中信里昂:首次予海昌海洋公园买入评级 看2.5港元

1评论 2018-11-30 15:36:10 来源:金融界网站 接力诚迈科技的好票出现

海昌海洋公园

  近日,中信里昂首次发表海昌海洋公园(02255.HK)的研报。研报称,海昌海洋公园是中国最大的海洋主题公园开发运营商,旗下经营着九个主题公园,2017年接待游客量已超过1000万人次。上海海昌海洋公园已于11月正式开业,三亚、郑州项目分别将于2019年及2020年开园。海昌管理层预计2019年上海项目和三亚项目游客人数将分别为400万和150万人次。在这两个新项目的驱动下,该行预期2017年至2020年EBITDA复合增长率为38.3%(2014年至2017年为6.4%)。

  该行认为,上海、三亚项目开业运营后将为公司带来更多的现金流。该行基于SOTP法对公司进行估值,预测海昌主题公园业务2020年8.5倍EV/EBITDA,对其配套商业物业销售采用GAV估值方法并给予50%的折让。中信里昂认为,海昌是一只黑马股,并给予海昌“买入”评级,目标价为2.5港元。

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责任编辑:周壮 RF12883
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