里昂:分别上调中银香港(02388)和东亚银行(00023)评级至“买入”
2018-10-23 11:22:52
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,里昂发表研究报告表示,中银香港(02388)和东亚银行(00023)的股价表现均跑输恒指,今年以来股价分别下跌了15%至23%,早前该行曾称下半年两者收入可能会令人失望。但是,目前来看相关因素已反映在其股价上,调整了两家银行的每股盈利及派息预测后,里昂将中银香港评级由“跑赢大市”升至“买入”,目标价从43.5港元降至41.92港元,将东亚银行的评级由“跑输大市”升至“买入”,目标价31.1港元,认为中银仍然是行业首选,而恒生银行(00011)则是最不喜欢的。
该行称,今年上半年三家香港本地银行的整体收入按年增长15.7%,主要受稳健贷款增长、利差扩大及费用收入等积极影响,行业股本回报率(ROE)为13%,但该行认为收入增速在下半年将放慢至按年增6.6%,股本回报率则预计为11%,但派息可能有所提升。虽然下半年和上半年相比一般为淡季,而今年下半年经营环境也没有多良机,但是预计全年计收入应可有10%或以上的增长,展望2019至2020年可能有高单位数增长。
里昂考虑中银净利息收入、非利息收入及融资成本后,下调中银2019至2021年每股盈测和分派预测4%至6%;另考虑东亚今年上半年经营跑赢大市,上调东亚今年每股盈测14%,并上调2018至2020年分派盈测4%至16%,以反映约45%的分派比率。
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