【主编观市】

　　港股上周总体维持震荡调整走势，指数在25500点附近波动。市场主要是受到A股走弱及美国退出万国邮政联盟等负面冲击，不过上周五在高层的力挺股市利好刺激下恒指出现反弹。对于本周的恒指走势，智通财经认为可以周初可以相对乐观，最大的刺激应该还是在国内，特别是上周五的利好氛围会持续发酵，如陆续推出税改及重组方面的利好，而港珠澳大桥的正式通车预计对市场也会产生正面刺激。不过后半周要小心会有一些利空因素，如加拿大有可能会跟随美国加息，而欧洲央行德拉基的讲话需要重点关注，特别是对意大利财政预算和英国脱欧的看法对市场会有影响。同时美国和沙特之间关系的走向也是各方关注的焦点。美股也到了关键位置，需要观察相关PMI及GDP数据的情况。恒指要注意在26600点的压力。权重股的动向需要重点留意。

　　【本周金股】

　　【南方A50（02822）】内地A股在政策底确认的情况下，存在极大的反弹可能性。毕竟前期杀估值已经太重，而且不少A股比较港股的投资价值还高。进入四季度，内地各项产业政策和减税政策会陆续出台，尤其企业的经营情况并不如前夕想象中那么糟糕，再加上场外资金一直虎视眈眈，相信A股会延续上周末的反弹格局，如果一周拐点趋势成立，年底A股有戏。

　　【个股地雷】

　　【成实外教育（01565）】早前曾被指出股权高度集中。在教育股板块在香港市场普遍股价下一个台阶的背景下，成实外教育呈现缩量横盘走势。该股被WEEB点名后，依旧没有成交量的明显放大，说明主力已经完全控盘，散户需谨慎。

　　【产业观察】

　　今年首9月房地产开发投资增长9.9%，较首8月下跌0.2个百分点，但仍高于预期。9月单月投资额增长8.9%，9月单月土地购置面积同比增16.4%，均较上月回落，9月单月销售面积负增长也较为明显。预计四季度土地购置和销售仍将继续回落，不过全年投资增速有可能高于市场预期。

　　政策方面，杭州放宽落户准入限制，广州增城、花都、南沙等区域有望放开限价，对前期担忧的市场情绪有一定的修复作用。

　　地产板块年中狠杀估值，近期股价跌势似有所减缓。上周五A股反弹，港股内房股领先市场而动。本周末监管频频表态为政策托底，各项利好措施将加速落地，预计内房股将继续跟随内地A股迎来反弹。房企发展战略进入到主动收缩阶段，但头部房企在市占率方面反而会有更好的预期，看好龙头融创（01918） 恒大（03333）、碧桂园（02007）。

　　【数据看盘】

　　港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(十月)未平仓合约总数为123206张，未平仓净数47626张。到期日10月30日。未平仓合约比上周增加。

　　从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在25561点位置牛熊开始靠拢，说明主力也对盘面感到犹豫。由于权重个股受美股波动影响太大，近期夜间美股走势直接影响恒生指数去向，而白天恒指跟随内地A股波动。内地宏观政策面不断改善的情况下，全球资金都在盯着中国A股见底进场。一旦A股开始反弹，恒生会看高一线。

　　【主编感言】

　　高层的喊话只是一方面，重要的是，个人减税、保险资金、并购重组的放开将会给市场带来资金面和情绪上的极大改善。在个股普遍超跌，市场情绪低迷到极点的情况下，反弹似乎一切都顺理成章，人心思涨，众志成城的时候，如果太过认真的去思考这些政策的含义未免就太煞风景，建议享受反弹，尤其是前期超跌且政策集中的金融板块，将会最为受益。