星展:降国美零售(00493)目标价至0.56港元 重申“沽售”
2018-11-14 14:15:59
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,星展唯高达将国美零售(00493)目标价由0.61港元下调8.2%至0.56港元,评级重申“沽售”,主要因为对公司前景的审慎,人民币兑港元2019年底假设由1.14,降至1.083,同时公司有需要持续为到期债券和货款寻求再融资。
星展表示,国美零售在11月13日的电话会议中表示,国美目前拥有90亿元人民币债券,其中40亿元人民币可以在2018年12月赎回,约33亿元人民币可在2019年1月赎回,剩余的17亿元人民币,可在2019年5月兑现。该行引述国美称,除此外公司也拥有2020年到期的5亿美元债券,以及将于2020年到期的国美母公司借贷的17亿元人民币。
星展称,理解国美可能不会在短期内发行新债券,相反可能进行债券赎回,包括清算其在美国和A股市场的股权投资,截至2018年6月,有关股票以37亿元人民币入账;国美也获得20亿元人民币的短期新贷款。
该行称,据了解,新获得的贷款中有40%已用于价值人民币8亿元的自有房产,该行认为国美可能仍有100亿元人民币的信贷额度未使用;此外国美与海尔、华为等主要供应商谈判后,将能更好地控制库存和更长的应付日期,约30天以上,国美获得更好的经营现金流入,估计超过10亿元人民币。
星展预计国美2018和2019年净亏损6.26亿元人民币和9300万元人民币。
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