港股复盘:美股动荡 恒指失守27000

1评论 2018-12-06 06:49:19 来源:王雅媛港股圈 抢反弹必备短线战法

  美债收益率部分倒挂让投资者担忧美国经济增长,引发美股昨晚恐怖性抛售。道指盘中一度大跌逾800点,为美股史上第4次超800点大跌,最终重挫799点或3.1%;纳指跌3.8%;标普500跌3.2%。昨晚的暴跌令美股总市值蒸发了1.25万亿美元,相等于一个墨西哥的国内生产总值。

  券商中国截止昨晚的统计,道指点位跌幅前四名均发生在2018年,分别是2月5日(跌1175.21点)、2月8日(跌1032.89点)、10月10日(跌831.83点)、12月4日(跌799.36点)。

  中美休战带来的提振于昨天其实已然消退,今天更要受到美股暴跌所带来的冲击,导致亚洲股市全面下跌。日经指数跌0.53%;韩股综合指数跌0.62%;台湾加权指数下挫1.65%。而昨天逆市上涨的A股和港股亦未能扛住这个冲击,双双下跌。

  恒指大跌440点或1.62%,报26,819点,成交额缩至792亿元。北上资金净继续录得流入,净流入11.38亿元;相反早前不断流出的南下资金净,今天却有点抄底的味道,录得净流入7.27亿元。

  至于A股,上证指数虽然同样是开盘低开逾1.3%,但随即却反弹,最终跌幅大幅收窄,收跌0.61%;深证成指跌0.32%;创业板指更是翻红,收涨0.22%。

  美股动荡当然难免对港股及A股有一定的负面影响,但相信目前所面对的问题已不如美股般大。最主要的,当然是我们已先跌为敬,今年来的大跌已反映出我们正面对的问题,但相反美股,则在逐步陷入阴霾。

  中国已然在未雨绸缪应对经济寒冬,出台了一系列举措在减轻实体经济的负担,主要包括减税降费等。今天国务院更印发了促进就业的新政策。当中包括4个重点:一是支持企业稳定发展、二是鼓励支持就业创业、三是积极实施培训、四是及时开展下岗失业人员帮扶。

  港股复盘:美股动荡,恒指失守27000

  图片来源:新华网

  我们面对的问题,大家都已一清二楚,而中央亦在积极面对,港股及A股的估值亦已下跌至历史低水平。

  相反美国,可能才刚开始面对经济放缓以及股市大幅下滑等问题,而且,美联储是否暂缓加息拯救经济、或是停止加息后美元下挫等问题所带来的风险更是未知之数,但特朗普却仍在缠绕关税问题,加上仍然偏高的估值,美股面对的问题已然比我们更多。

  美股的持续动荡,短期是利空,但中长期来说,可能是一个利好。如果再出现美元转弱的趋势,这更有利资金回流到亚洲以及新兴市场,而且人民币贬值的压力得到缓和下,中国政府更有更多空间采取刺激经济的措施。

  2019年,也许就到了我们跑赢美股的时候了。到时候,就是美国经济转差对上中国经济重抬增长的主题。

  01

  市场预期愈发一致,“内房股”能否逆袭?

  临近年尾,各大券商陆续发布各行业2019年的展望,其中房地产行业颇有形成一致预期的趋势,即看好明年一线城市房价上涨、三四线等低线城市房价下跌。

  根据中信里昂(CLSA)报告称,当中国经济放缓时,内房表现通常可跑赢大市,因为房地产市场政策是逆周期性的。该行出席与内房相关活动时得悉,地方政府目前限制降价幅度,非提价幅度,而且为私营企业提供更多融资资金,同时按揭息率下降。

  另一方面,行业内人士似乎也是如此看法。中信里昂引述金茂(0817.HK)管理层提到,私营企业最坏时间已过,预计明年将聚焦经济增长。由于内房价格下跌和土地销售大幅下滑,认为中央政府在房地产市场政策方面将提供更大的灵活性,也因土地出让收入在地方政府层面尤其重要,政策可能更加“友好”。而合景泰富(1813.HK)管理层认为,部份城市楼价降幅受到限制,这对发展商是负面消息,但好处是可稳定整体内房价格。

  那么,市场预期能否成真呢?

  小编愚见,低线城市的房价毫无疑问面临巨大压力,究其原因,先前驱动房价飙升的核心因素,即棚改货币化,已经遭到遏制。并且,《21世纪经济报道》周二报道称,在2019年的棚改计划中,中国政府购买棚改服务模式将被取消。具体而言,对于新开工的棚改项目,不得以政府购买服务的名义变相举债或实施建设工程,而是要求以发行地方政府债券方式(棚改专项债)为主进行融资。

  简单讲,后续棚改规模和推进力度可能会较之前有所缩小。而且,根据美国、日本等发达国家的经验,一线城市由于就业、医疗、教育等优势将不断吸引低线城市的人口流出。

  所以,低线城市的房价不仅失去了上涨的核心动力,而且在长线逻辑上面临下跌压力。

  一线城市方面,对年轻人口的吸引力不再赘述,房价主要跟国家的货币政策高度相关,市场现在普遍预期2019年放宽首套房的贷款利率,刺激刚需人群。尽管逻辑没啥问题,不过小编愚见,这都是惯性思维,金融市场通常都是按照少数人的预期运行,核心原因是中国的经济已经到了不得不转型的时刻,如果一味寄希望于房地产报增长,甚至促增长,高速发展的中国经济恐怕是镜花水月。

  最后,房价难道不可以横盘,一定要大起大落吗?

  02

  ASH发布最重磅消息,国内也有相应标的

  最近,医药界的重磅消息都来自于ASH公布的临床数据。在这次大会上,最重大的惊喜莫过于来自吉利德(GILD.US)旗下KITE的TCR-T疗法,该疗法与CAR-T类似,都是利用免疫细胞改造回输技术。而这款疗法在HPV引起的上皮细胞瘤临床一期中取得了83%的疾病控制率和超过50%的ORR,要知道,之前car-t技术一直无法在实体瘤见效,该突破无疑提供了新思路。

  奈何,这种级别的利好对于庞然大物吉利德来说,并无太大影响,预期的估值提升不会很大。但不要忘了,KITE在国内有合资公司复星凯特,据资料显示,这款疗法也在KITE国内公司的开发计划里面,如果真的能成,对这家合资公司的估值影响较大。

  目前,细胞免疫捷报确实很多,先是武汉科学家研发出CAR-T治疗HIV方法,再是ASH,新基,南京传奇,科济生物的BCMA靶点CAR-T都取得相当好的缓解率,这也是驱动A股近日细胞免疫板块上涨的主要动力。

  如今,TCR-T技术再度给予了人们信心,不谈价值,细胞免疫很有可能将再打开炒作的空间,值得关注。

关键词阅读:港股

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