海信家电的更名史:崛起与消沉的印记

1评论 2018-11-07 17:02:27 来源:财华网 低吸也能抓涨停!

  从科龙电器,到海信科龙,再到目前的海信家电(00921-HK,000092-CN),经历过数次更名,见证了海信家电在家电行业的变迁中走过风风雨雨,同时也见证着海信家电过往的无奈与尴尬。

  在今年8月底,董事会审议通过变更公司名称的议案,同意公司全称由“海信科龙电器股份有限公司”变更为“海信家电集团股份有限公司”,并已于10月底生效,至于简称也由“海信科龙”更改为“海信家电”,将于11月8日生效。

  来源:港交所

  一般情况下,上市公司的名称都会体现出公司的行业背景(如某某地产、电器、设备等),投资者可一眼识别该公司所属的行业,而上市公司更名往往意味着公司主营业务以及战略定位有所变动,即有“改名换命”的说法。

  记录成长与消沉的更名史

  正值彩电、电风扇等电器的家电行业萌芽之时,海信家电的前身珠江冰箱厂于1984年在广东顺德成立。于1992年改制为股份公司,全名为“海信科龙电器股份有限公司”。受益于中国市场带来家电行业的高速发展,海信家电在1996年成功赴港上市,证券简称为“广东科龙电器股份”,1999年成功在深交所A股上市。

  经过几十年在家用电器业务里的精耕细作,海信家电由起家时生产的冰箱产品壮大到如今涵盖冰箱、家用空调、中央空调、洗衣机等家电产品的研发、生产和销售,拥有“海信”、“容声”和“科龙”3个品牌,产品销往中国国内与海外市场。

  创立之初,海信家电主营冰箱的生产和销售。随着改革开放带来经济的快速增长,人们生活水平的提升,20世纪80年代中后期至20世纪90年代前期,我国家电行业开始蓬勃发展,家电企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。1992年12月,海信家电改制为股份公司,公司名称为广东科龙电器股份有限公司,业务范围开始扩大至电视、空调等家用电器。

  当时,集团旗下已拥有科龙和容声,也一度成为中国的龙头品牌。2006年,被海信集团收购,2010年海信集团将白电资产全部注入,以解决同业竞争。所以目前海信家电拥有海信、科龙、容声三个“中国驰名商标”,拥有海信空调、海信冰箱、科龙空调以及容声冰箱四个“中国名牌产品”,主导产品涵盖了冰箱、家用空调、洗衣机等多个领域。生产基地分布于青岛、成都、江门、扬州等多个国内一二线城市,成为国内大型白色家电制造企业。

  2007年,公司更名为“海信科龙”,以反映出公司与海信集团的深度融合成果,同时也去掉了此前名称有“广东”二字,意在表明公司已开始立足全国,不局限于广东市场。除了2008年出现亏损,海信家电业绩总体表现良好,以2013年为例,公司在2013年营收突破了200亿元(人民币,下同),净利润也突破了10亿元。

  但业绩亮眼也难以遮掩海信家电依然是家电行业二线企业的困扰。彼时,其竞争对手海尔电器(01169-HK)在2013年营收超600亿元,净利润超过20亿元,甩了海信家电几条街。当年海信的主营收入是冰箱业务,占了总收入近一半,但在中国冰箱市场品牌关注比例却仅有4.8%,遭海尔、西门子等多家竞争对手挤压。

  来源:互联网消费调研中心

  2014年左右,中国冰箱及空调市场日渐步入萎缩期,加上竞争激烈。海信家电加速产业拓展,扩大白电多元化布局,成为集生产冰箱、中央空调、洗衣机、厨房电器、环境电器、商用冷链等产品于一体的综合家用电器产品制造企业,以顺应当前消费细分化的市场趋势。因此才有了近期公司变更名称为“海信家电”的决策。

  业绩的不确定性:受空调业务拖累

  在历史上,空调和冰箱市场需求不佳,竞争激烈的时候海信家电业绩都出现过下滑甚至亏损。例如在2015年家电市场竞争激烈,空调行业库存高企,公司渠道质量提升缓慢、产品结构优化力度不足。导致海信家电空调业务收入大幅下降20.77%,收入减少约24亿元,影响整体盈利能力下滑。

  值得注意的是,海信家电于2003年与日本企业日立合资成立了海信日立,海信家电拥有49%的股权。海信日立目前是中国多联机市场排名第二的龙头公司,在中央空调市场有着非常强劲的竞争力,2017年对海信家电贡献的投资收益占扣非后净利润74%,已经成为其主要的利润来源。

  在过去几年房地产市场不太景气的情况下,海信日立收入和净利润增长率都能高于15%。但在今年,海信日立的空调业务面临较大的周期压力。全国家用电器工业信息中心发布的报告显示,2018年三季度中国家电市场整体规模为1821亿元,同比下降5.6%。其中,黑白电、厨卫等大家电均出现不同程度的下滑,空调市场零售额同比下跌8.7%。

  在今年三季度,海信日立受需求疲软拖累,收入和利润增长率下降到个位数,考虑到摊销(收购约克资产)影响,利润下降约6%。而海信家电于今年三季度收入同比下滑了4%,净利润更是下滑超6成,主要原因是空调业务销量下滑所致。

  另外,2017年,因上游原材料涨价,中游的企业产品生产成本端压力较大,海信家电的营业成本也大幅上升,其中原材料成本同比增长32.24%至222.2亿元,占总营业成本比重高达92.43%。而海信家电业务中的空调业务受影响是最大的,造成空调业务毛利率走弱,下降至22.65%。2018年,原材料价格仍在继续上涨,相信空调业务毛利率将会继续拖累公司业绩。

  作者:覃汉计

  编辑:唐文英

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