智通财经APP获悉，富瑞证券将宇华教育(06169)目标价由7.1港元下调22.5%至5.5港元，投资评级重申“买入”。

　　富瑞表示，由于卓越的成本控制，宇华教育2018财年的业绩较预期好。该行称与其他教育股一样，宇华的近期股价表现将取决于内地的《民办教育促进法》新政的最终版本。该行称虽然预计最终情况不如草案形式严格，即可变利益实体(VIE)结构保持不变，但不确定性可能会拖累估值，因此该行将宇华目标价下调至5.5港元。

　　富瑞还称，宇华目前指导旗下间接持有湖南涉外经济学院等民办学校的 LEI Lie Ying，将在2019财年中贡献1.6亿元人民币的利润，较原来的2020财年指引提前一年。该行称在宇华的管理下，LEI Lie Ying 的利润在8个月内“翻一番”完全归功于成本控制。该行相信大部分成本节约可能与资本结构的变化有关，因为宇华还清了 LEI Lie Ying 的所有债务。

　　富瑞预测宇华教育2018及2019年净利分别为5.308亿元人民币及6.333亿元人民币。