星展:升维他奶(00345)评级至“买入”升目标价至29港元

  智通财经APP获悉,星展唯高达发表报告表示,维他奶(00345)公布2019财年上半财年纯利同比增长30%超预期,内地市场业务仍为主要推动力,相关销售同比增长33%,得益于规模优势,使其营运溢利提升42%,而其他市场仍然巩固,香港销售增长轻微加快至4%。该行称,维他奶中期毛利率同比增长1.4个百分点至54%,主要得益于 销量强劲,提升效益表现。

  该行表示,上调对维他奶投资评级,由原来的“持有”升至“买入”,上调未来12个月目标价,由原来的23港元升至29港元,这是基于综合市盈率32倍和按现金流折现率作估值。

  星展唯高达还表示,分别上调对维他奶2019财年和2020财年盈利预测9%和16%,基于内地销售因素,估计其2018年至2020年盈利复合增长率达25%。该行估计维他奶2019财年和2020财年纯利分别为7.45亿和9.11亿人民币,预计收入分别为76.18亿和87.66亿人民币。

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