港股复盘:恒指险守27000点 是否见顶有待观察

1评论 2019-01-23 06:56:55 来源:王雅媛港股圈 银星能源大赚45%方法分享

  每 日 复 盘

  周二中港两地市场集体走势不佳,上证指数深证指数创业板指上证50沪深300恒生指数分别收跌1.18%、1.44%、1.77%、1.29%、1.33%和0.70%,霎时间,所谓的“红包”行情或有可能变成“谁是红包”行情。

  消息面上,美国已经通知加拿大政府,将向加方正式提出引渡请求孟晚舟,霎时间改变市场资金短期的风险偏好。

  回头看,月初至今A股凌厉的走势基本是“大白马”在驱动,这点从上证50跟创业板、中小板的分化可见一般,其中,或有可能是各家基金拿到“新钱”,直接按部就班买入原有仓位。其次,就是消息真空期

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  港股复盘:恒指险守27000点,是否见顶有待观察

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  港股市场最明显的例子就是大腾讯(700.HK),近期南下资金加速流入。

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  数据来源:富途

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  资金面上,“港仔”一改数日前疯狂扫货的姿态,全日共录得13.94亿人民币流出,主要集中在贵州茅台(600519.SH)、中国平安(601318.SH)和上海机场(60009.SH),分别流出2.38亿、2.42亿和1.09亿。而南下资金,则是录得1.52亿港币的小额流出,单招商银行(3968.HK)就录得1.1亿港币流出。

  权重股上,恒生指数涨幅前10位中有9位都是香港本地股,另一位则是华润电力(0836.HK)。显而易见,资金还是愿意留在市场上,只不过看到风险提高了,就切换到相对安全的股票上。

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  跌幅榜前10位则是各有死法。其中,舜宇光学(2382.HK)、瑞升科技(2018.HK)、吉利汽车(0175.HK)在各自行业周期触顶的大背景下,继续跌跌不休,前期的反弹只不过是超跌后的空头回补。三者股价的“膝盖斩”再次提醒投资者,男神最终都会变成赵本山,伟大的公司最终都逃不过周期。

  另外,石药集团(1093.HK)、中国生物制药(1177.HK)则是“一朝被蛇咬十年怕井绳”。1月18日下午,总理主持召开座谈会,会上表态“今年要争取在重点慢性病药品价格上有明显降幅,让患者有切实感受”……

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  其他个股方面,澳门濠赌股集体萎靡,美高梅中国(2282.HK)大跌3.81%。消息面上,北京市公安局通报,今年1月初澳门警方与北京警方联手侦破一宗特大跨境地下钱庄案件,北京警方通报案件涉及金额高达逾300亿人币,共有39名犯罪嫌疑人落网。

  简单讲,市场预期该破案将对澳门中介人及高端中场的流动性构成压力。上次内地侦破大宗跨境地下钱庄为2015年上半年,当年该事件发生后,澳门赌收下滑10%。

  总言之,从市场资金的流动看,多数人仍旧预期内地经济短期内难以好转,就如之前公众号文章所言:

  中期的角度,无论是盈利还是估值,都不支持一个像模像样的牛市,中间指数更有可能再试一下市场底,那时候也许就是周金涛所谓2019康波万劫之年,也是“85后的人生第一次上车机会。

  01

  年报将近,金蝶国际会再让投资者失望吗?

  周二中港两地市场走势“皆不如人意”,多数板块回调,传说中的“红包”行情尴尬变成了“谁是红包”行情。不过,暂时变成红包的投资人不需要着急,一日的股价波动并不能说明什么,业绩期将近,或许还真有红包。但是,对于金蝶国际(0268.HK)的投资者而言,或许惊吓的概率大于惊喜。

  第一,近期野村报告指出,预期2019年中国内地经济下行将拖累企业在科技IT方面的支出,从而导致金蝶云业务的营收增长低于市场预期,下调2018-20年金蝶云业务收入年复合增长率至51%(早前为61%),目标价由10.2港元下调至9港元。

  第二,野村的目标价还是非常激进,拆开看,云业务给到9倍的市销率(PS),ERP业务给到25倍市盈率(PE)。但站在买方的角度,金蝶的核心视角是云业务的营收增速,ERP业务已经日落西山,如果云业务令人失望,ERP业务在港股市场给到10倍市盈率已经很客气了。其次,2019年的宏观经济环境比2018年更加凉凉,云业务的营收增速为什么能够超越2018年呢?中国的中小企业主真的一夜间重视科技、创新的投入吗?

  第三,从收盘价$7.29看,基本预期2019年的云业务营收同比增长50%(10X PS),ERP业务净利润同比增长15%(10X PE),换言之,除非是市场对金蝶云业务的估值大幅提升,否则,预期基本打满。

  因此,如果金蝶管理层在年报下调云业务营收的增速,那届时或是一场踩踏!

  不过,如果真的不幸发生踩踏,对于长期投资者或是机会,将有机会用合理甚至便宜的价格买到一间好公司。究其原因,金蝶已经完成转型,将公司的主营业务切换到云业务,将受惠云服务市场增长迅速。简单讲,这是条好赛道。

  02

  受总理讲话影响,医药股反弹基本结束

  最近医药股是港股反弹的主力军,多个股票都从低位反弹不少。但在总理一番讲话过后,医药股的反弹似乎已经宣告结束。

  在工作会议上,李总理强调,今年要让人民有获得感,慢性病药价要有明显降幅。

  从总理的话,我们也可以感觉到政府的决心,从这点看,继续推进集采是必然趋势,任何心存侥幸,放松集采的猜想,大概率都会落空。

  因此,周二几个制药公司如中生(1177.HK),石药(1093.HK)都有不同程度的大跌。

  小编认为这轮医药股反弹源自大家认为集采过后,医药股的利空已经出尽,而医药股估值也已到达历史最低位置,再加上短期跌幅巨大,有超跌可能,因此造就了一波反弹。

  但最坏的时刻远未到来,对于多家药企,他们的业绩随着集采一个季度比一个季度差,业绩多年负增长,这个才是最坏时刻,现在抄底,恐怕抄在半山腰上吧。

  而且医药股估值最低,也毫无意义,一旦制药公司们业绩大幅下滑,届时又将变成超高估值,那现在买,岂不是买在高估位置?

  综上,短期的反弹过后,医药股上涨已经乏力,业绩风险还没有完全暴露,目前只有博反弹的机会,但绝不是抄底的好机会。

关键词阅读:港股

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