医药股有望反弹 创美药业可关注
在市场负面情绪的影响下,港股医药板块估值持续下降,目前已经处于相对底部区域。长期来看,随着市场情绪逐步回归理性,医药板块的业绩增长确定性和持续性仍具有相对优势,有望迎来超跌后的反弹机会。其中华南地区领先的民营医药分销商创美药业(2289.HK)或可持续关注。
深圳华南地区 规模优势趋强
创美药业是广东省第二大的民营医药分销商,主要向下游分销商和零售终端分销西药、中成药、保健品等产品,并提供医药产品咨询服务。公司在华南地区深耕18年,上下游客户都建立了稳定的业务关系,现时已经具备一定领先规模优势。
财务资料方面,创美药业近年业绩稳步增长,截至2018年6月30日止6个月,该公司收入20.2亿元人民币,同比增长6.2%;归属于母公司股东的净利润为4,564万元,同比增长6.34%;每股收益0.42元。
该公司的产品数目由截至2017年6月30日的9,617种增加至截至2018年6月30日的10,145种,其中作为一级分销商的产品数目,由截至2017年6月30日的5,542种增加至截至2018年6月30日的7,996种。
全面信息化管理 高效物流配送
今年1月初,创美药业医药信息化(二期)项目也完成上线,帮助公司实现仓储配送的视觉化管理以及物流配送的标准化运作,创美药业亦成为中国医药流通行业首家SAP EWM、SAP TM成功上线的企业。此外,创美药业子公司珠海创美和广州创美的信息化建设工程也已在今年2月和3月分别完成上线,集团整体信息化程度有了显著提升,运营效率得到大幅提高。
作为华南地区领先的医药分销商,创美药业深耕广东市场分销网络,目前在汕头、佛山、珠海及广州建立物流中心并且拥有专业的运输团队,并实现“半径10公里内一日三配、50公里内一日两配、250公里内一日一配”的高效配送机制。截至2018年中期已覆盖7,124名客户,其中658名为分销商,4,770名为零售药店,1,696名为医院、诊所、卫生站及其他。
2017年7月,创美药业斥资1.31亿元收购了位于广州南沙土地面积约31,000平方米的物业以打造新物流中心,该物业地处粤港澳大湾区中心地带,交通便利,有助于提高公司终端市场的覆盖率,增强自身市场定位,并能继续加强、扩大及整合公司现有的分销网络及能力。该新的大型物流分拣配送中心已经于今年8月份签订建设施工合同,待新的大型物流分拣配送中心建成并投入使用后将有助于提高创美药业全年收入表现。
随着公司全方位的布局日益完善,今年公司业绩也将进入加速增长期。反观目前公司市盈率不足8倍,超跌迹象明显,未来估值仍具有较大修复空间,未来宜候低7港元吸纳,于6.5港元止蚀。
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