美银美林:升越秀房托(00405)目标价至4.5港元 重申“跑输大市”评级

1评论 2018-11-30 11:02:07 来源:智通财经网 接力诚迈科技的好票出现

  智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告,称越秀房托(00405)本年至今股价表现平稳,但收益率仍低于其历史均值,相信仍未反映不明朗因素,包括加息及人民币本年至今贬值,甚至人民币未来进一步贬值的风险。目前股价相等于其分派息率为6.5%,而其平均值为7%。建基于每单位分派增加20%的估算,美银美林升越秀房托目标价7%,由4.2港元升至4.5港元,但重申“跑输大市”评级。

  该行称,越秀房托上半年租金收入同比升10%,主因出租率稳定、租金增长温和,及武汉新项目贡献,但其白马大厦的表现较差,加上受到电商和邻近新项目竞争所影响。上半年净物业收入利润率升1.6个百分点至72.5%,主因酒店成本控制。该行相信今明两年租金会有中单位数至双位数增长。

  该行还称,上半年公司融资成本急升0.75个百分点至3.91%,主因HOBOR和LIBOI增长,相信今明两年的成本会分别升至4%至4.3%,每一个百分点的增长,都将影响公司可分派收入的10%以上;人民币方面,因应其派息亦以人民币计算,故影响不大,但以港元计,相信对下半年影响10%,明年上半年及下半年则分别影响4%及0.6%。

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