港股复盘:港股收涨汇丰控股大涨5% 小盘股却雪崩

1评论 2018-10-30 07:00:52 来源:王雅媛港股圈 黄金三角

  2018年10月29日

  复盘关键词:汇率、企业盈利、信心

  你将了解到:国药控股、航空

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  随着企业盈利持续令人失望,美股于上周五再次受拖累出现大跌,截止目前,标普指数已从10月初历史高点下跌10%。

  企业盈利同样成为今天中港两地市场的焦点。A股股王贵州茅台发布了逊预期的第三季业绩,导致股价于早间开盘直接跌破600元人民币,出现史上首个一字跌停,更创下一年多以来新低,共蒸发了766亿市值。

  除此之外,中国统计局公布,9月份规模以上工业企业利润5,455亿元人民币,按年增长4.1%,前值增长9.2%。数字创2018年3月以来新低,增速连续第五个月放缓。今年1至9月规模以上工业企业利润49,713亿元人民币,按年增长14.7%,前值增长16.2%。

  失望的数据、人民币徘徊于“破7”边缘、加上白马股遇上黑天鹅跌停,通通都成为今天A股于开盘后大幅走弱的原因。上证指数最终大跌2.18%、深证成指跌2.43%、创业板指跌1.01%。

  相反,港股却独立了,恒指收涨94点,报24,812点,成交额947亿元。

  事实上,恒指之所以那么强,全因被桥水基金带头沽空的汇丰控股(0005.HK)大涨逾5%,为恒指贡献逾120点升幅。公司于午间公布第三季业绩,前三季度收入411亿美元,同比增长5%;母公司应占利润110.7亿美元,同比增长11.18%;第三季的税前利润为59亿美元,同比增长28%,反映收入增长强劲和营业支出下降。胜预期的业绩、加上空头回补导致汇丰大涨,成为救市功臣。

  不过,并不是所有公司都如汇丰那么幸运。永达汽车(3669.HK)、兖州煤业(1171.HK)、长飞光纤(6869.HK)便在公布业绩后分别大跌21%、16%和12%。同时,今天市场亦出现不少中小盘大跌的情况,业绩地雷明显进一步下挫了投资者信心。

  目前市场仍弥漫着一片救市声音,而且由早前高层的一系列演讲、到短期应对的政策,都表明了中央救市决心。周末人大常委会更正式放宽上市公司回购股份规定,而且据证券时报统计,当天已有超过40家公司公布回购公告,涉及回购规模上限超过167亿元人民币。

  不过,接二连三的“组合拳”虽然有效降低了股权质押、企业流动性“危机”等问题,但说到底仍然没有触核心问题– 投资者对中国未来经济的信心。

  股份回购,虽然帮助美股走出了长达10年的牛市,但对于我们,能否阻止市场继续恶化相信都成为一个疑问。

  ANALYZE

  异动股分析

  1.国药控股三季度业绩亮眼,医药流通仍是稳健之选

  国药控股(1099.HK)今天中午发布了三季报,业绩可谓亮眼。营收增长8.5%,而盈利增长7.18%,一扫一季报大幅下滑的阴霾,从走势看,国药控股也是相当稳健,自大盘下跌以来,基本没有回调,反而缓慢上升,先股价已经接近前高。

  小编愚见,医药流动企业的稳定性是药企所不能比拟的,国控作为业内老大,即使在两票制的影响过后,也能快速回复,保证盈利能力,并且随着行业集中度的提高而缓慢增长。三季报的优秀,也在说明与两票制带来的不良影响相比,公司作为老大,其实是从中受益的。而四季度公司将完成对中科械的并表,这会进一步提升公司今后的业绩增速。

  目前的市场厌恶不确定性,而医药流通无疑就是最具确定性的品种了,这也能解释为什么最近走势如此稳健了。不过,现在接近0.25倍的ps,也是相对合理了,不能说低估了。因此国药控股暂时来看估值不大可能提升,往后只能由盈利驱动股价,而公司的毛利基本也难以再提高,公司未来的上涨将依靠收入的缓慢提升带动。暂时来看,要度过冬天,国控是一个不错的品种。

  2.传闻官方托底汇率,东航是否可以买入?

  上周五晚间,东方航空(0670.HK)公布2018年前三季度业绩:

  期内公司实现营业收入约878.78亿元(人民币,下同),同比增长13.38%;

  归属于公司股东的净利润44.90亿元,同比减少43.27%;

  归属于公司股东扣除非经常性损益的净利润42.30亿元,同比减少25.12%;

  加权平均净资产收益率减少7.45个百分点至8.00%;

  每股收益0.31元,同比减少43.64%。

  然而,看似异常惨淡的业绩实际上已经在市场的预期之中,东航早盘颇有几分股价触底的迹象,涨幅一度高达6.34%,全日收涨1.46%。

  小编愚见,整体而言,东航有喜有忧。

  一方面,根据Morgan Stanley研报称,盈利的大幅下滑主要是因为人民币汇率下跌4%,导致汇兑亏损影响显着,集团第三季度净财务费用为25.5亿元人民币,而去年同期则为3.22亿元人民币。

  事实上,2017年底“三大航”股价的集体飙升,正是因为人民币兑美元的大幅升值,所谓的居民出行消费升级更多是卖方配合股价上涨的故事。根据资料整理,国航(0753.HK)、东航、海航和南航(1055.HK)在这2017年的人民币升值过程中,收益均超过17亿元,累计收益额达到86.2亿元。具体看,国航、东航,国航分别录得汇兑收益29.4亿、20亿和17.9亿,分别占当期盈利的40.6%、31.54%和30%。

  因此,当人民币兑美元跌跌不休,航空股自然是无法幸免的。

  港股复盘:港股独立日,汇控大涨5%,小盘股却雪崩

  数据来源:wind

  但另一方面,虽然东方航空的收入客公里(RPK)增长由今年上半年的11%放缓至第三季度的7.5%,但收入增长则由上半年的13.3%提速至第三季度的13.5%,主要得益于更为强劲的收益率。

  简单讲,航空股的基本面已经在逐渐改善,一方面是票价改革的盈利提升,另一方面是运力端的供给侧改革。特别值得留意的是,油价的飙升并没有给公司的盈利造成额外的负担。

  但是,综合而言,小编认为市场现在的视角主要还是在汇率端。

  不过,根据路透社新闻报导,了解政策的内部人士表示,中国料将动用庞大外汇储备阻止人民币急跌破7,因为这可能会引发市场猜测以及资本大量外流。另一方面,上周某央行高层再次警告空头。

  那么,或许航空股此刻已经出现了转机。

关键词阅读:港股

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