大市评述

　　昨晚美联储主席鸽派讲话刺激美国市场大幅上涨，早盘恒指大幅高开至26900以上，但恒指全天震荡下跌，午后A股加速跳水，恒指跌幅进一步扩大，全天盘中最低见26399点，最高报26923点，区间振幅达524点全天，超过2％，收出一根高开低走的大阴线，截至收盘，恒指跌0.87％，报26431点；国企指数跌0.47％，报10584点；红筹指数跌0.84％，报4293点；大市成交901.95亿港元。港股通全日流出金额为10.84亿人民币，深港通全日净流入金额5,740万人民币。

　　技术上恒指高开低走，收出巨阴，从K线组合上是典型的阴阳墓碑线，近期会再次下探，但目前日线上恒指已经站上60日线，且日线走出复合头肩底形态，恒指短暂下探后有望继续上升。

　　盘面上热点散乱，资源股涨幅居前，水泥、航空、香港地产及物业服务等板块股价走好，保险、博彩、科技及内房股涨跌不一。蓝筹股方面，银河娱乐（00027）跌3.96％，报48.5港元；九龙仓置业（01997）跌2.84％，报47.95港元；长江基建集团（01113）跌2.4％，报59港元。

　　热点方面：香港本地地产股逆市发力上涨，恒基地产（00012）涨2.04％，报40.1港元；信合置业（00083）涨0.75％，报13.5港元；新世界发展（00017）涨1.32％，报10.74港元，新鸿基地产（00016）涨0.98％，报113.3港元。今日内银股多数下跌，工商银行H股、农业银行H股、中国银行H股和建设银行H股四大行午后全线走软。

　　医药股午后跌幅进一步扩大，中国生物制药（01177）跌4.31％，报7.1港元，领跌蓝筹；石药集团（01093）跌2.94％，报15.84港元；绿叶制药（02186）跌3.4％，报6.25港元，华润医药（03320）跌1.36％，报11.64港元。

　　新股方面，达力环保（01790）首日挂牌，收跌1.72％，报0.57港元，成交8450.28万港元；公司发行2.5亿股，每股发行价0.58港元，每手5000股。

　　外盘方面：昨日美国市场小幅低开后不断下探，盘中纳斯达克指数最大跌幅达到1％，临近收盘美国市场大幅拉升，最终小幅收跌，欧洲市场除德国DAX指数小幅收跌以外，其他主要市场全部收红，美元指数小幅收跌，黄金顺势收涨，昨晚俄罗斯表示将联合OPEC减产，原油借助利好消息大幅跳涨。

　　消息上：鲍威尔讲话谈到“政策没有预设路径，利率略低于中性区间，加息影响可能需要一年左右体现”鲍威尔讲话偏鸽派，可能是考虑了以下因素：

　　1、 美国经济层面已经不如预期的那么好，而且种种迹象显示在走弱。

　　2、 美国股市也正在从牛转熊的过程当中，如果再叠加货币政策的收紧，那股市恐怕承受不住。

　　3、 来自特朗普的压力，特朗普把股市下跌和出口减少的责任都归咎于美联储的加息。

　　个股点评

　　盈利能力持续高增长 投资机会显现

　　洛阳钼业（03993.HK）：公司市值居世界矿业前30位。是河南省百强企业和洛阳市16家重点企业之一。下属4个分公司、5个子公司、5个控股公司、2个参股公司。主要产品钼（钨）精矿、氧化钼、钼铁、钼（钨）酸铵、钼（钨）粉及钼棒、板、条、丝及稀土材料与制品等30多个品种，产品远销美洲、欧洲、韩国、日本、东南亚、香港等国家和地区。公司的发展战略是以钼为主体，以钨和贵金属为两翼，依靠科技创新、建设绿色环保矿山、占领国际国内市场，将企业建设成为世界领先的国际化稀贵金属矿业集团。公司是国内最大、世界领先的钼生产商之一，拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力。同时也是国内最大的钨精矿生产商之一。

　　事件：钴价有望再次受益，中汽协数据，2018年1-6月新能源汽车销量累计达到40.89万辆，同比增长112％，延续高增长趋势。在经历半年的产业链主动去库存周期后，目前正极材料厂商处于库存极低的状态。下半年随着高续航里程新能源汽车的持续发力，以及3C传统旺季的来临，正极材料排产力度有望加大，钴需求有望继续快速增长。供给端，国内部分锂盐厂家因环保收紧生产受到影响，海外嘉能可KCC项目的复产进展可能大概率低于预期。钴基本面整体依然偏紧，钴价三季价格有望迎来反弹。

　　经营状况：公司2018年三季报显示，营业收入200.84亿元，同比增长13.43％；净利润41.37亿元，同比增长155.92％，其中：归属于母公司净利润41.33亿元，同比增长110％。全球经济复苏后相关金属产品价格震荡上行，公司各版块业务持续改善，盈利能力继续维持同比高增长。经营活动现金流入净额81.95亿元，同比增长44.63％，货币资金余额达到290亿元；资产负债率52.22％，有息负债率38.16％；公司各业务板块均表现出强劲的现金流创造能力，资产负债结构持续改善。

　　未来前景：公司先后于2013年以8.2亿美元收购Northparkes铜金矿山，2016年15亿美元收购巴西铌磷资产，26.5亿美元收购Tenke铜钴矿山。通过海外并购，公司掌握了大量的优质海外资源。公司的核心资源由钨钼矿转变为铜钴矿。Tenke并购完成后，公司的铜金属资源储量超过2500万吨，钴金属资源储量超过200万吨。2017年11月，公司与NCCL合作设立规模达10亿美元的投资基金，未来有望进一步进行资源扩张。随着新能源汽车的快速发展，未来钴价有望进一步上涨，公司有望继续受益于钴价上涨。