汇丰:降六福集团(00590)目标价至25.3港元 维持“买入”评级

1评论 2018-11-30 15:25:14 来源:智通财经网 接力诚迈科技的好票出现

  智通财经APP获悉,汇证发表研究报告称,六福集团(00590)2019财年上半年业绩收入等优于预期,但10月起同店销售增长逆转。该行调低六福2020财年的净利润预测7.5%,维持“买入”评级,目标价由29.9港元降至25.3港元。

  报告称,尽管六福在本财年增长强劲,但该公司管理层表示,港澳地区的同店销售增长于10月份开始出现单位数至双位数的跌幅。该行认为,在人民币疲弱及消费欲欠佳的情况下,六福未来增长表现将会受压,将其2020财年及2021财年的收入预测分别下调3.4%及3.6%,而净利润预测则分别调低7.5%及10%。该行维持2019财年的预测大致不变,因预计其收入和净利润增长会在下半财年分别放缓约5.1%及2.8%,将抵销上半财年的强劲增长。

  汇证又认为,六福估值欠缺派息支持。该行称,在之前的下行周期,六福的股息率于2016财年达高峰值8.6%。但在当前周期下,因投资增加,公司派息并未随盈利增长,加上六福今年3月底持有约13.72亿元净现金,但至9月底转为净负债约1.22亿元。该行认为,其派息表现持平及盈利可见度低,其股值将会继续受压。

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