。业内人士称，水泥行业旺季已经来临，多地区水泥价格持续攀升。随着秋冬季限产政策陆续出台，价格有望进一步攀升。当前P.C 32.5R袋装主流出厂价在350元/吨左右；P.O 42.5散装主流出厂价在450元/吨左右，今年以来上涨幅度较大。水泥价格高企使得相关上市公司业绩亮眼。

　　【主要股东增减持】

　　新鸿基地产(00016)于10月15日获郭基煇增持17万股，最新持股数目约6.48亿股。

　　恒隆地产(00101)于10月10日、11日及12日获陈文博合共增持258万股，最新持股数目26.12亿股。

　　宝龙地产(01238)于10月15日获Sky Infinity Holdings Ltd增持107万股，最新持股数目约5.89亿股。

　　花样年控股(01777)于10月15日获Fantasy Pearl International Ltd增持100万股，最新持股数目约33.14亿股。

　　中国通信服务(00552)于10月11日被贝莱德减持391万股，最新持股数目约1.87亿股。

　　中车时代电气(03898)于10月10日被花旗集团减持12万股，最新持股数目4,372万股。

　　招商银行(03968)于10月10日被花旗集团减持42万股，最新持股数目约2.29亿股。

　　【大行评级】

　　汇丰研究：升三大中资石油股目标价 上调中海油及中石油盈利预测

　　高盛：内房股目前较NAV平均折让59% 行业首选碧桂园(02007)世房(00813)

　　高盛：友邦(01299)风险回报吸引，重申确信“买入” 标价下调至78元

　　花旗:下调瑞声(02018)目标价至78元 维持“买入”评级

　　大摩：调低中资航空股目标价 预计人民币汇价及油价将令行业承压

　　美银美林：下调万洲国际(00288)目标价至8.5元 降今明两年股盈预测

　　花旗：予舜宇(02382)“买入”评级，目标价168元

　　中金：利好因素多，继续“推荐”中国民航(00696) 目标价为25.6港元

　　瑞银：中广核电力(01816)业绩略超预期 维持“买入”评级

　　小摩：下调华晨中国(01114)目标价至10.5元 维持“增持”评级

　　【交易闹铃】

　　富汇建筑控股（01034）招股中。

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